Krypto-ETF'er på horisonten midt i stigende risiko for investorer

For at imødekomme den vanvittige efterspørgsel efter Bitcoin aktiver, vil to store firmaer begynde at tilbyde aktier i en begrænset version af en kryptobørshandlet fond i denne uge, som beskrevet af Wall Street Journal. Dette træk vil blive aktiveret af en "løsning", der gør det muligt for krypto-ETF'erne at handle uden SEC-godkendelse. I sidste ende kan dette bane vejen for at tilbyde regulerede krypto-ETF'er til mainstream-investorer som en del af ETF-markedet på 3,9 billioner dollars.

Begrænset krypto-ETF tilgængelig for 'kvalificerede institutionelle købere'

Van Eck Securities Corp. og SolidX Management LLC beskæftiger U.S. Securities and Exchange Commission's (SEC) Regel 144A, som vil fritage aktierne i den begrænsede krypto-ETF fra værdipapirregistrering og giver mulighed for private placeringer af værdipapirer til "kvalificerede institutionelle købere." Forbeholdet er, at aktierne kun kan sælges til visse institutionelle købere, såsom hedgefonde, mæglere og banker. Det betyder, at VanEcks SolidX Bitcoin Trust-aktier ikke vil være åbne for detailinvestorer eller individuelle købere.

"I modsætning til en ETF er den ikke noteret på en national børs, den er snarere noteret på OTC Link ATS-platformen. Dette er en første af sin slags type tilbud. Da det vil handle over-the-counter via mægler-til-mægler-transaktioner, har vi været tilfældigt henviser til det som en Broker Traded Fund, en BTF," sagde Ed Lopez, leder af ETF-produktet hos VanEck, ifølge CoinDesk.

Krypto ind i mainstream

Lanceringen af ​​fonden fra Van Eck og Solid Management demonstrerer fremstødet for kryptovalutaer såsom Bitcoin, det største digitale aktiv efter markedsværdi, for at få adgang til mainstream investorer.

"Aktierne vil give institutionelle investorer adgang til et fysisk understøttet bitcoin-produkt, der kan handles gennem traditionelle og prime mæglerkonti," læste en fælles pressemeddelelse. "Aktierne er det første clearede produkt af institutionel kvalitet, der giver eksponering mod bitcoin og muliggør en standard-ETF-oprettelse og -indløsningsproces."

Digitale aktiver såsom Bitcoin er steget næsten tre gange i år, men er faldet næsten 20 % fra deres sommerhøjde. Det brutale salg i kryptoverdenen efter en rekordstor boble i slutningen af ​​2018 så ud til at svække både detailhandelens og institutionelle interesse markant. Alligevel er der en potentielt stor first-mover-fordel for firmaet, der kan få godkendt en Bitcoin ETF.

Regulatoriske hindringer, risici

Alt dette kommer, da krypto fortsat er et risikabelt og relativt umodent marked. Mange er på vagt over for krypto-ETF'er i betragtning af, at selvom der er en bredere mainstream-interesse og adoption af digitale aktiver, er det lidt over ti år gamle marked stadig stort set ureguleret.

U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) har gentagne gange afvist forsøg på at markedsføre Bitcoin-baserede investeringsaktiver. Mens SEC-kommissær Robert Jackson tidligere i år antydede, at han forventer, at et ETF-forslag "til sidst" vil opfylde SEC's standarder, forsinkede det statslige agentur beslutninger om Bitcoin ETF-forslag fra Bitwise Asset Management, VanEck/SolidX og Wilshire Phoenix. Beslutninger er blevet udskudt til senere på måneden og til oktober.

De vigtigste årsager til bekymring, som SEC nævner, er udbredt bedrageri og markedsmanipulation i den begyndende industri.

Hvad er det næste?

På trods af risiciene er VanEck og SolidX håbefulde, at deres begrænsede version af en krypto-ETF vil understøtte ideen om, at en ægte Bitcoin-ETF kan fungere problemfrit. Krypto-tyre ser en ETF som en bedre måde for investorer ikke bekendt med kryptovalutaer at få eksponering mod sektoren.

"Vi fortsætter med at understøtte udviklingen af ​​markedsstrukturer i det digitale aktivområde. Dette kvalificerede institutionelle købere (QIB'er) kun 144A Bitcoin-produkt kan bane vejen for institutionel Bitcoin-adoption og fremvisning at en passende reguleret ETF-struktur kan fungere i praksis,” sagde Gabor Gurbacs, direktør for digitale aktivstrategier hos VanEck/MVIS.

Investorer i den begrænsede krypto-ETF vil være forsikret mod "tyveri eller tab" af private Bitcoin-nøgler, som trusten ejer, og vil blive tilbudt åben oprettelse og indløsning af aktier pr. CoinDesk.