Er obligationer med høj rente bedre investeringer end obligationer med lav rente?

Virksomheder og regeringer udsteder obligationer for at rejse penge, og de betaler kun lige så meget renter, som de skal betale for at tiltrække investorer. Et økonomisk stensikkert selskab eller en regering vil tiltrække investorer med en rente, der kun er lidt over inflationen. En økonomisk urolig låntager skal tilbyde en bedre aftale.

• Lavrenteobligationen er bedre for den investor, der ønsker et praktisk talt risikofrit aktiv, eller en, der afdækker en blandet portefølje ved at beholde en del af det i et lavrisikoaktivt.
• Højrenteobligationen er bedre for investoren, der er villig til at acceptere en vis risiko til gengæld for et højere afkast. Risikoen er, at virksomheden eller staten, der udsteder obligationen, misligholder sin gæld.

I værste fald, som er konkurs, står obligationsejerne først i kø for tilbagebetaling, men at få alle eller endda nogle af de investerede penge tilbage er et svagt håb.

Forståelse af obligationsrenter

Obligationer foretager periodiske renter, kendt som

kupon betalinger, til obligationsindehaver. En obligation indrykning–Det vil sige dens kontrakt - detaljerer tidspunktet og betalingsmetoden.

Virksomheder og kommuner udsteder ofte obligationer for at rejse penge til specifikke projekter. Det kan være til deres fordel at låne pengene frem for at bruge en del af de kontanter, de har på deres balance.

Hver udstedt obligation er vurderet af et af tre større ratingselskaber, og obligationens kvalitet bestemmes af udstederens kvalitet. Ratingen afspejler agenturets mening om udstederens evne til at tjene godt på alle sine kuponbetalinger og returnere de investerede penge, når obligationen når sit modenhed.

Det udbytte tilbydes for obligationen vil afspejle dens rating. Jo højere renten er, desto mere sandsynligt er det, at det firma, der udsteder obligationen, er ikke af høj kvalitet. Med andre ord risikerer det selskab, der har udstedt det, at misligholdes.

Ratings og hvad de betyder

Tre større kreditvurderingsbureauer vurderer obligationsudstedere ud fra deres evne til at betale renter og hovedstol som krævet i henhold til betingelserne i obligationen. De er Standard & Poor's (S&P), Moody's og Fitch Group.

• Den højeste S & P -rating, en obligation kan have, er AAA, og den laveste er CCC. En rating på D angiver, at obligationen er i standard. Obligationer, der er klassificeret BB eller lavere, betragtes som lavværdige uønskede eller spekulative obligationer.
• Moody's ratings spænder fra Aaa til C, hvor sidstnævnte angiver standard. Obligationer, der er klassificeret Ba eller lavere, er af lav kvalitet eller uønsket.
• Fitch -ratings spænder fra AA+ til C. Alt lavere end BB- anses for meget spekulativt.

Højt udbytte og investeringsgrad

Højrenteobligationer har en tendens til at være uønskede obligationer, der har fået lavere kreditvurderinger. Der er en større risiko for, at udsteder misligholder. Udstederen er tvunget til at betale en højere rente for at lokke investorer.

Obligationer med høj rating er kendt som investment grade. De tilbyder lavere udbytter med større sikkerhed og stor sandsynlighed for pålidelige betalinger.

Der er en udbytte spredning mellem obligationer af investeringsgrad og obligationer med høj rente. Generelt, jo lavere kreditværdighed udstederen er, desto højere er den betalte rente. Denne rentespænd svinger afhængigt af økonomiske forhold og renter.

Den gamle pålidelige T-Bond

Fra den professionelle investors perspektiv, hver obligation, der ikke er en Amerikanske statsobligationer (T-binding) har en vis risiko. T-obligationen er guldstandarden for obligationer af investeringskvalitet. Dens afkast er notorisk lave, men dens pålidelighed er berømt stor.

På den anden side af risikospektret er der børshandlede fonde (ETF'er), der kun investerer i højrente-gæld. Disse ETF'er giver investorer mulighed for at få eksponering over for en diversificeret portefølje af obligationer med lavere rating.

Denne diversificering på tværs af virksomheder og sektorer giver en vis beskyttelse mod standardrisiko. Alligevel kan en recession eller en vedvarende periode med høj markedsvolatilitet føre til, at flere virksomheder misligholder deres gældsforpligtelser.