Morgan Stanley bliver forsigtig med chipsaktier
Morgan Stanley har nedgraderet højtflyvende chipproducenter på grund af bekymringer om, at sektoren er overophedet.
Halvleder aktier som Advanced Micro Devices Inc. (AMD) og NVIDIA Corp. (NVDA) har været betydeligt udkonkurrerer markedet i årevis. Men AMD-aktierne er steget 52,5 %, NVIDIA-aktierne er steget 33 % indtil videre i år, hvorimod S&P 500 gav 7 pct.
Andele af iShares PHLX halvleder ETF (SOXX) er steget 12,9 % år til dato. I de sidste fem år er dette indeks steget 200 %, mens S&P 500 steg omkring 70 %.
Som svar på disse skyhøje værdiansættelser og med chiplagre stigende til næsten 10-års højder, reducerede Morgan Stanley sin rating på chipsektoren til "Coutious" fra "In-Line". Grundlæggende mener firmaet, at denne industri nu vil underperforme i den næste år.
"Halvledercyklussen viser tegn på overophedning," sagde Morgan Stanley-analytiker Joseph Moore i en note. "Cykliske indikatorer blinker rødt, og enhver nedgang i leveringstider og/eller nedgang i efterspørgslen kan føre til en betydelig
beholdning korrektion … Ydermere giver forhøjet lagerbeholdning og strakte gennemløbstider ingen fejlmargin, da enhver justering af leveringstid eller afmatning af efterspørgslen kan føre til en meningsfuld korrektion. Risiko/belønning er den ringeste, den har været i 3 år." (Se også: Vurdering af tendensen i chipsbeholdninger.)"I betragtning af de risici, vi ser for halvledervirksomheder fra en overophedet halvcyklus, har vi været konservative i vores estimater for bredt baserede virksomheder," sagde Moore.
Morgan Stanley sænkede sin rating på Applied Materials Inc. (AMAT) fra lige vægt til overvægtig med aktier er steget 12% YTD. Bedømmelsen for On Semiconductor Corp. (PÅ), med aktier steget 32% år til dato, blev reduceret til undervægtig fra lige vægt.
