Negativ rentemiljø Definition

Hvad er et negativt rentemiljø?

Der findes et negativt rentemiljø, når det nominelle natrente falder under nul procent for en bestemt økonomisk zone. Det betyder, at banker og andre finansielle institutioner skulle betale for at beholde deres overskydende reserver opbevares i centralbanken frem for at modtage positive renteindtægter.

EN negativ rentepolitik (NIRP) er en utraditionel pengepolitik værktøj, hvorved nominel målrente er sat med en negativ værdi, under den teoretiske nedre grænse på nul procent.

Forståelse af et negativt rentemiljø

Impulsen til en negativ rente er at stimulere økonomisk vækst ved at tilskynde banker til at låne eller investere overskydende reserver frem for at opleve et garanteret tab. Teorien går på, at med renter under nul vil banker, virksomheder og husstande stimulere økonomien ved at bruge penge i stedet for at spare dem. Et negativt rentemiljø menes at tilskynde banker til at optage flere lån, husstande til at købe flere produkter og virksomheder til at investere ekstra kontanter i stedet for at deponere dem i banken.

Fordi det er logistisk svært og dyrt at overføre og gemme store summer fysiske kontanter, er nogle banker stadig ok med at betale negative renter på deres indskud. Men hvis renten er sat tilstrækkeligt negativ, begynder den at overstige opbevaringsomkostninger.

Negative rentemiljøer har til formål at straffe banker for at holde på kontanter i stedet for at forlænge lån. De burde i det mindste i teorien gøre det billigere for virksomheder og husstande at optage lån, tilskynde til mere lån og pumpe flere penge ind i økonomien.

Risici ved et negativt rentemiljø

Der er nogle risici forbundet med et negativt rentemiljø. Hvis banker straffer husstande for at spare, kan det ikke nødvendigvis tilskynde detailforbrugere til at bruge flere penge. I stedet kan de hamstre kontanter derhjemme. Indførelse af et negativt rentemiljø kan endda inspirere til et cash run, hvilket får husholdninger til at trække deres penge ud af banken for at undgå at betale negative renter for at spare.

Banker, der ønsker at undgå pengeløb, kan undlade at anvende den negative rente på husholdningssparernes forholdsvis små indlån. I stedet anvender de negative renter på de store saldi, der er i behold pensionsmidler, investeringsselskaber og andre virksomhedskunder. Dette tilskynder virksomhedsopsparere til at investere i obligationer og andre køretøjer, der giver bedre afkast, samtidig med at de beskytter banken og økonomien mod de negative virkninger af et cash run.

Eksempler på negative rentemiljøer

Den schweiziske regering drev en de facto negative renteregime i begyndelsen af ​​1970'erne for at imødegå dens valutastigning på grund af investorer, der flygter fra inflationen i andre dele af verden.

Nylige eksempler på negative rentemiljøer omfatter Den Europæiske Centralbank (ECB), som sænkede sine renter til under nul i 2014. Halvandet år senere, i 2016, blev Bank of Japan vedtog også negative renter. Centralbankerne i Sverige, Danmark og Schweiz har også skiftet til negative renter fra 2009-2012.

Disse lande brugte negative renter til at dæmme op for varme pengestrømme til deres økonomier for at beholde kontrollen over deres valutakurser, da udenlandsk kapital strømmede ind i disse økonomier.

Særlige overvejelser

Centralbanker har skabt negative rentemiljøer i disse lande i et forsøg på at stoppe deflation, som de frygter hurtigt kan komme ud af kontrol, devaluere valutaer og afspore økonomiske fremskridt siden Stor recession. De negative renter er dog indtil videre små.

Centralbanker har tøvet med at sænke negative renter for langt under nul, fordi praksis med at skabe negative renter rentemiljøer begyndte først for nylig, hvor ECB var det første store finansielle institut til at oprette en sådan miljø. ECB opkræver bankerne 0,4 procent renter for at beholde kontanter natten over. Bank of Japan opkræver 0,10 procent renter for at holde kontanter natten over, og den schweiziske centralbank opkræver 0,75 procent renter for at holde på kontanter.