Broadcom Sinks, CA stiger på $18,9 mia

Investorer er ikke imponerede over Broadcom Inc.'s (AVGO) beslutning om at betale 18,9 milliarder dollar i kontanter for softwareproducenten CA Technologies (CA).

Broadcom meddelte, at det vil betale $44,50 per aktie, en præmie på 20 procent i forhold til CA's lukkekurs onsdag. I en pressemeddelelse, den San Jose, Californien-baserede chipproducent, forsøgte at retfærdiggøre sin beslutning om at købe en virksomhed, der specialiserer sig i software, der bruges til at styre forretningsplanlægning og andre processer, tilføjer, at dets overgang til virksomhedssoftware vil bringe "betydelige tilbagevendende indtægter" og gøre Broadcom til "en af ​​verdens førende infrastrukturteknologier virksomheder.”

"Denne transaktion repræsenterer en vigtig byggesten, da vi skaber en af ​​verdens førende infrastrukturteknologivirksomheder," sagde direktør Hock Tan. "Vi har til hensigt at fortsætte med at styrke disse franchises for at imødekomme den voksende efterspørgsel efter infrastruktursoftwareløsninger."

Aftalen, den seneste i en række store opkøb under Tans ledelse, kom efter Broadcoms bud på 117 milliarder dollars på Qualcomm Inc. (QCOM) blev blokeret af præsident Donald Trumps administration i marts af nationale sikkerhedsgrunde. I erklæringen antydede Broadcom, at det planlægger at følge op på CA-opkøbet ved at købe andre virksomheder, der opererer inden for virksomhedens software. (Se også: Hvorfor blokerede Trump Broadcoms bud på Qualcomm?)

Britisk teknologihjemmeside Registeret, som kaldte opkøbet "ulige", påpegede, at CA og Broadcom har meget lidt til fælles, og at førstnævnte formentlig vil danne grundlag for en ny forretningsenhed.

Broadcoms diversificeringsstrategi blev ikke særlig godt modtaget af investorerne. Selskabets aktier faldt 6,67 pct førmarkedshandel. CA Technologies-aktien steg på den anden side 15,29% efter onsdagens lukning.

Wall Street vil have svar

Da Qualcomm-opkøbet blev blokeret, sagde Broadcom, at det sandsynligvis ville undgå store køb og i stedet fokusere på at returnere kontanter til aktionærerne. At dømme efter reaktionen på CA-aftalen er investorerne nu bekymrede over, at dette løfte er blevet brudt.

RBC Capital analytiker Amit Daryanani skrev i en forskningsnotat, rapporteret af Barrons, at der er "masser af forklaring nødvendig." “Mens vi forstår logikken bag det attraktive frit cash flow strøm hos CA, vil investorer kæmpe og forsøge at opnå trøst i strategiske rationale og dets indvirkning på kapitalallokering,” sagde han.

Daryanani, som har en "Top Pick" rating på Broadcom, tilføjede, at det ikke længere er klart, om chip maker kan indfri sit løfte om at returnere halvdelen af ​​sit årlige cash flow til investorerne udbytte. Han udtrykte også sin bekymring over Broadcoms diversificeringsstrategi og satte spørgsmålstegn ved, hvordan en flytning ind i softwareområdet vil "indgribe" med virksomhedens kerneaktiviteter.