Drastisk fald i S&P 500 Breadth et advarselstegn til Bull Market

Som et advarselstegn på, at det seneste bull-rally muligvis er ved at miste dampen, slår den ugentlige optælling af S&P 500-aktier 52-ugers højder er faldet med næsten to tredjedele siden midten af ​​juni, fra 293 til 106, ifølge data fra FactSet Research Systemer. Dette indikerer et foruroligende drop-in markedets bredde efter at S&P 500 nåede nye rekordhøjder i sommer.

"Investorerne er bekymrede for, at dette er endnu et udbrud, der ikke vil vare," sagde Frank Cappelleri, direktør direktør hos aktiehandel og institutionelt mæglerfirma Instinet, et datterselskab af Nomura, i en detaljeret historie i Wall Street Journal. "Voldsommelige frem og tilbage aktiebevægelser ryster investorernes tillid, hvilket giver anledning til tvivl om, om det næste breakout kan virke," tilføjede han.

Betydning for investorer

Siden begyndelsen af ​​2018 har S&P 500 nået nye rekorder tre gange, men hvert rally var kortvarigt. I modsætning hertil fortsatte aktierne i 2013 og 2017 med fremgang efter at have sat nye højder efter kraftige stigninger i

volatilitet. Fra en ny all-time high den 26. juli 2019 faldt S&P 500 med 6,8 ​​% til og med august. 5, baseret på intradag-priser. Fra åbningen den sept. 30, var indekset 2,0 % under denne rekord i juli.

Bruce Bittles, investeringsstrateg hos Robert W. Baird & Co., siger, at en vigtig årsag til markedets træghed er, at rentenedsættelser fra Federal Reserve er ved at miste deres styrke. »Aktiemarkedet er vokset afhængigt af lave renter, men kurser, der fortsætter med at falde tyder på, at den globale økonomi og måske den amerikanske økonomi er ved at miste noget trækkraft,” fortalte han Tidsskrift. "Når Fed og andre centralbanker løber tør for kugler, er det mindre støtte til markedet, og det kan være endnu en modvind for aktier at overvinde," tilføjede han.

Faktisk har amerikanske økonomiske data budt på blandede signaler på det seneste. Boligmarkedet og forbruget ser stærkt ud, men produktionsaktivitet, jobvækst og forbrugernes tillid er svækket. Chief financial officers (CFO'er) hos store amerikanske virksomheder er mere og mere nedslåede, hvor 67 % forventer, at den amerikanske økonomi vil være i recession ved udgangen af ​​2020, en Duke University undersøgelse afslører.

Det seneste ugeblad investeringsstemningsundersøgelse fra American Association of Individual Investors (AAII) viser øget pessimisme: 33,3 % af de adspurgte forventer, at aktiekurserne vil falde i løbet af de næste 6 måneder, mens kun 29,4 % forventer, at de vil stige. De historiske gennemsnit er til sammenligning 38,0 % bullish og 30,5 % bearish.

Højindkomstinvestorer undersøgt for nylig af Wilmington Trust, en afdeling af M&T Bank, siger, at beskyttelse af aktiver er vigtigere nu end at finde muligheder for vækst, Barrons rapporter. Blandt dem med en årlig indkomst på $225.000 eller mere, føler 61% det, mens 76% af dem, der tjener mindst $500.000, udtrykker samme mening.

Ser frem til

Et sammenbrud i momentum aktier peger på øgede odds for en recession og et faldende aktiemarked, Morgan Stanley advarer. Goldman Sachs advarer i en nylig udgave af deres US Weekly Kickstart-rapport, "Makromiljøet er fortsat defineret af usikkerhed."

Ikke desto mindre mener nogle markedsobservatører, at en længere pause i aktiekursernes opadgående bane er en positiv udvikling. "Historisk set er markeder, der ikke er gået nogen vegne som S&P 500 har de sidste 18 måneder, typisk løst med en stort opadgående træk,” sagde Thomas Lee, managing partner og forskningschef hos Fundstrat Global Advisors, ifølge Tidsskrift.