Hvordan tjener Sanofi penge (SNY)

Som en af ​​verdens fem største farmaceutiske virksomheder er Frankrigs Sanofi (SNY) er en titan på $ 147 milliarder med operationer på flere kontinenter.Det genererede over 47 milliarder dollars i salg i 2017 bag bedst sælgende lægemidler som Ambien, Lantus, Lovenox og Allegra, blandt mange andre.Ligesom sine store konkurrenter tilbyder Sanofi både receptpligtige og generiske lægemidler til en art, der ikke ser ud til at medicinere hurtigt nok. Flere arter, faktisk. Virksomheden laver også anti-loppe-og-kryds tygge godbidder til hunde og parasitmedicin til husdyr.

Tag dette, du vil føle dig bedre

Men humanmedicin dominerer stadig branchen for lidelser af forskellig alvor. Sanofi organiserer virksomheden i følgende kategorier: diabetes, MS, onkologi, trombose/kardiovaskulær, nefrologi, biokirurgi og sjældne sygdomme. "Sjældne sygdomme" omfatter Gauchers sygdom og Pompe sygdom, den tidligere ramte en person ud af 50.000 - 100.000.(Den primære behandling for Pompe -sygdom, Lumizyme, sælger for mere end $ 800 pr. Hætteglas).

Sådanne lægemidler tjener mange penge til Sanofi pr. Patient, men det er ikke her virksomhedens styrker ligger. Mens store lægemiddelvirksomheder tjener en fortjeneste på svimlende dyre lægemidler med høj margin. (f.eks. Soliris, der bekæmper en sjælden blodsygdom, og et hætteglas kan være dit for kun $ 6600),de lægemidler, der har givet Sanofi et overskud på 33,5 milliarder dollar i det seneste regnskabsår, er for det meste varer med lav margin og store mængder, som virksomheden sælger til titusinder af slutbrugere verden over. (For mere, se: Big Pharma's store problem.)

Disse slutbrugere køber selvfølgelig ikke direkte fra Sanofi. Hvilket giver os en mulighed for at bruge et af de mest melleløse ord inden for finansiering - “oligopsoni. "I USA stammer Sanofi 16% af sit nettoomsætning gennem kun tre grossister.Skulle en af ​​dem blive illikvide, kan det ende med at gå på kompromis med hele Sanofis nordamerikanske operationer på kort sigt.

Foreskrevet af millioner

Hvert farmaceutisk selskab har en topsælger, lægemiddelækvivalenten til et Camry eller et Adele -album. I Sanofis tilfælde er den bedst sælgende Lantus. Det er en form for insulin, der bruges til både type I og II diabetes, og det indbragte 4,0 milliarder dollars i 2019.Lantus sælger for omkring $ 4 en dosis i detailhandlen og administreres normalt dagligt.Via en pen, som er en radikal forbedring i forhold til de nåle, der er brugt af diabetikere i tidligere generationer. (Og en langt mere radikal forbedring i forhold til den for tidlige død, der blev accepteret af diabetikere for endnu længere tid siden.) (For relateret læsning, se: Johnson & Johnsons overskud i 4. kvartal øget af lægemidler.)

Er det gode eller dårlige nyheder, at Lantus -salget på “emerging markets” oversteg salget i Europa sidste år, 1,4 milliarder dollar til 760 millioner dollars?Det kunne være godt, for det betyder, at mennesker i fattige lande nu har råd til mere diabetesmedicin. Eller måske er det dårligt, fordi flere af de samme mennesker nu får diagnosen diabetes? Uanset hvad er sådan et salg kun en brøkdel af dem i USA, der toppede 1,5 milliarder dollars sidste år.

Lige så vellykket som Lantus har været for Sanofi, er medicinalvirksomheden en konstant race om at holde sig på forkant med videnskabs- og intellektuel ejendomsret samtidigt. De fleste af patenterne på Lantus udløb i 2015,og mens Sanofis generiske forretning kommer til at tage meget af slakken, vil masser af overskuddet ved produktionen af ​​Lantus gå tabt for altid til Eli Lilly 7 Co. (LLY) og andre initiativrige konkurrenter. For mere, se: Satser på Healthcare's Growth Engine.)

Kuren for hvad der størkner

Sanofis næste største pengemager er Plavix, en af ​​verdens mest potente blodfortyndere. Plavix er billigt, og nogle amerikanske forhandlere tilbyder det for så lidt som $ 0,40 pr. Pille. Hvis du har haft et hjerteanfald eller et slagtilfælde, har du sandsynligvis fået ordineret Plavix. Patentet på Plavix udløb i USA i 2012 og slog omsætningssummen ned for det, der var engang det næstbedst sælgende lægemiddel i verden bag kun gigt antiinflammatorisk recept Humira.

Næste øverst på Sanofi -diagrammerne er Lovenox, der sælger for omkring $ 8,00 pr. Sprøjte, og som Sanofi formulerede til at bekæmpe dybe blodpropper. Det kræver flere millioner sprøjter at brutto 1,8 milliarder dollar, hvilket Lovenox lavede for Sanofi i 2019.

Ingen recept påkrævet

Ikke alle Sanofis store pengeindsamlere involverer udviklingen af ​​et nyt molekyle. Virksomhedens håndkøbstilbud omfatter nogle af de mest dagligdags, men vigtige produkter, der sælges i din standard apoteksgang. Virksomhedens voksende division for forbrugernes sundhedspleje udvikler forskellige ting som Gold Bond -pulver, Rolaids, Selsun Blue skælshampoo og mange lignende varer. Øverst på forbrugernes sundhedspleje er Allegra, den allergimedicin, der anses for mest effektiv ved flere videnskabelige undersøgelser. Allegra -salget i Europa steg med imponerende 25% i 2019 og indbragte $ 167 millioner over hele verden.Sanofis næstbedst forbrugende sundhedsvæsen er Doliprane, en række stavelser, der lyder uvant i Nordamerika, men som er mærket på virksomhedens generiske aspirin. Smertemedicinsegmentet indsamlede 1,6 milliarder dollar i 2019. Forbrugernes sundhedspleje indbragte i alt 6,1 milliarder dollar sidste år.

Hvad angår generika, indbragte de mere end 1,4 milliarder dollars i 2019.Ligesom alle Sanofis indtægter og overskudstal er denne indkomst underlagt grænserne på de internationale valutamarkeder. Sanofi rapporterer i euro, som vi har oversat til dollar tal i kølvandet på en ukarakteristisk høj euro/dollar valutakurs i løbet af de sidste flere rapporteringsperioder. (For mere, se: Bargain -aktierne, der fører den næste billion dollarindustri.)

Dette vil ikke skade lidt

Ingen farmaceutisk gigant, der respekterer sig selv, er komplet uden en vaccinationsafdeling, og Sanofi har bidraget med milliarder til virksomhedens kasse. Salget toppede med $ 7,5 mia. I 2019. De to største vacciner, virksomheden sælger, har et næsten lige salg på cirka 2,5 milliarder dollars hver. Den første er standard influenzavaccinen. Den anden kæmper med en trefrontskrig mod polio/kighoste/haemophilus influenza type B. Sanofis influenzavaccinevirksomhed steg mere end 10% i 2019, og kombinationsvaccinen steg 11%.Virksomhedens andre vacciner omfatter meningitis/lungebetændelse, voksne booster -vacciner og rejsevacciner. For at forny et gammelt ordsprog er et par milligram forebyggelse virkelig værd at flere dusin gange så meget i kur. (For relateret læsning, se: JNJ vs. PG: Hvilken er den bedste indsats lige nu?)

Bundlinjen

Tålmodige investorer har nydt turen siden selskabets grundlæggelse som følge af en fusion i 2004,og de fleste bliver siddende i forventning om, hvad fremtiden vil bringe. (For mere, se: Aldring af befolkning dækker global efterspørgsel efter sundhedspleje.)