12 Tech-aktier med risiko for manglende omsætning

Producenter af halvlederfremstillings- og forarbejdningsudstyr har set deres aktier komme under pres som følge af afdæmpet efterspørgsel efter hukommelseschips og den langvarige handel mellem USA og Kina konflikt. Micron Technology Inc. (MU), den største USA-baserede producent af hukommelseschips, annoncerede for nylig en nedskæring i investeringsplaner, og andre DRAM- og NAND-hukommelsesvirksomheder vil sandsynligvis ikke tilføje kapacitet på grund af usikkerheden efterspørgsel, som Thomas Diffely, en senior forskningsanalytiker med fokus på halvlederkapitaludstyr og teknisk designsoftware hos D.A. Davidson & Co., observeret i en nylig rapport citeret af Barrons.

Diffely har nedjusteret sine ratings på 5 halvlederfabrikationsudstyrsfirmaer til neutral fra købe, herunder: Advanced Energy Industries Inc. (AEIS), Applied Materials Inc. (AMAT), Ichor Holdings Ltd. (ICHR), Kulicke & Soffa Industries Inc. (KLIC), og Lam Research Corp. (LRCX). Han skar sit prismål på alle disse aktier, plus 7 andre, pr. Barron's.

Tabellen nedenfor opsummerer de udfordringer, som disse bestande står over for.

Betydning for investorer

Diffely advarede om, at reducerede kapitaludgifter fra halvlederproducenter kunne "skabe et indtægtshul" for leverandører af chipfremstillingsudstyr. "Der er en betydelig usikkerhed i timingen og omfanget af gendannelsen af ​​wafer fab udstyr... udstyrsnavnene vil stort set være afgrænsede, indtil der kommer noget klarhed tilbage," skrev han.

"Den altafgørende hukommelsesgendannelse fortsætter med at halte forventningerne, og datastrømmen på kort sigt vil sandsynligvis forblive negativ," skrev Diffely. hvad værre er, geopolitisk uro i Kina har skabt usikkerhed og dæmper efterspørgslen fra denne vigtige halvlederkundebase," han tilføjet. I denne forbindelse henviste han til de nyligt lempede amerikanske sanktioner mod de kinesiske teleselskaber Huawei Technologies og ZTE.

Huawei bruger omkring 20 milliarder dollars årligt på halvledere, ifølge forskning af Investeringsbank firmaet Evercore ISI citeret i en rapport af CNBC. Det samlede indkøb fra USA-baserede chipproducenter var næsten 11 milliarder dollars i 2018, pr. Bank of America Merrill Lynch.

Blandt de store amerikansk-baserede chipproducenter, der var stoppet med at sælge til Huawei, efter at det blev sortlistet af US Department of Commerce var Qualcomm Inc. (QCOM), Broadcom Inc. (AVGO), Intel Corp. (INTC), og Xilinx (XLNX). Hvorvidt de kan regne med, at den seneste lempelse af det amerikanske forbud er mere end midlertidig, er højst usikkert. "Vi bemærker, at status for Huawei-restriktioner stadig er i forandring, og det er muligt, at virksomhedens skæbne forbliver en del af de igangværende handelsforhandlinger mellem USA og Kina," advarer BofAML.

Ser frem til

Lam Research skal efter planen rapportere indtjening for 2. kvartal 2019 den 31. juli efterfulgt af Kulicke & Soffa den aug. 1, Advanced Energy den aug. 2, Ichor den Aug. 6, og anvendte materialer engang i august. 14-19 tidsramme, pr. Yahoo Finance.

Det konsensus estimater for alle 5 aktier forventer betydelig år-til-år (YOY) fald i både salgsindtægter og EPS, også ifølge Yahoo Finance, baseret på data fra den 18. juli. Lam Research: Salget faldt 24%, EPS faldt 36%. Kulicke & Soffa: Salget faldt 52%, EPS faldt 92%. Advanced Energy: Salget faldt 31%, EPS faldt 73%. Ichor: Salget faldt 45 %, EPS faldt 76 %. Anvendte materialer: Salget faldt 21%, EPS faldt 42%.