Roubini: Dette vil udløse den næste krise

Nouriel Roubini blev et kendt navn inden for finans- og økonomiarenaen for over ti år siden for sine advarsler om den kommende globale finanskrise. Mange af hans bekymringer manifesterede sig som en perfekt storm af overskydende udlån, ublu gearing og sammenhængen i det finansielle system-alt sammen som en historisk finanskrise det førte til en smertefuld recession i 2008 og 2009. NYU -professoren i økonomi, der blev kaldt 'Dr. Doom 'af medierne (selvom han aldrig refererer til sig selv på den måde) ser, hvordan den næste krise vil dukke op i 2020. I en sep. 11, 2018 opslag i Financial Times, Skitserede Roubini og forskningspartner Brunello Rosa, en LSE -økonom, som Roubini driver et forskningsfirma med, disse faktorer. De omfatter: Langsom økonomisk vækst, dårlig tidspolitisk stimulans, handelsfriktioner, der kan blive til en omfattende handelskrig, indenrigspolitik og skummende aktivpriser.

Nedsat økonomisk vækst

Mens USA og andre lande i øjeblikket nyder økonomisk vækst, skriver Roubini og Rosa, at USA økonomisk stimulans, der har fremmet, at væksten vil falme, og et beskedent finanspolitisk træk vil presse væksten til under 2 procent. De to økonomer argumenterer for, at Fed bliver nødt til at stramme 

finanspolitikog forhøjede satserne til omkring 3,5 procent i begyndelsen af ​​2020, vil modvinden af ​​økonomisk vækst være helt falmet. Dette kombineret med normalisering af politiske holdninger i andre større globale økonomier vil føre til svagere ekspansion og højere inflation.

Handel 'gnidninger'

Det aktuelle handelsfriktioner mellem USA, Kina, Europa og vores NAFTA -partnere er det, Roubini kalder "... symptomer på den langt dybere rivalisering om at bestemme globalt lederskab inden for teknologierne i fremtid." Roubini og Rosa citerer kantsten på udenlandske direkte investeringer og teknologioverførsler samt restriktioner for migration, der kan hjælpe lande med aldring befolkninger.

Kina og Europa

Bortset fra de nuværende handelsstridigheder med USA og inden for EU advarer Roubini og Rosa om, at især Kina vil være langsomme til at håndtere overkapacitet og overdreven gearing. Kina har revet sine økonomiske vækstmotorer i årevis og har sat ekstremt høje mål for teknologisk udvikling og produktivitet. Langsom vækst der eller blandt dets handelspartnere kan levere en hård opgørelse til det økonomiske kraftcenter. Europa oplever i mellemtiden handelsspændinger inde på kontinentet og politisk uro i en række lande. Det har mistet sit økonomiske momentum, hvilket Roubini og Rosa ser fortsætte som Den Europæiske Centralbank forsøger at fortryde sine utraditionelle politikker.

Skummende aktivpriser

Roubini og Rosa ser en gentagelse af den samme melodi, der spillede en rolle i finanskrisen 2008-09. De nævner høje værdiansættelser for amerikanske aktier, der har et P/E -forhold 50 procent over historiske gennemsnit. De nævner også høje priser på fast ejendom i USA og rundt om i verden samt højrente-kredit. Efterhånden som priserne på disse investeringskøretøjer er steget, er renten på statsobligationer forblevet for lav. De ser en omskrivning af risikable aktiver i midten af ​​2019 i forventning om en større afmatning i 2020.

Trump

Roubini og Rosa ser den amerikanske præsident som antagonistisk og en stor risikofaktor i den næste krise. De nævner hans angreb på Federal Reserve, selvom den økonomiske vækst er omkring 4 procent og spekulerer på, hvordan han vil reagere, når væksten falder til under 1 procent, og der opstår tab af job. De frygter, at Trump i stedet for at angribe det aktuelle problem vil skabe en udenrigspolitisk krise for at aflede opmærksomheden. Da vi allerede er i en handelskrig med Kina, og USA sandsynligvis ikke vil angribe et atomvåbenbevæbnet Nordkorea, ser de Iran som et potentielt mål. Resultatet, skriver de, “… ville udløse en stagflationær geopolitisk chok (som i) 1973, 1979 og 1990, der førte til en stigning i oliepriserne... ”

Uanset om du tror, ​​at nogen af ​​disse faktorer vil manifestere sig i løbet af de kommende år, kan Roubinis track record med at identificere elementer fra tidligere kriser ikke ignoreres.