8 oversete aktier klar til store modstridende gevinster
Med aktiemarkedet opslugt af uro og steg volatilitet, kan investorer være på udkig efter aktier, der kan levere store kortsigtede gevinster. I den forbindelse har Morgan Stanley udarbejdet en "overbevisningsliste" over aktier, for hvilke der efter deres analytikeres mening er stor sandsynlighed for, at "en eller flere forestående begivenheder vil drive aktiekursen væsentligt over de næste 15-60 dage." Rapporten fortsætter, "for hver af disse aktier, vores analytiker har et syn, der afviger fra Street's, og forventer, at en begivenhed på kort sigt vil drive aktien, efterhånden som markedets syn rykker tættere på vores."
Morgan Stanley nævner otte aktier, som de er overbeviste om om et positivt syn på kort sigt: Tesla Inc. (TSLA), Zendesk Inc. (ZEN), SBA Communications Corp. (SBAC), Molina Healthcare Inc. (MOH), FirstEnergy Corp. (FE), CyberArk Software Ltd. (CYBR), Bausch Health Companies Inc. (BHC) og Agilent Technologies Inc. (EN). De vigtigste katalysatorer, som Morgan Stanley ser for opad i disse aktier, er opsummeret i tabellen nedenfor.
8 aktier, der kan klare sig bedre
| Lager | Nøglekatalysator |
| Agilent | Forvent hævet vejledning på organisk vækst for 4. kvartal 2018 og 2019 |
| Bausch Health | Organisk vækst, vigtig franchise momentum, EBITDA & EPS over konsensus |
| CyberArk | Sund efterspørgsel, år-til-år (YOY) omsætningsvækst omkring 17 % i 2. halvår 2018 |
| FirstEnergy | Potentiale for væsentlige yderligere omkostningsbesparelser og genoptagelse af udbyttevækst |
| Molina | Upside fra udvidelse af Affordable Care Act (ACA) udveksler fodaftryk i 2019-2020 |
| SBA kommunikation | Bred baseret efterspørgsel, forventet stigning i leasing på omkring 50 % fra 1H til 2H 2018 |
| Tesla | Forvent stærk 4Q-guidance baseret på stigende salg, forbedret driftskapital situation |
| Zendesk | Stærk grundlæggende, konservative skøn, rimelige vurdering, god salgsudførelse |
Kilde: Morgan Stanley
Betydning for investorer
"Vores strateger tror, at markedet kan tage udgangspunkt i nogle få nøgletemaer," siger Morgan Stanley i deres rapport. Disse er overskudsgrad, takster og 4Q-vejledning. Deres analytikere vil være meget opmærksomme på ledelsens kommentarer om disse temaer under indtjeningsopkald i 3. kvartal. Rapporten fortsætter, "vi tror, at 3. kvartal vil være stærkt, men tror, at markedet vil være mere fokuseret på fremtidens udsigter."
Mens avancerne er tæt på historiske højder, er omtalen af omkostningspres stigende i virksomhedskommentarer. Udsigterne for fremtidig marginvækst vil være en vigtig bekymring for analytikere. Især siger rapporten, "til dato har virksomheder givet meget lidt information om de potentielle virkninger af tariffer til deres bund. linjer." På 4Q-vejledning bemærker Morgan Stanley, at 2018 har været et sjældent år, hvor indtjeningsestimater har været stigende gennem hele år. Med aftagende medvind og stigende modvind advarer rapporten om, at "udsigterne for 4. kvartal kan være mere udfordrende, end markedet sætter pris på."
"For hver af disse aktier har vores analytiker et syn, der afviger fra Street's." - Morgan Stanley.
Molina er sygeforsikringsselskab. Kursmålet er $184, omkring 39% over okt. 24 åben. Rapporten forudser, at fremad P/E-forhold vil komme sig til sit 3-årige gennemsnit på 23; baseret på det og et helår 2020 EPS estimat på $7,97, det er sådan kursmålet er udledt. Morgan Stanley forventer, at Molina vil genindtræde på sygesikringsbørserne i Wisconsin og Utah, hvilket giver et boost til indtjeningen, som de mener ikke er forudset i konsensusestimaterne. Rapporten bemærker også, at Molinas største segment er Medicaid-planer, som repræsenterer en forretning med høj margin, med potentiale for fremtidige omkostningsbesparelser. Agilent og Molina er repræsentative tilfælde blandt de aktier, som Morgan Stanley har valgt i denne rapport. Agilent leverer instrumenter, software, tjenester og produkter til laboratoriebrug i både sundheds- og industrimiljøer. Morgan Stanleys prismål er $86, omkring 37% over okt. 24 åben. Dette er baseret på en organisk vækst på omkring 6% og potentialet for udvidelse af overskudsgraden og frit cash flow (FCF) vækst. Disse faktorer, plus en stærk balance, bør understøtte en større værdiansættelsesmultipel. Agilent har et stærkt salg i Kina, høj gearing til cyklisk opside på energi- og kemiske markeder og er godt positioneret til at øge markedsandelen på farmaceutiske og medicinske diagnostiske markeder.
Ser frem til
Det er selvfølgelig muligt, at alle disse aktier på domslisten kan tabe terræn, hvis Morgan Stanleys forudsigelser viser sig at være forkerte. Faktisk inkluderer rapporten også aktier, for hvilke Morgan Stanley har en negativ udsigt på kort sigt, baseret på synspunkter fra deres analytikere, der er mere pessimistiske end konsensus. Om Morgan Stanley eller konsensus ender med at være tættere på virkeligheden for alle disse aktier, vil kun tiden vise.