5 ting at holde øje med i indtjeningsrapporter, der vil definere året

Midt i indtjeningsrapporter for 2. kvartal 2019 bør investorer være meget opmærksomme på 5 store temaer i ledelseskommentarer og konferenceopkald som sandsynligvis vil definere anden halvdel af 2019. De omfatter: retningen af ​​den skadelige handelskrig mellem USA og Kina; en stigende amerikansk dollar, der skader eksporten; faldende råvarepriser, der kan lette marginpresset for mange S&P 500-virksomheder; overskyet vejledning af topledelsen for 3Q-resultater; og oddsene for, at den nuværende indtjening recession vil strække sig ind i 3. kvartal og derefter. Disse temaer blev rejst ved at lede Wall Streetstrateger i en detaljeret artikel i MarketWatch som beskrevet i historien nedenfor.

Betydning for investorer

De negative virkninger af langvarige handelskonflikter og

toldkrige burde være en stor bekymring for mange virksomheder. Kina, Europa, Mexico og nu Indien er blandt de handelspartnere, som USA har stridigheder med, og udsigterne til hurtige og tilfredsstillende løsninger er i bedste fald usikre. I øvrigt, Federal Reserve Formand Jerome Powell er blandt dem, der advarer om, at disse handelsspændinger har en betydelig negativ effekt på den amerikanske økonomi.

Dubravko Lakos-Bujas, chefaktiestrateg hos JPMorgan, sagde til MW: "Vigtigheden af ​​at få en slags handelsaftale - der sænker handelsbarrierer og giver store amerikanske virksomheder en vis sikkerhed med hensyn til fremtidige handelspolitikker - sumper den fra Federal Reserves politik...fordi forskellen mellem en eskaleringen af ​​handelskonflikten og dens løsning er stor nok til at have en endnu større indvirkning end den historiske selskabsskattenedsættelse, der blev indledt sidst 2017.”

Dollarens retning er også en stor faktor. I forhold til en kurv med 6 hovedvalutaer havde den amerikanske dollar en gennemsnitlig daglig værdi i 2. kvartal 2019, der var 4,9 % højere end det var i samme periode i 2018, pr. data fra FactSet Research Systems citeret af MW. Dette vil helt sikkert have en negativ indvirkning på resultaterne for 2. kvartal 2019, da næsten 40 % af den samlede omsætning for virksomheder i S&P 500-indeks (SPX) kommer fra oversøiske markeder, ifølge de samme kilder.

I mellemtiden faldt en kurv med 20 nøgleråvarer i pris med 10,5 % år-til-år (YOY) i 2. kvartal 2019, igen ifølge de samme kilder. Selvom dette er dårlige nyheder for virksomheder i materiale- og energisektoren, kan andre virksomheder, der bruger råvareinput, nyde godt af øget avancer. Om de gør det, afhænger af hvor meget prissætningskraft de har. Virksomheder med lav prisfastsættelse på stærkt konkurrenceprægede markeder kan blive tvunget til at give disse besparelser videre til kunderne. Ligeledes vil virksomheder med lav prissætningsstyrke blive tvunget til at absorbere øgede omkostninger forårsaget af tariffer.

Ser frem til

Nylig konsensus estimater opfordrer til et fald på 3 % år/år i 2. kvartal 2019, ifølge FactSet-data citeret af Wall Street Journal. Indtjeningsrecessionen forventes at fortsætte ind i 3. kvartal 2019, ifølge FactSet-data rapporteret af MW. "Dårlig indtjening i 2. kvartal forventes generelt, men vi vil være mere fokuserede på guidance," Morgan Det skriver Stanleys amerikanske aktiestrategiteam, ledet af Mike Wilson, i deres nuværende Weekly Warm Up rapport. Morgan Stanley Business Conditions Index faldt kraftigt i juni og peger på mere nedgang forude.