Walmart Option Traders satser på en turnaround

Investorer har for nylig budt ned på Walmart Inc. (WMT) efter at virksomheden rapporterede indtjening i sidste måned. Selskabets aktie kan også lide under de seneste volatilitet på aktiemarkederne, hvilket er blevet forstærket af den vedvarende frygt for omicron-varianten af ​​COVID-19. Desuden, inflation og en stigende dollar kan gøre discountforhandleren til en mindre attraktiv investering, da stigende omkostninger kan skære ned på bundlinjen.

Optionshandlere ser ud til at se værdi i Walmart-aktier, da de ser ud til at være positioneret til, at aktiekursen kan stige på kort sigt. Som en toppost i State Street's Consumer Staples Sector ETF (XLP), Walmart-aktier kunne af optionshandlere ses som stående til at drage fordel af stigende inflation, hvor investorer kunne søge den relativt sikrere grund af etablerede stor kasket aktier, især i sektorer, der har tendens til at klare sig bedre i tider med inflation end andre.

Overvej, at åben interesse for Walmart-goder opkald over sætter, og

implicit volatilitet indbygget i disse priser tyder på, at handlende køber puts og sælger opkald.

Chartwatchere kan få værdifuld indsigt i den overordnede stemning over for Walmart-aktier ved at kombinere teknisk analyse af aktiekursaktivitet med vurdering af seneste optionsaktivitet. Diagrammet nedenfor illustrerer den seneste handling for Walmart-aktiekursen fra tirsdag, dec. 21.

Diagramanalyse

Dette diagram viser Walmarts prishandling i løbet af de sidste tre måneder. Hvert lys repræsenterer en handelsdag. De blå linjer er en historisk volatilitet interval dannet af 20-dages Keltner kanal indikatorer, som viser prisniveauer, der repræsenterer et multiplum af gennemsnitligt sandt interval (ATR) for Walmart-aktier. ATR er et standardværktøj til at illustrere historisk volatilitet over tid. I løbet af den seneste måned er de ydre bånd af det historiske volatilitetsområde blevet udvidet. Dette indebærer, at det har været vanskeligt for handlende at blive enige om en fair værdi af Walmart-aktier i løbet af denne periode.

Fra venstre side af diagrammet var Walmart-aktien i en fast nedadgående tendens indtil begyndelsen af ​​oktober, illustreret med den røde pil. Dette er med til at fremhæve den måde, hvorpå Walmart-aktier handlede konsekvent under dens 20-dages glidende gennemsnit, før det endelig falder til et ekstremt lavpunkt i volatilitetsintervallet.

Dette ekstreme lavpunkt markerede derefter et vendepunkt for Walmart, da aktien derefter steg for den næste måned, fremhævet af den grønne pil. I løbet af denne tid steg Walmart-aktien over sit 20-dages glidende gennemsnit og lukkede på en ekstrem høj af volatilitetsintervallet, lige under alle tiders højder for Walmart-aktien.

Dette punkt markerede også begyndelsen på den seneste nedadgående tendens. På trods af korte perioder med opadgående momentum har Walmart-aktien for nylig etableret både lavere højder og lavere nedture. Walmart-aktiekursen er i en bred nedadgående kanal, fremhævet med blåt. I løbet af denne tid er volatilitetsbåndene udvidet mest.

I den seneste måned var den højeste Walmart-aktiekurs $147,88 i slutningen af ​​november, fremhævet af den grønne ballon. Omvendt var den laveste aktiekurs i denne periode $135,24 blot et par dage senere, i begyndelsen af ​​december, fremhævet af den røde ballon.

I løbet af denne periode er Walmart-aktien faldet 3,5 %. For sammenligningens skyld, State Streets S&P 500 Index ETF (SPION), som kunne være et barometer for sundheden på markedet som helhed, faldt 0,96 %. Walmart har ligeledes underperformeret XLP, som er steget 2,7% i den seneste måned. Walmart står for 9% af XLP's samlede beholdning.

Optionsanalyse

De seneste handelsmængder af Walmart-optioner favoriserer i høj grad opkald frem for puts. På tirsdag, dec. 21 blev der handlet over 40.000 opkald sammenlignet med mere end 14.000 puts. Dette er et næsten 3-til-1-forhold, som ved første øjekast er stærkt bullish. Handelsvolumen alene fortæller dog kun én del af historien.

En analyse af en akties åbne interesse kan give en større kontekst til indstillingen hos optionshandlere. Den nuværende åbne interesse for Walmart har 441.000 opkald mod 266.000 puts. Mens de seneste handelsvolumener er utroligt bullish, illustrerer disse åbne rentetal et mere moderat syn på Walmarts aktiekurs fra optionshandlere. Men ligesom handelsvolumener kræver åbne rentetal yderligere analyse for at give dybere indsigt i option-handlerens stemning.

For Jan. 21, den næste månedlige mulighed udløbsdato, den enkelte option med den højeste åbne rente er $150 call optionen med 26.400. Dette repræsenterer en opside på 7 % i forhold til den nuværende aktiekurs på Walmart-aktien. Hertil kommer, at antallet af opkald giver en åben interesse for denne udløbsdato næsten 2-til-1.

Et nøglemål for option trader-stemning i åben rente er implicit volatilitet. For muligheder, der udløber dec. 23, antyder implicit volatilitet, at handlende sælger puts og køber calls. Det skyldes, at den åbne interesse for put-optioner stiger, mens den implicitte volatilitet falder, hvilket tyder på, at handlende sælger flere kontrakter på korte positioner i muligheden. Omvendt, for call-optioner, stiger den åbne rente, mens den implicitte volatilitet også stiger, hvilket indikerer, at handlende føjer til lange positioner i muligheden.

Overvejer på-pengene optioner og et slag i begge retninger op eller ned i optionkæden, er der et næsten lige antal opkald og puts. Dette er vigtigt at overveje, da disse strejker måske afspejler mere realistisk kurshandling baseret på nuværende aktiekurser snarere end langt uden for pengene optioner, som kan have tal skævt af spekulanter og optionsælgere, der samler ind præmie.

Mens købsoptioner kan have en højere tilstedeværelse i Walmart's åbne interesse, er den åbne interesse for option som helhed mærkbart lavere. I løbet af de seneste fem dage er den samlede åbne rente faldet med 19%. Baseret på 52-ugers gennemsnittet af Walmart åben rente havde Walmart en højere åben rente 87% af dagene i det sidste år. Dette indikerer, at der ikke er så stor efterspørgsel efter at handle og bære positioner i Walmart.

Makrofaktorer

Markederne har oplevet den seneste langvarige volatilitet på grund af flere faktorer. Mens investorer kan være bange for de langsigtede virkninger af omicron-varianten af ​​COVID-19, kan inflationsspektret ikke ignoreres. Ifølge de seneste forbrugerprisindekstal accelererede inflationen i det hurtigste tempo siden 1982 i november.

For at bekæmpe inflationen har Federal Reserve for nylig skiftet til en mere høgagtig holdning. Centralbanken skitserede for nylig sin plan om at fremskynde sin tilspidsning af månedlige køb af obligationsaktiver. Fed forudsagde også, at den for yderligere at afbøde inflationen planlægger at hæve renten måske op til tre gange i 2022.

Omtalen af ​​planlagte renteforhøjelser har på det seneste ramt markederne, da investorer ser til relativt sikrere tilflugtssteder for at parkere deres penge. Efterhånden som inflationen undergraver dollarens købekraft for forbrugerne, flytter investorer deres penge til sektorer, der er mindre spekulative og måske anses for mere nødvendige.

Sektorer, som mange betragter som relativt "sikre tilflugtssteder" under inflation, omfatter forsyningsselskaber, fast ejendom, finanser og forbrugsvarer. Walmart anses for at være en af ​​de største aktier inden for forbrugsvarer. Diagrammet nedenfor sammenligner den seneste udvikling af Walmart-aktien med US Dollar Index (DXY), State Street's Consumer Staples Sector ETF (XLP) og The Procter and Gamble Company (PG), som er den største beholdning af XLP.

Det er bemærkelsesværdigt, at da DXY er steget, og inflationsfrygten er vokset, er Procter & Gamble og XLP også steget. Omvendt halter Walmart efter hver af disse aktier. Optionshandlere kunne satse på, at den nuværende nedadgående trend for Walmart-aktier vender og effektivt "indhenter" sin sektor, efterhånden som investorer fortsætter med at søge sikrere grund.

Disse støtte og modstand niveauer viser en bred vifte af støtte og modstand til priser. Som et resultat er det muligt, at enhver nyhed, overraskende dårlig eller god, vil overraske investorer og kunne generere et usædvanligt stort træk. Efter den tidligere indtjeningsmeddelelse faldt Walmart-aktierne med 1,5 % dagen efter og fortsatte med at falde den følgende uge og faldt under det 20-dages glidende gennemsnit i flere uger. Investorer forventer muligvis ikke den samme form for bevægelse i kursen efter denne meddelelse. Med masser af plads i volatilitetsintervallet kan aktiekurserne stige eller falde mere end forventet.

Markedspåvirkning

I løbet af den seneste måned har Walmart faldet 3,5 %, da investorer fortsat udviser frygt for inflation og usikkerhed over for omicron-varianten af ​​COVID-19. Optionshandlere ser ud til at positionere sig for, at Walmarts seneste nedadgående tendens vil vende, da åben interesse tyder på, at et større antal optionhandlere køber opkald end puts. Efterhånden som investorer fortsætter med at rotere ind i defensive sektorer for at undgå inflationsnedfald, kan optionshandlere se opsiden for Walmart-aktien fra dette tidspunkt.