Coinbase-indtjening: Hvad skal du se efter fra COIN

Coinbase Global Inc. (MØNT) har kæmpet sammen med det bredere marked for kryptovaluta i de sidste mange måneder. Et kraftigt fald i handelsvolumen styrtede virksomheden fra den fjerdestørste digitale aktivbørs sidste år til den 14. største målt i volumen i juli. Dette fald kommer, efterhånden som virksomheden kæmper med andre problemer. En tidligere Coinbase-manager står over for kriminelle anklager for insiderhandel, og Securities & Exchange Commission (SEC) undersøger, om virksomheden uretmæssigt lod amerikanske kunder handle digitale aktiver.

Investorer vil holde øje med tegn på, hvordan disse og andre nylige udviklinger har påvirket Coinbases økonomiske resultater, når virksomheden rapporterer indtjening efter marked i august. 9, 2022 for 2. kvartal 2022. Analytikere er ikke optimistiske. Selskabet forventes at poste stigende tab pr. aktie på sekventiel basis og et kraftigt fald i omsætningen år-til-år (YOY).

Investorer vil også fokusere på Coinbases samlede handelsvolumen. Dette er ikke kun et nøgletal for Coinbases samlede forretning i det flygtige kryptovaluta-område, men det er også en primær drivkraft for indtægter gennem handelsgebyrer. Analytikere forventer, at den kvartalsvise handelsvolumen vil falde markant sammenlignet med året før.

Coinbase-aktier har markant klaret sig dårligere end markedet i det sidste år. I august og september 2021 bevægede Coinbase-aktien sig over og derefter under S&P 500. Det iscenesatte derefter en fremgang, der begyndte i slutningen af ​​september og toppede i november omkring sin indtjeningsrapport for 3. kvartal 2021. Siden da er Coinbase-aktierne dog dykket. De sank støt gennem selskabets indtjeningsmeddelelse for 1. kvartal 2022 i maj og har handlet sidelæns siden da. Fra og med aug. 7, har Coinbase-aktien givet et 1-årigt efterfølgende samlet afkast på -63,6%, et godt stykke efter S&P 500's afkast på -6,4% i samme periode.

Coinbase Indtjeningshistorie

Coinbase havde dramatisk vækst i indtjening pr.EPS) i de seneste to regnskabsår. EPS voksede fra $0,25 i Q1 FY 2020 til så højt som $6,47 i Q2 FY 2021. EPS mere end fordoblede YOY i syv ud af otte kvartaler i løbet af disse to år. Men denne tendens vendte kraftigt i Q1 FY 2022. Coinbase rapporterede betydelige tab per aktie for det kvartal, første gang det havde rapporteret tab i mindst over to år. Nu forventer analytikere, at tabene vil stige i 2. kvartal 2022, med en EPS på -2,39 USD. Bemærk, at EPS-tallene er på en proforma basis betyder, at indtjening før Coinbase's børsintroduktion (IPO) i april 2021 bruge aktieoptællingen efter børsnoteringen. Dette er for at foretage en æble-til-æbler-sammenligning mellem præ-IPO og post-IPO indtjeningstal for at undgå indtryk af, at der var en større ændring i forretningen på tidspunktet for børsnoteringen.

Coinbases omsætningspræstation har haft en lignende bane. Bortset fra 2. kvartal 2020, hvor omsætningen faldt beskedent på årsbasis, voksede Coinbase's omsætning betydeligt på samme tid hvert kvartal af regnskabsåret 2020 og 2021. I løbet af disse to år steg omsætningen fra 190,6 millioner USD i 1. kvartal 2020 til næsten 2,5 milliarder USD i 4. kvartal 2021. Omsætningen faldt dog kraftigt fra år til år i 1. kvartal 2022, og analytikere forventer, at faldet vil accelerere for 2. kvartal 2022.

Coinbase nøglestatistik
Estimat for 2. kvartal 2022	2. kvartal 2021	2. kvartal 2020
Indtjening pr. aktie ($)	-2.39	6.47	0.48
Omsætning ($B)	0.8	2.2	0.2
Samlet handelsvolumen ($B)	219.6	462.0	28.0

^{Kilde: Synlig alfa}

Nøglemålingen

Som nævnt ovenfor ser investorerne på nøglemetrikken for Coinbases kvartalsvise handelsvolumen. Virksomheden definerer denne metrik som den samlede US-dollar-ækvivalent værdi af matchede handler, der finder sted mellem en sælger og køber på Coinbase's handelsplatform. Mængden af ​​handelsaktivitet påvirker direkte Coinbases omsætning, som i vid udstrækning stammer fra transaktionsgebyrer. Handelsaktivitet afspejler også Coinbases likviditet, overordnede handelssundhed og den bredere præstation af kryptovalutaøkonomien. Det er stærkt påvirket af prisen på kryptoaktiver. Coinbase har erkendt, at en væsentlig del af dets handelsvolumen stammer fra et lille antal kunder og fra større kryptovalutaer, herunder Bitcoin og Ethereum.

Coinbase's kvartalsvise handelsvolumen voksede massivt sammen med EPS og omsætning i hele FY 2020 og 2021. Det steg mere end 18 gange fra 30,0 milliarder dollars i 1. kvartal 2020 til 548.0 milliarder dollars i 4. kvartal 2021, hvor de mest dramatiske fremgange skete midt i et markant rally på cyptocurrency-markedet. Handelsvolumen trak sig beskedent tilbage YOY i Q1 FY 2022, da kryptopriserne faldt. Analytikere forudser nu, at volumen vil falde kraftigt fra år til år i 2. kvartal 2022. Handelsvolumen forventes at være på det laveste niveau i mindst otte kvartaler.