Hvordan påvirker en virksomheds kapitaliseringsstruktur dens rentabilitet?

Det kapitaliseringsstruktur af en virksomhed er dens fundament. Fra det første salg til de projekter, det investerer i ned ad vejen, begynder alt med den måde, det finansierer sin drift på. Kapitaliseringsstrukturen kan have en enorm indvirkning på en virksomheds rentabilitet.

Hvad er kapitaliseringsstruktur?

Kapitaliseringsstruktur (kaldes mere almindeligt Kapitalstruktur) refererer ganske enkelt til de penge, en virksomhed bruger til at finansiere driften, og hvor de penge kommer fra. Kapital kan hentes enten ved erhvervelse af gæld eller gennem egenkapital. Egenkapitalfinansiering kommer fra salg af aktier til aktionærer. Gæld kan komme fra mange kilder, såsom banklån, personlige lån og kreditkortgæld, men den skal altid tilbagebetales på et senere tidspunkt, normalt med renter.

Kapitalomkostninger

Begge former for kapitalfinansiering har en vis udgift, der skal betales for at få adgang til midler, kaldet kapitalomkostninger. For gældskapital er dette den rente, som långiveren opkræver. Egenkapitalomkostningerne repræsenteres af det investeringsafkast, som aktionærerne forventer, som generelt består af kursgevinster (kursstigning) og/eller udbytte. Mens gæld har en tendens til at koste mindre end egenkapital, påvirker begge former for kapitalfinansiering virksomhedens fortjenstmargener på vigtige måder.

Måske er det tydeligste eksempel på dette gældens indvirkning på bundlinjen. Et eller andet sted mellem driftsomkostninger og nettoresultatet på en virksomheds resultatopgørelse ligger udgifter til betaling af gæld. En virksomhed med en særlig gældstung kapitalstruktur foretager større rentebetalinger hvert år og reducerer derved nettoresultat.

Positiv effekt af gældskapital

Gældskapital kan også have en positiv effekt på rentabiliteten. Gæld giver virksomheder mulighed for at udnytte eksisterende midler og derved muliggøre en hurtigere ekspansion end ellers ville være muligt. Den effektive anvendelse af gældsfinansiering resulterer i en stigning i indtægter, der overstiger udgifterne til rentebetalinger. Derudover er rentebetalinger fradragsberettigede, hvilket reducerer en virksomheds samlede skattetryk.

Effekten af ​​egenkapitalfinansiering på en virksomheds fortjenstmargener er lige så vigtig, men ikke helt så ligetil. Mens aktiefonde stimulerer vækst uden at kræve tilbagebetaling, gives aktionærer begrænset ejendomsret, herunder stemmeret. De forventer også et afkast på deres investering, som kan omfatte udbytte, som normalt kun betales, hvis virksomheden konsekvent opnår et overskud. En virksomhed finansieret af egenkapital overholdes af sine investorer og skal forblive konsekvent rentabel for at opfylde denne forpligtelse.

Kapitalstruktur og rentabilitet

Virksomhedsejerskab deles, så den ordsprogede fortjeneste skal deles i et større antal stykker. Et selskab, der er fuldt finansieret af gæld, kan have store rentebetalinger hver måned, men når alt er sagt, så hører fortjenesten helt til virksomhedsejerne. Uden aktionærudbytte til at betale, kan overskuddet geninvesteres i virksomheden ved køb af nyt udstyr eller ved at åbne et nyt sted, hvilket giver endnu større overskud på vejen.

En anden indirekte effekt af kapitalstrukturen på rentabiliteten er dens indvirkning på den potentielle tilgængelighed af yderligere kapital, hvis det er nødvendigt i fremtiden. Et selskab med en særlig høj gæld til egenkapitalandel kan ses som unødigt risikabelt af både långivere og potentielle aktionærer, hvilket gør det svært at skaffe yderligere midler. Begrænset adgang til kapitalfinansiering begrænser til gengæld virksomhedens vækstpotentiale og bevarer det fortjenstmargener stillestående.