GE Capital kunne have 'nul værdi', siger Street

Aktier i Boston-baseret industri konglomerat General Electric Co. (GE) glider yderligere mandag og falder til deres laveste niveau i næsten et årti. Handler ned 1,7% til $12,85, GE afspejler et fald på 26,4% år til dato (YTD) og et fald på 56,8 % i løbet af de seneste 12 måneder, da virksomheden kæmper for at forny sin forretning, hvilket tvinger den til at skære ned udbytte med 50 % tilbage i november. (Se også: Sælg GE på Trump Tarif Modvind: Deutsche Bank.)

Som en del af GE's større omstrukturering solgte virksomheden det meste af GE Capital, dens engang så massive udlånsarm, der toppede i 2008 med omkring 600 milliarder dollars i aktiver lige fra erhvervsejendomme til udenlandske billån, som rapporteret af The Wall Street Tidsskrift. Mens GE håbede på at skære ned på GE Capital for at kaste lys over sine forretninger såsom jetmotorer og kraftturbiner, er analytikere nu bekymrede over risici forbundet med dens tilbageværende GE-udlånsenhed.

"Det er ikke fuldt ud kendt, hvilke resterende risici GE beholdt, da det afviklede GE Capital." sagde Martin Sankey, en senior forskningsanalytiker hos Neuberger Berman, som ejer 3,4 millioner aktier i GE i forskellige investeringsforeninger. "Spørgsmålet bliver, om GE Capital overhovedet har nogen værdi."

En overraskelse på $15 milliarder

Århundrede gamle GE, engang den mest værdifulde virksomhed i USA, og nu mindre end 20 år gammel on-demand videostreamingvirksomhed Netflix Inc. (NFLX), meddelte, at den ville afsætte 15 milliarder dollars over syv år til at dække langtidsplejeforsikringer, som den stadig garanterede. Forsikringsafgiften var en stor overraskelse for bestyrelsesmedlemmer, i betragtning af at selskabet solgte det meste af forretningen i 2004 og 2005, rapporterede WSJ med henvisning til folk, der er bekendt med sagen.

Bob Spremulli, administrerende direktør hos TIAA Investments, en stor GE-aktionær, foreslog, at nyheden "efterlader usikkerhed" vedrørende resten af ​​GE Capital. Røde flag inkluderer segmentets eksponering for subprime amerikanske realkreditlån og usædvanlige finansielle produkter Sådanne 3,1 milliarder dollars i variabelt forrentede polske boliglån, der for det meste er denomineret i schweizisk francs.

Ikke alle er dog så bearish. Analytikere har fremhævet lyspunkter for GE Capital, herunder dets flyleasing, som har 41 milliarder dollars i aktiver og tegnede sig for over halvdelen af ​​segmentets 9,1 milliarder dollars i omsætning i 2017. (Se også: GE-aktien vinder 50 %: William Blair.)