Dow-teori kunne signalere bredt baseret tilbagegang

Det Dow Jones transportgennemsnit har undladt at bryde ud med store benchmarks, hvilket satte gang i en bearish divergens, som oprindeligt blev beskrevet af Dow teori mere end 100 år siden. Denne "ikke-bekræftelse" kan være væsentlig, fordi den forudsiger hårdere tider for blå chips og stor teknologi i andet kvartal. Det er endda muligt, at Dow Jones Industrial Average, S&P 500 og Nasdaq 100 er tæt på eller har offentliggjort deres højeste højdepunkter for resten af ​​2020.

Sammen med small caps og energilagre er transporter typisk underminerende markedets bredde forventede aflæsninger under store tyreløb. Denne mangel tilføjer endnu et rødt flag til blandingen, der fortæller markedsaktører, at gevinster i første kvartal har været begrænset til en udvalgt gruppe af blue-chip-giganter i stedet for at være spredt ligeligt over hele markedet univers. Denne type prishandling er typisk nær slutningen af ​​tyremarkeder, selvom den ikke er forudsigelig uden andre former for bekræftelse.

Selvfølgelig har coronavirus-udbruddet en negativ indvirkning på transportlagrene, hvilket sænker flyselskabernes indkomst på meget profitable ruter mellem USA og Asien. Industrien bliver allerede hårdt ramt af 737 MAX-jordstødningen, og denne dobbelte pust har potentialet til at generere massive tab. Desværre kan utilpasheden spredes til andre ruter i de kommende uger, understøttet af aggressive sikkerhedsforanstaltninger, som lufthavne har truffet for at sætte inficerede personer i karantæne.

Sammenholdt med de rædselshistorier, vi har hørt om krydstogtskibskarantæner, vælger mange amerikanere og europæere måske bare at blive hjemme i 2020-feriesæsonen. Udbruddet har også potentiale til at påvirke profitten for lastbilchauffører, jernbaner og rederier forsyningskæde forstyrrelser, der sænker internationale handelsmængder. Modvinden kan være større end takster på dette tidspunkt, hvor begge forstyrrelser bidrager til dårlige aktieresultater.

IYT langsigtede diagram (2008 – 2020)

iShares Dow Jones Transportation Average ETF (IYT) toppede med $99,09 i maj 2008, efter en flerårig optrend, og dykkede under det økonomiske kollaps. Den fandt støtte på et lavpunkt i seks år i midten af ​​$40'erne og vendte højere ind i det nye årti og fuldførte en 100% retracement til det tidligere højdepunkt i 2011. Pris handling derefter lettet til en smal handelsområde, fuldende håndtaget af et flerårigt kop og håndtag mønster.

Et udbrud i 2013 brød i brand og løftede fonden gennem en yndefuld række nye højder ind i december 2014, hvor den toppede med $167,80. Den blev kraftigt lavere gennem 2015 og udskærer en mellemkorrektion, der lavede et toårigt lavpunkt nær $115 i januar 2016. Det markerede en historisk købsmulighed forud for en hurtig fremgang, der nåede 2014 modstand efter præsidentvalget.

Blandet pristiltag fuldførte et breakout i fjerde kvartal af 2017, hvilket gav et hurtigt indbrud i januar 2018's højeste på $206,73. Et udbrudsforsøg i september mislykkedes efter at have postet et rekordhøjt niveau på $209,43, hvilket satte scenen for en svime i fjerde kvartal, der ramte et lavpunkt i to år i $150 i december. Afvisningen i 2019 gik i stå ved .786 Fibonacci-sælger retracement niveau i april, hvilket gav mislykkede forsøg på at montere den barriere i juli, september, november og januar 2020.

IYT kortsigtede udsigter

Mens det langsigtede prismønster ser konstruktivt ud, har akkumuleringsaflæsningerne knap skudt sig siden februar 2019, på trods af flere rallyforsøg. Den månedlige stokastisk oscillator genererer lignende handling, og slingrer sig gennem mindre købs- og salgscyklusser i midten af ​​indikatoren. Tilsammen ser det ud til, at apati er en større drivkraft for transporterne på dette tidspunkt end bullishness eller bearishness.

Desværre har denne apati udfoldet sig, mens store benchmarks har offentliggjort en lang række af alle tiders højder, hvilket forudsiger, at transporter vil falde hurtigere og hårdere end blue chips i løbet af den næste nedtur. Der er ikke meget slingreplads på nedsiden af ​​transportindekset, fordi 200-dages eksponentielt glidende gennemsnit (EMA) ligger kun syv point under den nuværende pris, med et potentielt sammenbrud, der udløser store salgssignaler.

Bundlinjen

Dow Jones Transportation Average har undladt at bryde ud og sætter et Dow Theory rødt flag i gang, der kunne varsle meget lavere priser.

Offentliggørelse: Forfatteren havde ingen positioner i de førnævnte fonde eller deres komponenter på tidspunktet for offentliggørelsen.