Macy's (M) under pres efter endnu et svagt kvartal

Macy's, Inc. (M) handles lavere med mere end 3 % i torsdagens førmarked efter at have slået indtjenings- og omsætningsestimater for tredje kvartal 2020. Detailhandleren tabte $0,19 per aktie i løbet af kvartalet, $0,63 bedre end forventningerne, mens omsætningen faldt 22,9% år over år til $3,99 milliarder, hvilket også slog konsensus. Det digitale salg voksede med respektable 27% og trængte ind på 38% af det samlede ejede sammenlignelige salg. Varebeholdninger faldt 29%, mens bruttoavance steg fra 23,6 % til 35,6 %, hvilket fremhæver en stram kontantkontrol, der er nødvendig for at overleve pandemien.

Andre indkøbscentre har også rapporteret blandede resultater for tredje kvartal i den seneste uge. Dillard's, Inc. (

DDS) havde et lille tab, efter at omsætningen faldt 26 % år over år og sammenligneligt butikssalg faldt lige så bekymrende 24%. På den anden side steg Kohls aktie mere end 10%, efter at selskabet slog de ydmyge forventninger med et overskud på $0,01 pr. aktie, selvom omsætningen faldt 14% år over år til $3,98 milliarder. Det sammenlignelige butikssalg faldt relativt beskedne 3,3 %.

Detailtrioen har skåret ned på varebeholdninger for at opretholde strammere kontrol med kontanter og udvide snævre marginer, mens de har bygget onlineportaler ud efter år med modstand eller underfinansiering af deres e-handel mellemrum. Eksempelvis er Dillards varelager faldet 22% siden andet kvartal, mens virksomheden har holdt sig stram disciplin på andre udgifter, hvilket sætter den nedslåede forhandler på en stabil bane for at overleve en anden pandemibølge denne vinter.

Der er lidt kærlighed til Macy's aktie på Wall Street, på trods af detailhandlerens aggressive omkostningsbesparende foranstaltninger, med en stærkt bearish "Sælg"-vurdering baseret på en "Hold" og fire "Sælg"-anbefalinger. Det er bemærkelsesværdigt, at ingen analytiker anbefaler at åbne en ny stilling på nuværende tidspunkt. Prismål i øjeblikket varierer fra et lavpunkt på $4,00 til en Street-high $7,00, mens aktien er indstillet til at åbne torsdagens session omkring $2 over det høje mål. Der vil ikke være meget plads til højere priser i denne konfiguration.

Macy's langsigtede diagram (2007 – 2020)

Macy's aktie toppede i midten af ​​$40'erne i 2007 og dykkede ned i enkeltcifrede under det økonomiske kollaps i 2008. Den efterfølgende genopretningsbølge afsluttede en rundrejse til det tidligere højdepunkt i 2013 og brød ud og steg til et rekordhøjt niveau i midten af ​​$70'erne i tredje kvartal af 2015. Beretninger om mursten og mørtel detailhandlere taber markedsandel til e-handel ramte derefter de finansielle overskrifter, hvilket udløste et stejlt fald, der oprindeligt fandt support i midten af ​​teenageårene i 2017.

Et spring ind i 2018 kom til kort, hvilket gav plads til fornyet salgspres, der brød det tidligere laveste niveau i august 2019. Aktien dykkede under første kvartals pandemiske downdraft, faldt mere end 75% og skar gennem 2008-støtten, før den nåede bunden på et rekordlavt niveau lige over $4,00. Et hop ind i juni faldt over $10, mens prisbevægelsen ind i november har sat sig i en lavvandet stigning, der stadig handler under toppunktet i andet kvartal.

Den månedlige stokastisk oscillator har krydset ind i den første købscyklus siden 2018, hvilket hæver oddsene for en langsigtet bund. Det er dog ikke det samme som en sund optrend, og slowmotion-stigningen siden april har kun gjort små fremskridt. Ikke desto mindre, akkumulering aflæsninger tester 2020 højdepunkter, hvilket indikerer, at et stort udbud af bundfiskere og værdispillere er kommet ind på nye positioner. Deres tålmodighed kan betale sig, efter at pandemien løber af stablen.

Bundlinjen

Macys aktie skraber mod det laveste rekord i april, men stigende akkumulering og positive langsigtede cyklusser forudsiger højere priser i 2021.

Offentliggørelse: Forfatteren havde ingen positioner i de førnævnte værdipapirer på tidspunktet for offentliggørelsen.