Amazon-indtjening: Hvad skal du se efter fra AMZN

Amazon.com Inc. (AMZN) rapporterede stærk årlig indtjening og omsætningsvækst i løbet af de seneste to år, lige så mange kunder øget deres efterspørgsel efter virksomhedens onlinetjenester, da de beskyttede hjemmet under COVID-19 pandemi. Men Amazons kvartalsvise vækst er aftaget betydeligt i det seneste år, da pandemiske restriktioner er blevet ophævet. Derudover står virksomheden over for en bred vifte af arbejdsmæssige udfordringer, som tynger den økonomisk. Disse omfatter et stramt arbejdsmarked, øget medarbejdernes utilfredshed og en udvidelse af fagforeningsindsatsen, hvor et Amazon-varehus allerede har stemt for at organisere sig.

Investorer vil se på, hvordan disse tendenser vil påvirke Amazons præstation, når virksomheden rapporterer indtjening den 28. april 2022 for 1. kvartal 2022. Analytikere forudser et kraftigt år-til-år (YOY) fald i fortjeneste pr. aktie (EPS) og den langsomste omsætningsvækst i hele virksomheden i mindst tre år.

Investorer vil også fokusere på indtægter genereret af Amazon Web Services (AWS), virksomhedens høje margin skyen forretning. AWS udgør stadig en relativt lille andel af virksomhedens samlede omsætning, men det genererer en væsentlig del af Amazons driftsindtægter. Analytikere vurderer, at AWS-omsætningen vil vokse betydeligt år-til-år, men i et lidt langsommere tempo end i de sidste mange kvartaler.

Amazons aktie har klaret sig markant dårligere end det bredere marked i det sidste år. I løbet af den tid oversteg Amazon-aktier kortvarigt S&P 500 i juli 2021. Men de har haltet siden da. Amazon begyndte at følge markedet i slutningen af ​​juli og handlede stort set sidelæns gennem januar 2022, hvor det dykkede. Selvom aktierne steg i februar og igen i marts, har Amazon ikke været i stand til at fastholde disse gevinster. Den 26. april har Amazon-aktier givet et 1-årigt efterfølgende samlet afkast på -18,2 %, hvilket er et godt stykke under S&P 500's samlede afkast på -0,3 %.

Amazons indtjeningshistorie

I de seneste tre år har Amazon rapporteret YOY EPS-fald på kun tre kvartaler. Indtjeningen steg i vejret fra 2. kvartal 2020 til 1. kvartal 2021, hvilket groft fordoblede YOY for disse kvartaler. De seneste tre kvartaler har dog været mere volatile. EPS-væksten faldt til 46,8 % år/år i 2. kvartal 2021 og faldt med 50,5 % i 3. kvartal. I Q4 FY 2021 næsten fordoblede EPS YOY endnu en gang. Nu forudser analytikere endnu en skarp vending, hvor EPS faldt 45,9 % år/år i 1. kvartal 2022.

Amazons omsætning har været mere stabil. I de seneste 14 kvartaler har selskabet ikke rapporteret om fald. I løbet af FY 2020 varierede den kvartalsvise omsætningsvækst fra 26,4 % til 43,6 %. Den nåede sin hurtigste vækstrate på 43,8 % i Q1 FY 2021 og har været aftagende siden da. Omsætningsvæksten faldt til 27,2 %, 15,3 % og 9,4 % år-til-år for henholdsvis 2., 3. og 4. kvartal 2021. Analytikere forventer nu, at omsætningsvæksten vil aftage til 7,3%, Amazons mindste YOY vækstrate i mindst flere år.

Amazon nøglestatistik
Estimat for 1. kvartal 2022	1. kvartal 2021	1. kvartal 2020
Indtjening pr. aktie ($)	8.55	15.79	5.01
Omsætning ($B)	116.4	108.5	75.5
Amazon Web Services-omsætning ($B)	18.3	13.5	10.2

^{Kilde: Synlig alfa}

Nøglemetrikken

Som nævnt ovenfor vil investorer også fokusere på omsætning genereret af AWS, Amazons cloud-computing-platform. AWS tilbyder udviklere en række on-demand teknologitjenester, såsom computer, lagring, database, analyse, maskinlæring og andre tjenester. Disse tjenester bruges primært af nystartede virksomheder, virksomheder, offentlige myndigheder og akademiske institutioner. Virksomhedens AWS-forretning genererer meget højere marginer end dens e-handel forretning. I regnskabsåret 2021, Amazons globale detailsalgs- og abonnementsbaserede forretningssegmenter genererede omkring 87,5% af virksomhedens samlede omsætning, mens AWS kun tegnede sig for 12,5%. AWS tegnede sig dog for 63,3% af årets samlede driftsindtægter, hvilket gør det til Amazons største overskudsgenerator.

AWS-væksten gennemgik en periode med opbremsning mellem 3. kvartal 2018 og 4. kvartal 2020, hvor den faldt fra 45,7 % til 28,0 %. Siden da er væksten gradvist steget. AWS voksede med 32,1 % år-til-år i 1. kvartal 2021, 37,0 % i 2. kvartal og opnåede en vækst på 39,5 % år-til-år i 4. kvartal 2021. For Q1 FY 2022 forventer analytikere, at AWS-omsætningen vil vokse med 35,6 % år/år. Den sats ville være højere end samme kvartal et år tidligere, men langsommere end 4. kvartal 2021.