Hvorfor Bull Market kan opnå store gevinster gennem 2021

På trods af bekymring for, at det robuste tyre-rally vil trætte og trække sig tilbage, står JPMorgan i spidsen for global aktiekapital strateg Mislav Matejka siger, at aktierne stadig kan vise gigantiske gevinster forude. "Vores nøgletema er fortsat, at den nuværende markedsbagtæppe har ligheder med '15-'16 midt i cyklussen rettelse episode, og ikke til slutningen af ​​cyklussen. Tilsvarende mener vi, at det nuværende opspring langt fra er færdigt, og vi tror på, at aktier potentielt kan nå nye højder for cyklussen inden den næste. recession starter,” skrev han i en nylig rapport citeret af MarketWatch.

To års opside

Under korrektionen i 2015-2016 siger Matejka, at aktierne faldt med næsten 20 %, men steg derefter med 43 % over de næste to år. Det er ikke klart, hvilket indeks han brugte som benchmark, men formentlig var det et globalt indeks. I USA er S&P 500 havde et endnu mere imponerende opsving, en stigning på 60,2 % fra februar. 11, 2016 til sept. 20, 2018, efter en 13,3% korrektion fra nov. 3, 2015 til feb. 11, 2016, baseret på lukkekurser.

Kan Bull Market holde i 2 år mere?

• 2019-rallyet ligner efterdønningerne af 2015-2016-korrektionen
• Aktierne faldt med næsten 20 pct.
• Aktierne steg derefter med 43 % i løbet af de næste 2 år

Kilde: JPMorgan; MarketWatch

Betydning for investorer

hos Matejka grundlæggende grunde til optimisme omfatter dueagtig vend ved Federal Reserve, stabilitet i udbyttekurve, og hans forventning om, at USA og Kina vil indgå en handelsaftale. Han siger også: "I modsætning til den populære visdom tror vi, at Kina er sundere nu, end det var i [15-'16 episoden."

Michael Darda, cheføkonom og chefmarkedsstrateg hos analysefirmaet MKM Partners, siger, at Feds duehandlinger har afværget en recessionær "hård landing" for økonomien, pr. Barrons. "Niveauet af ISM New Orders Index forbliver i overensstemmelse med den løbende vækst i indtjeningsestimater og kapitaludgifter," siger han.

Både S&P 500 og Dow Jones Industrial Average (DJIA) har indsendt år-til-dato gevinster på bedre end 11% til slutningen af ​​februar, deres bedste åbning to måneder af ethvert år siden henholdsvis 1991 og 1987 pr. MW. "En positiv januar-februar har historisk set ført til et positivt år 87% af tiden siden 1928 og et gennemsnit på +16,8% samlet afkast," som Savita Subramanian, leder af amerikansk aktie- og kvantitativ strategi hos Bank of America Merrill Lynch, udtalte i en note til kunder citeret af MW.

Ser frem til

Inflationskorrigeret realt BNP væksten i USA aftager markant fra en årlig rate på 3,4 % i 3. kvartal 2018 til 2,6 % i 4. kvartal 2018 og igen til et forventet tal på mindre end 1,0 % i 1. kvartal 2019 pr. Barrons artikel. Det Federal Reserve Bank of New York forudsiger 0,88% vækst i første kvartal, mens Atlanta Fed forudser en udvidelse på blot 0,3 %. Medmindre væksten tiltager markant i resten af ​​2019, kan tyremarkedets momentum aftage dramatisk.

Jobrapporten for februar udsendes på fredag, hvor konsensusprognosen kræver 185.000 nye job uden for landbruget pr. Barron's. Også handelssamtaler mellem USA og Kina fortsætter, og Erik Ristuben, chefinvesteringsstrateg hos Russell Investments, advarer ifølge en anden MarketWatch-historie: "Barnen lige nu for en aftale er meget høj, og der er masser af plads til skuffelse." Han mener, at markedet har prissat alle de potentielle gode nyheder, hvilket har øget nedsiden. risiko.