Twitter (TWTR) Usædvanlig mulighedsaktivitet drevet af opkald

Efter Twitter, Inc. (TWTR) rapporterede, at det havde overskredet analytikernes forudsigelser for sit resultat for andet kvartal, option handlende tager handlinger, der indebærer, at de tror, ​​at aktiekursen vil stige højere i fremtiden. Dette kan komme som en overraskelse i betragtning af, at TWTR-aktien faldt 4,2% dagen efter indtjeningsmeddelelsen.

TWTR rapporterede en fortjeneste pr. aktie (EPS) på $0,20 og en omsætning på $1,19 milliarder, hvilket slog analytikernes forventninger, der kræver en EPS på $0,07 og en omsætning på $1,07 milliarder. Det er bemærkelsesværdigt, at Twitter guidet tredje kvartals omsætning højere end analytikere i øjeblikket forventer, da selskabet forventer, at omsætningen vil vokse hurtigere end udgifterne. Forud for meddelelsen havde investorerne holdt aktiekursen i TWTR-serien bundet med et mærkbart antal out-of-the-money opkaldsmuligheder i åben interesse.

Optionshandelsmængder indikerede, at handlende havde solgt sætter og købe opkald; optionsaktivitet efter indtjening tyder dog på, at handlende stadig er sikre på TWTRs aktiekurs, efter at selskabet på sociale medier slog analytikernes forventninger. Det er fordi prisen har fundet

support lige under det 20-dages glidende gennemsnit, mens optionsaktivitet indebærer, at handlende fortsætter med at købe calls og sælge puts.

Sammenligning af prishandlingen mellem optionshandelsaktivitet og aktiekurser på dagene efter indtjening viser nogle beviser, der tyder på, at optionshandlere fortsat er bullish. Dette burde være en smule overraskende i betragtning af, at TWTRs aktiekurs faldt 4,23 % dagen efter indtjeningen. Call-optionsaktiviteten er dog fortsat høj, mens put-optionsaktiviteten er faldet. Dette kan ske, fordi optionshandlere mener, at TWTR er undervurderet på nuværende niveau og vil trende højere på kort sigt.

Option handel repræsenterer aktiviteter af investorer, der ønsker at beskytte deres positioner eller spekulanter, der ønsker at drage fordel af korrekt forudsigelse af uventede bevægelser i en underliggende aktie eller indeks. Disse investorers og spekulanters handlinger indebærer en prognose for de kommende uger, fordi handel med optioner er en bogstavelig satsning på markedssandsynligheder – et væddemål foretaget af handlende, der i gennemsnit er bedre informeret end de fleste investorer. Nøglen til at drage fordel af denne indsigt er at forstå den kontekst, som prisadfærden fandt sted i. Nedenstående diagram viser kurshandlingen for TWTRs aktiekurs onsdag den 28. juli, hvilket illustrerer opsætningen efter indtjeningsrapporten.

Nuværende trends

I løbet af den seneste måned har aktietendensen oplevet, at aktierne bevægede sig i et bredt interval, flydende fra toppen af ​​volatilitetsintervallet til midten, lige under 20-dages glidende gennemsnit. Prisen lukkede i den midterste region afbildet af de tekniske undersøgelser på dette diagram.

Studierne er dannet af 20-dages Keltner kanal indikatorer. Disse viser prisniveauer, der repræsenterer et multiplum af Gennemsnitligt sandt område (ATR) for aktien. Dette array hjælper med at fremhæve den måde, prisen er faldet fra det ekstreme område af dette diagram til midtergrænsen. Dette kursskifte fra TWTR-aktier indebærer, at investorerne ikke er overvældende sikre på aktiens aktiekurs fremover.

Chartwatchere kan genkende, at handlende udtrykte optimisme i forhold til indtjeningen, baseret på pristendensen for TWTR, der steg over det 20-dages glidende gennemsnit ugen før meddelelsen. Chart watchers kan også danne sig en mening om investorernes forventninger ved at være opmærksom på optionshandelsdetaljer. Forud for meddelelsen så handlende ud til at forvente, at TWTR ville bevæge sig opad efter indtjening.

Handelsaktivitet

Den seneste aktivitet hos optionshandlere indebærer, at de anser Twitter-aktier for undervurderede og har købte call-optioner som et væddemål på, at aktien vil lukke inden for boksen afbildet i diagrammet mellem i dag og aug. 20, næste måned udløbsdato for muligheder. Den røde ramme repræsenterer den prissætning, som sælgerne af calloptioner tilbyder. Det indebærer en 70 % chance for, at TWTR-aktier lukker inden for dette interval eller lavere inden august. 20. Så sælgere er kun mildt bullish. Men købere snapper op på denne prissætning, hvilket tyder på, at købere anser disse muligheder for underpris. Da prissætningen kun indebærer en 30% chance for, at priserne kan lukke under denne røde boks, ser det ud til, at købere er villige til at tage de lange odds.

Det er vigtigt at bemærke, at åben rente onsdag bød på over 760.000 købsoptioner i forhold til over 579.000 put-optioner, hvilket demonstrerer den skævhed, som optionskøbere havde, da handlende favoriserede opkald frem for sætter. Dette indebærer normalt, at optionshandlere forventer opadgående prisbevægelser. Det skal bemærkes, at handelsvolumen i onsdags indeholdt opkald favoriseret over putter næsten 4-til-1.

Efter indtjening er volatiliteten faldet dramatisk, men antallet af købsoptioner i den åbne rente stiger, og antallet af salgsoptioner er faldende. Dette signalerer, at put-optioner bliver solgt, snarere end købt, hvilket skaber en bullish stemning. For strejkerne ved pengene og et skridt i begge retninger, opvejer call open interessen langt den put open interesse. Out-of-the-money-salgsoptionsvolumen falder meget hurtigere end out-of-the-money-opkaldsvolumen, hvilket betyder, at flere handlende tror, ​​at TWTR-aktiekurserne vil stige, end dem, der tror, ​​at aktiekurserne vil stige nedgang.

De lilla linjer på diagrammet er genereret af en 10-dages Keltner Channel-undersøgelse sat til fire gange ATR. Denne foranstaltning har en tendens til at skabe stærkt korrelerede regioner med stærk støtte og modstand i prisaktionen. Disse områder dukker op, når kanallinjerne foretager en mærkbar drejning inden for de foregående tre måneder.

De niveauer, som svingene markerer, er kommenteret i skemaet nedenfor. Hvad der er bemærkelsesværdigt i dette diagram er, at opkalds- og put-priserne er så tæt på hinanden med masser af plads til at køre i begge retninger. Dette tyder på, at optionskøbere mener, at der er større sandsynlighed for, at aktiekursen vil bevæge sig højere i ugerne efter rapporten. Selvom investorer og optionshandlere forventede positive bevægelser fra rapporten, bevægede aktiekursen sig et mindre stykke, end den gjorde efter den sidste indtjeningsrapport, hvilket resulterede i et fald på 15 %.

Disse støtte- og modstandsniveauer viser et stort udvalg af støtte og modstand til priser. Som et resultat af dette er det muligt, at der kan ske en stor bevægelse i begge retninger i den nærmeste fremtid. Efter den tidligere indtjeningsmeddelelse faldt Twitter-aktierne 15 % dagen efter og steg gradvist den følgende uge. Investorer forventer muligvis ikke den samme form for bevægelse i kursen i ugen efter denne meddelelse. Med masser af plads i volatilitetsintervallet kan aktiekurserne stige eller falde mere end forventet på kort sigt; der er dog lidt mere plads i volatilitetsintervallet til at understøtte en bevægelse til nedadgående retning.

Afslutter

Twitter slog analytikernes EPS og omsætningsforventninger. Virksomheden guidede også omsætningen i tredje kvartal højere, samtidig med at den fastholdt, at omsætningen vil vokse hurtigere end udgifterne. Investorer udtrykte ambivalens, købte aktierne dagen for indtjening og solgte lidt ud dagen efter, hvilket sendte kursen lige under dets 20-dages glidende gennemsnit. Optionshandlere ser ud til at købe opkald og sælge puts, hvilket giver udtryk for en bullish følelse på kort sigt. Aktiekursaktiviteten giver dog lige meget plads i volatilitetsintervallet for en bevægelse nedad eller opad i aktiekursen fremadrettet.