Skatteækvivalent afkastdefinition

Hvad er skatteværdien?

Det skatteækvivalente udbytte er det afkast, som a skattepligtig obligation skulle være lig med udbytte på en sammenlignelig skattefritaget kommunal binding. Beregningen er et værktøj, som investorer kan bruge til at sammenligne afkastet mellem en skattefri investering og et afgiftspligtigt alternativ.

Forståelse for skatteværdier

Skatteimplikationer er generelt en kompliceret og vigtig del af enhver finansiel strategi såvel som en ofte overset del. Den skatteækvivalente afkastberegning er et nyttigt værktøj for investorer, især dem i højere skattemængder. Det skatteækvivalente udbytte er afkastet på en afgiftspligtig obligation, som en investor skulle tjene for at matche afkastet af en sammenlignelig skattefri kommunal obligation. Kommunale obligationer har generelt et lavt forventet afkast, så den fulde effekt af at investere i dem på grund af skattebesparelser er ofte ikke kvantificeret fuldstændigt. Beregningen hjælper en investor med at beslutte, om han skal vælge en afgiftspligtig investering eller en skattefri investering, f.eks. En skattefri kommunal obligation. Disse oplysninger er afgørende, fordi den skattefrie fordel, som kommunale obligationer tilbyder, kan være svær at matche med andre investeringer.

Det er dog ikke slutningen på historien. Nogle yderligere skattemæssige overvejelser kan spille ind, når man foretager en sådan sammenligning. Mens kommunale obligationer er fri for føderale skatter, beskatter nogle stater indtjeningen. Likviditeten af ​​kommunale obligationer kan også være begrænset.

Skatteækvivalent afkastformel

Afhængigt af en investors skattemængde er en kommunal obligation muligvis ikke den bedste investeringsbeslutning for deres portefølje. En investors skattemængde vil afhænge af deres arkiveringsstatus og indkomst. De føderale indkomstskattegrupper for 2020 og 2021 er 10%, 12%, 22%, 24%, 32%, 35%og 37%.

For at beregne det skattepligtige ækvivalente udbytte af en skattefri kommunal obligation skal du bruge følgende formel og sørge for at medtage eventuelle statsskatter sammen med din føderale skattesats.

• Vend tilbage_TEY = Retur_TX ÷ (1 - t)

Hvor:

• Vend tilbage_TEY: Afkast på fuldt skattepligtigt ækvivalent udbytte
• Vend tilbage_TX: Afkast på skattefritagede investeringer
• t: Investors marginale skattesats

Denne formel kan vendes for at bestemme det skattefrie ækvivalente udbytte af en kommunal obligation, der matcher afkastet af en afgiftspligtig obligation.

Eksempel på skatteækvivalente udbytteformelberegninger

En investors skattesats spiller en væsentlig rolle i de resulterende skatteækvivalente udbytter. Antag f.eks., At der er en skattefri obligation, der giver 7%. En beslutning om at investere i denne særlige obligation eller et af de mange tilgængelige skattepligtige valg afhænger i høj grad af investorens marginale skattemængde. I USA er der fra 2020 syv forskellige marginale skattesatser: 10%, 12%, 22%, 24%, 32%og 35%. De skatteækvivalente udbytteberegninger for disse parenteser er som følger:

• 10% beslag: R (te) = 7% / (1-10%) = 7,78%
• 12% beslag: R (te) = 7% / (1 - 12%) = 7,95%
• 22% beslag: R (te) = 7% / (1-22%) = 8,97%
• 24% beslag: R (te) = 7% / (1 - 24%) = 9,21%
• 32% beslag: R (te) = 7% / (1 - 32%) = 10,29%
• 35% beslag: R (te) = 7% / (1-35%) = 10,77%
• 37% beslag: R (te) = 7% / (1 - 37%) = 11,11%

I betragtning af disse oplysninger antages der, at der er en afgiftspligtig obligation, der giver 9,75%. I denne situation ville investorer i de første fire marginale skattemængder have det bedre med at investere i skattepligtig obligation, for selv efter at have betalt deres skattepligt ville de stadig tjene mere end 7% ikke-skattepligtige bånd. Investorer i de højeste tre parenteser ville have det bedre med at investere i den skattefri obligation. Bemærk dog, at intet af dette er investeringsrådgivning, en skatte- eller finansrådgiver bør konsulteres.

Eksempel på skatteækvivalent udbytte

En investor i den føderale indkomst på 22% skatteklasse, og ingen statsskatter, ejer en skattefritaget kommunal obligation med en kuponrente på 8%. For at beregne det fuldt skattepligtige ækvivalente udbytte, som en afgiftspligtig obligation skulle tjene for at matche den kommunale obligations udbytte, skal du bruge ovenstående formel.

• Vend tilbage_TEY = 0.08 ÷ (1 – 0.22) = 10.26%

Med andre ord skulle en afgiftspligtig obligation tjene et tilsvarende udbytte på 10,26%, hvor det efter skat er fratrukket det ville matche 8% afkastet af den skattefrie kommunale obligation.

Hvis marginalskatteprocenten er højere, vil det krævede fuldt skattepligtige ækvivalente udbytte også være højere end 10,26%. Så hvis alt andet forbliver det samme, med den eneste forskel, at investoren er i skattegruppen på 37%, skal det fuldt skattepligtige ækvivalente udbytte være:

• Vend tilbage_TEY = 0.08 ÷ (1 - 0.37) = 12.70%

Særlige overvejelser

Hvorfor er kommunale obligationer skattefritaget?

Renter optjent på statslige og lokale obligationer har været skattefrie siden indførelsen af føderal indkomstskat i 1913. I første omgang var det fordi mange mennesker følte, at forfatningen forhindrede forbundsregeringen i at beskatte denne indkomst. Siden da har begrundelsen for skatteudelukkelse været understøttet af tanken om, at lokale infrastrukturprojekter tjener det fælles gode, og derfor bør føderal skattepolitik støtte disse projekter.

Kommunale obligationer er ikke altid skattefrie. Føderale skatter kan gælde for en kommunal obligation, hvis Internal Revenue Service (IRS) fortolker ikke et projekt som godt for hele offentligheden. Skattepligtige kommunale obligationer er sjældne, men de kan udstedes til projekter som f.eks. et sportsstadion eller mangel på pension. IRS kan også behandle kommunal renteindkomst som skattepligtig, hvis en obligation købes med en betydelig rabat til pålydende værdi.

En investeringsforening bestående af skattefri obligationer er stadig underlagt kapitalgevinstskat.