Hvorfor McDonald's aktieomlægning kan svimle

(Bemærk: Forfatteren til denne grundlæggende analyse er en finansiel forfatter og porteføljemanager.)

McDonald's Corp. (MCD)-aktierne er steget med næsten 9,5 %, siden de nåede et lavpunkt omkring $148 den 2. marts. Men der er tegn på, at det seneste opsving snart kan falde ud. McDonald's aktiekurs har et fantastisk løb over de seneste tre år og er steget med næsten 68 %, ca. S&P 500 stigning på 27 pct.

Aktier i McDonald's er ikke billige, og handles til næsten 20 gange 2019-indtjeningsestimaterne på $8,23 pr.

MCD data af YCharts

For dyrt

McDonald's omsætning ses falde med omkring 1 % i 2019 til 20,91 milliarder dollars, men indtjeningen ses stige med næsten 8,5 %. Når der justeres for vækst, handler McDonalds kl PEG-forhold på 2,31 baseret på 2019 estimater, hvilket gør aktier i McDonalds dyre. Sammenlign det med S&P 500, som er billigere til 16,6 gange 2019 indtjeningsestimater på $160,77 pr. Når man justerer for vækst, er S&P 500 også billigere med et PEG-forhold på 1,66.

MCD PE-forhold (frem 1 år) data af YCharts

Vækst problem

McDonald's-aktien står over for et omkostningsreduktionsproblem, fordi der vil være et stigende pres på virksomheden for at forbedre driftseffektiviteten. Analytikeres skøn forudsiger en indtjeningsvækst på næsten 13,9 % i 2018 og næsten 8,5 % i 2019. Men det store problem er, at omsætningen forventes at falde med 8 % i 2018 og næsten yderligere 1 % i 2019. Faktisk ses omsætningen først stige i år 2020. Det betyder, at det ikke bliver en let opgave for McDonald's at fortsætte med at drive indtjeningsvækst.

MCD data af YCharts

Analytikere bliver måske bearish

Analytikere kan også køle ned på aktier i McDonald's, med en nedgradering fra Stephens, der skærer aktien fra overvægtig til lige vægt, og samtidig reducere prismål til $170 fra $185 den 16. april, mens RBC sænkede sit kursmål til $170 fra $190 i begyndelsen af ​​marts. Men de fleste analytikere er stadig bullish, ifølge data fra Ycharts, forbliver det gennemsnitlige kursmål på aktien på omkring $186,50, omkring 15% højere end dens nuværende pris omkring $160.

Teknisk modstand

Aktien kæmper også teknisk og har ikke været i stand til at komme op over et nyt område på modstandomkring $165. Faktisk, hvis aktier fortsat forbliver under modstand og falder til under $160, kan det udløse en betydeligt fald tilbage til $148, et fald på næsten 9% fra den nuværende pris, og en gentest af tidligere lavpunkter.

McDonald's manglende omsætningsvækst fortsætter med at plage virksomheden, og det betyder, at væksten skal komme fra øget effektivitet. Det gør McDonald's, der handler på en P/E-forhold af 20, simpelthen for dyrt.

Michael Kramer er grundlægger af Mott Capital Management LLC, en registreret investeringsrådgiver, og grundlæggeren af ​​virksomhedens aktivt forvaltede, længe kun tematiske vækstportefølje. Kramer køber og holder typisk aktier i en varighed på to til tre år. Klik her for Kramers bio og hans porteføljes beholdninger. De præsenterede oplysninger er kun til uddannelsesformål og har ikke til hensigt at give et tilbud eller en opfordring til salg eller køb af specifikke værdipapirer, investeringer eller investeringsstrategier. Investeringer indebærer risiko og er ikke garanteret, medmindre andet er angivet. Sørg for først at rådføre dig med en kvalificeret finansiel rådgiver og/eller skatteekspert, før du implementerer en strategi, der er beskrevet heri. På anmodning vil rådgiveren give en liste over alle anbefalinger, der er fremsat i løbet af de seneste 12 måneder. Tidligere resultater er ikke vejledende for fremtidige resultater.