Forvent en vild tur under Triple Witching Week

Sidste torsdag markerede den uofficielle start på tredobbelt hekseri optioner udløber med overgangen til juni futures kontrakter ind i september frem måned hos mange mæglere. Perioden fra rollover gennem denne fredags udløb har et velfortjent ry for piskesave og tilbageførsler, hvilket øger potentialet for høj volatilitet. CBOE S&P 500 Volatilitetsindeks (VIX) lyder denne besked højt og tydeligt, hvor "frygtmåleren" løfter sig til et niveau på to måneder over $40.

Brede benchmarks er faldet kraftigt på samme tid, hvilket har fanget tyre, der er sent til partiet, i en større nedgang. Men SPDR S&P 500 ETF Trust (SPION) nærmer sig de 50 dage eksponentielt glidende gennemsnit (EMA), som den genmonterede i april. Det er usandsynligt, at tyre vil give op uden kamp på dette støtteniveau, men tidspunktet er usikkert, fordi Invesco QQQ Trust (QQQ) har brug for yderligere 10 punkter med ulemper for at nå et lignende støtteniveau.

Det er heller ikke klogt at antage, at bjørne kan følge med med yderligere ulemper, givet høje niveauer af optimisme genereret af pandemiske genåbninger over hele kloden. Men handlende og investorer er nødt til at se stigende infektionsrater i mange stater, selvom lokale regeringer benægter, at sundhedsfaciliteter ikke kan håndtere stigningen. Som vi alle ved, blev de samme politikere fanget fladfodet i februar og benægtede virkningen af ​​virussen, indtil hospitalssenge var fyldt op.

Det SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) toppede over $280 i januar 2018, efter at præsident Trump affyrede det første skud i handelskrigen og solgte til $250. Det vendte tilbage til det tidligere højdepunkt i august og brød ud, men rallyet mislykkedes i oktober, hvilket genererede et stejlt fald, der underskred laveste niveauer i første og andet kvartal. Et andet udbrudsforsøg i maj 2019 mislykkedes også, hvilket skar den anden højeste lavpunkt siden fjerde kvartal af 2018.

Fonden afsluttede udbruddet i oktober og gik ind i en stærk optrend, der havde et rekordhøjt niveau på $339 i februar. Det styrtede derefter med andre benchmarks, fejlede 2019-udbruddet, før det faldt til ro på et toårigt lavpunkt nær $220. Den efterfølgende uptick viser element af et V-formet genopretningsmønster, men indtil videre har det i det mindste ikke formået at gennemføre en rundrejse ind i første kvartals high. Derudover har den seneste prishandling lagt en bearish ø-vending gennem .786 Fibonacci retracement niveau, hvilket øger oddsene for, at genopretningsbølgen er kommet til en ende.

Vendningen nærmer sig sammenløbet af 50- og 200-dages EMA'er samt støtte for runde tal ved $300 og .618 Fibonacci retracement-niveauet, hvilket øger oddsene for et strengspring. Imidlertid volumen i balance (OBV) akkumulerings-distributionsindikator formåede ikke at holde trit med bullish prisaktion under de tre-måneders afvisning, og gik i stå ved .618 retracement. Denne bearish divergens kan signalere, at købsinteressen er tørret ud, hvilket øger oddsene for yderligere downside.

Det Invesco QQQ Trust (QQQ) har tegnet et mere bullish prismønster end sin rival og postede en række nye højder i oktober 2018. Det blev solgt gennem fjerde kvartal, og faldt til et 15-måneders lavpunkt i $140s og vendte tilbage til det højeste i april 2019. Prishandling lempede derefter til en trekantet mønster på modstand, hvilket endelig gav et udbrud i oktober, der bogførte imponerende gevinster i februar 2020-højden på $237.

Faldet i marts underskred breakout-niveauet, før en genopretningsbølge i april genoptog støtten. Fonden gennemførte et volumenunderstøttet V-formet genopretningsmønster i juni, vendte tilbage til det hidtidige højdepunkt og tilføjede yderligere 12 point til 10. junis rekordhøje på $248. Fonden har givet afkald på omkring 16 point og fejlet gennembruddet i de seneste tre sessioner, hvilket har styrket modstanden i de øvre $230'er. En test på det niveau under den næste stigning kunne være lærerig, hvor en købsspids genindsætter udbruddet, mens en vending ville slå endnu et søm i rallykisten.

Bundlinjen

Se efter volatile, tosidede prishandlinger under denne uges udløb af tredobbelte hekseoptioner, med potentiale for store benchmarks til at fuldende bearish vendingsmønstre.

Offentliggørelse: Forfatteren havde ingen positioner i de førnævnte værdipapirer på tidspunktet for offentliggørelsen.