Apple trender lavere, efterhånden som kvartalsrapporten nærmer sig

Efter aktiekursen på Apple Inc. (AAPL) steg støt i det meste af kvartalet, den største aktie med markedsværdi har været i en nedadgående tendens i store dele af 2022. Apple handler et godt stykke under sine 20 dage glidende gennemsnit forud for selskabets indtjeningsmeddelelse for første kvartal. Analytikere forventer, at iPhone-producenten annoncerer $1,89 i fortjeneste pr. aktie (EPS) sammen med $118,53 milliarder i omsætning. Dette repræsenterer en vækst på 12 % i overskud og en vækst på 6 % i omsætningsforventninger på årsbasis. Den estimerede vækst siden samme kvartal for et år siden repræsenterer de laveste vækstestimater for Apple i de foregående fire kvartaler.

Som det bredere marked har fordøjet støt voksende inflation, især teknologiaktier oplevede et kraftigt tilbageslag fra pandemiens højder. Apple har, på trods af at sætte rekordhøjde for at starte året, faldet 12% siden starten af ​​2022, da investorer ser ud til at rotere ud af teknologisektoren for øjeblikket. Apple har også oplevet en kamp på to fronter: forsyningskæde begrænsninger og en vedvarende chipmangel.

Overvej, at åben interesse for Apple består af et større antal opkaldsmuligheder end sætter. Det implicit volatilitet indbygget i disse priser tyder på, at handlende sælger opkald og køber puts, hvilket repræsenterer spekulative nedadrettede væddemål på Apples indtjeningsresultater. At afvikle disse væddemål kan lægge et betydeligt opadgående pres på aktiekursen på Apple-aktien.

Apple-aktier var modtageren af ​​flere prismål opgraderinger så sent som i december 2021. Siden da er Apples seneste opadgående tendens vendt. Da inflationsbekymringerne fortsætter, kan investorerne være bekymrede over, at virksomheden giver færre muligheder for opadgående vækst på kort sigt.

Pris handling

En sammenligning mellem teknisk analyse af aktiekursbevægelser og seneste optionshandelsaktivitet kan give chart-watchers værdifuld indsigt i den overordnede stemning over for Apple-aktien forud for indtjeningsmeddelelsen. Diagrammet nedenfor illustrerer den seneste kurshandling for Apple-aktien fra tirsdag, jan. 25.

Diagrammet viser, hvordan Apple-aktier indledte en lang opadgående tendens efter at have rapporteret indtjening for det foregående kvartal, fremhævet af den grønne pil. Apple-aktiekursen steg til et ekstremt højt niveau af volatilitetsintervallet, præget af de lilla bånd, og satte rekordhøje på $182,94 i begyndelsen af ​​januar 2022. Fra dette tidspunkt vendte den opadgående trend til nedadgående, faldende under sit 20-dages glidende gennemsnit og lukkede i et ekstremt lavt niveau af volatilitetsintervallet på dette diagram.

De lilla bånd på dette diagram er et ekstremt historisk volatilitetsområde dannet af 4 standardafvigelser på 20 dage Keltner kanal indikatorer, som viser prisniveauer, der repræsenterer et multiplum af gennemsnitligt sandt interval (ATR) til Apple-aktier. ATR er et standardværktøj til at illustrere historisk volatilitet over tid. Disse bånd kunne anses for at repræsentere de ekstreme intervaller af option prissætning.

Det er bemærkelsesværdigt, at disse bånd kort blev udvidet i midten af ​​december og ser ud til at blive udvidet igen, efterhånden som indtjeningen nærmer sig. Dette kan betyde, at optionspriserne vokser forud for Apple-indtjeningsmeddelelsen, hvilket kan udmønte sig i investorernes usikkerhed vedrørende rapporten.

Apple-aktien kan være udsat for makromodvind i øjeblikket. Investorer ser ud til at flygte fra teknologisektoren som forberedelse til en rentestigning og et skift til den næste fase af den økonomiske cyklus.

Ovenstående diagram sammenligner Apples seneste præstation med hovedkonkurrenten Microsoft Corporation (MSFT), State Street's S&P 500 Index ETF (SPION), og Invescos Nasdaq-100 ETF (QQQ). Diagrammet hjælper med at fremhæve, hvordan Apple formåede at overgå både store indekser og Microsoft før starten af 2022, men i løbet af det nye år oplever både de store indekser og de førende aktier efter markedsværdi nedture.

Faktisk er Microsoft siden starten af ​​2022 faldet med 12,2 %, mens Apple er faldet 13,8 %. Som den topvægtede beholdning af QQQ med en bred margin, er det ingen overraskelse, at teknologiindekset har faldet 14% i 2022. SPY har i mellemtiden klaret sig bedst af de fire, efter at have opgivet kun 9% år til dato.

Den blå boks på dette diagram er beregnet til at fremhæve den store divergens mellem Apple og trioen af ​​Microsoft, QQQ og SPY. Da Apple og Microsoft står for 22 % af QQQ-beholdningen og 12 % af SPY-beholdningerne, er denne præstationskløft mellem Apple og resten alarmerende. Dette kunne betyde, at Apple kunne indhente gruppen, eller gruppen kunne lukke hullet til Apple.

Option Aktivitet

Da Apple-aktiekursen er forblevet i en nedadgående tendens, ser det ud til, at optionshandlere positionerer sig for, at aktiekursen fortsætter med at falde på kort sigt. De seneste handelsvolumener favoriserer calls frem for puts med en snæver margin, og den åbne interesse byder på 3,5 millioner calls sammenlignet med 3 millioner puts. Mens et første kig på disse tal ser positivt ud, giver en yderligere analyse nøgledetaljer.

For Jan. 28, næste uge udløbsdato for optioner er den højeste åbne rente på $170-opkaldene med 49.000. Denne option repræsenterer 6 % opside i forhold til den nuværende aktiekurs på Apple-aktien og er større end de 5,2 % underforståede bevægelser baseret på prisfastsættelse af optioner til pengene.

Optionsudsigterne bliver en smule klarere, når man overvejer implicit volatilitet. Der er sket en markant stigning på uden for pengene opkald og sætter. Men mens den åbne interesse for out-of-the-money-opkald stiger, falder den implicitte volatilitet for disse optioner, hvilket indikerer, at handlende sælger positioner i disse optioner. Omvendt stiger åben interesse og implicit volatilitet for out-of-the-money puts, hvilket indikerer, at handlende køber positioner i disse optioner. Med forhøjet præmier forud for indtjening og nedadgående putter, der forbliver dyrere end upside-opkald, er det sigende, at handlende er mere villige til at købe disse puts, mens de sælger opkald.

Diagrammet nedenfor illustrerer på-pengene muligheder, der udløber feb. 18, fremhævet af de solide grønne og røde felter. Det grønne felt repræsenterer den prissætning, som sælgere af call-optioner tilbyder, og det antyder en 35 % sandsynlighed for, at Apple-aktier lukker inden for dette interval ved udløb. Det røde felt illustrerer prissætningen for puts med en chance på 33 %, hvis priserne falder ved udløb. Sandsynlighedsprocenterne er baseret på strømmen delta af hver enkelt mulighed.

Afslutter

Siden starten af ​​2022 har Apple-aktien vendt sin opadgående tendens til nedadgående, hvor aktien er faldet til et ekstremt lavt niveau i volatilitetsintervallet. Optionshandlere ser ud til at benytte lejligheden til at sælge købsoptioner forud for indtjening, mens optionen premium er på sit højeste, mens handlende også er villige til at betale disse forhøjede præmiepriser for at købe downside sætter. Dette afspejler en generel bearish stemning over for Apple-aktien forud for indtjeningen.