8 aktier med høj ROE, der kan give for store afkast

S&P 500-indekset har givet sit højeste aktieafkast (ROE) i næsten to årtier og kan have toppet sammen med tyremarkedet. For at imødegå det har Goldman Sachs screenet en kurv med 50 aktier, som firmaet siger stadig kan føre markedet ved at vise den hurtigste ROE-vækst i løbet af det næste år. "Kurven har overgået S&P 500 med 5 pp YTD, i overensstemmelse med andre væksttemaer," siger Goldman og tilføjer: "Medianaktien på listen er forventes at se ROE forbedres fra 16 % til 19 % i løbet af de næste 12 måneder." Kurven klarer sig særligt godt, når væksten er knap, siger firmaet sagde.

8 aktier med overlegen ROE-vækst

(ROE vækst)

• TripAdvisor Inc.; 16%
• Chipotle Mexican Grill Inc.; 22%
• Nike Inc. (NKE); 22%
• Estee Lauder Companies; 9%
• Bager Hughes; 17%
• Cabot Oil & Gas; 35%
• Allstate Corp.; 31%
• Finansielle tilsyn; 28%
• Medan S&P 500 Company; -4%

Kilde: Goldman Weekly Kickstart Report, 15. marts 2019

Goldmans bedste ROE-valg

Mens den gennemsnitlige S&P 500-virksomhed forventes at have en ROE-vækst på negativ 4% i løbet af de næste 12 måneder, forventes nogle virksomheder i Goldmans sektorneutrale kurv at få en vækst på næsten 50%. Denne gruppe af vindere inkluderer TripAdvisor Inc. (

REJSE), Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG), Nike Inc. (NKE), Estee Lauder Companies (EL), Baker Hughes (BHGE), Cabot Oil & Gas (COG), Allstate Corp. (ALLE), og Prudential Financial (PRU). (se tabellen ovenfor).

Aktierne i den mexicanske fødevarekæde Chipotle er for eksempel steget med 102 % over 12 måneder og næsten 46 % YTD sammenlignet med S&P 500's stigninger på 12,7 % og 4,1 % i de respektive perioder. I et nyligt notat satte Chipotles største tyr, Piper Jaffray, et prismål til $725, idet han citerede muligheder på internationale markeder som en nøgledriver for fremtidig vækst, pr. Barrons. Hans prognose indebærer en opside på næsten 12 % i forhold til det nuværende niveau.

ROE-gevinster for S&P 500 usandsynligt

De fleste af aktierne i S&P 500 vil sandsynligvis ikke levere den slags afkast. En grund er, at lavere skattesatser efter Trumps omfattende selskabsskattelettelser tegnede sig for to tredjedele af ROE-forbedringen på indeksniveau sidste år, pr. Goldman. Fremover er analytikere skeptiske over, at markedet kan opretholde sine ROE-gevinster, og anbefaler, at investorer fokuserer på virkningen af ​​flere nøglefaktorer bag ROE. Det inkluderer marginer, som analytikere forudser at forblive flad gennem 2020, med risici på nedadgående side. Som følge heraf favoriserer firmaet virksomheder, der er særligt rustet til at modstå omkostningspres i 2019. "Aktier med høje og stabile bruttomarginer vil sandsynligvis have mere prisfastsættelse og evnen til at passere gennem højere inputomkostninger og har klaret sig bedre i år (+17 % vs. +9%),” skrev Goldman.

For det andet anbefaler Goldman investorer at være opmærksomme på potentielle ulemper fra en forventet stigning i selskabsskattesatserne i år, hvor kommunikationstjenester er særligt sårbare. Yderligere faktorer omfatter høj gearing og låneomkostninger, ifølge Goldman, der bemærker, at mens investorer straffede virksomheder for gearing og låneomkostninger sidste år, forventer de ikke, at det fortsætter med en dueagtig Fed.

Ser frem til

Det er vigtigt at bemærke, at Goldman siger, at kun 72 % af aktierne i dens høje ROE-kurv klarer sig bedre. Det betyder, at mange investorer kan gøre godt med at studere hver enkelt aktie nøje, før de køber.