Royal Caribbean indtjening: Hvad skal man kigge efter fra RCL

Royal Caribbean Group (RCL), der ejer og driver globale krydstogtferiemærker Royal Caribbean International, Celebrity Cruises og Silversea, har genoptog amerikanske operationer i sommer, efter at krydstogtindustrien for det meste var sat på sidelinjen i løbet af det sidste år på grund af COVID-19 pandemi. Men den hurtigere spredte Delta-variant af coronavirus har allerede fået virksomheden til at udvide sine testprocedurer for krydstogter afgang fra USA Seks passagerer ombord på et af Royal Caribiens skibe testede positivt for COVID-19 i sidste uge, en påmindelse om, at risici forblive.

Investorer vil se, om krydstogtoperatørens øverste og nederste linje er begyndt at komme sig, siden den igen begyndte at sælge billetter til krydstogter, da den rapporterede regnskabsåret for 2. kvartal (

FY) 2021 indtjening den 4. august 2021. Analytikere forventer, at selskabets justerede tab pr. Aktie vil indsnævres i forhold til kvartalet året før. Indtægterne forventes i mellemtiden at være højere end de sidste tre kvartaler, men vil stadig falde år-over-år (YOY).

Investorer vil også være fokuseret på Royal Caribiens belægningsprocent, et mål for mængden af ​​tilgængelig passagerkapacitet eller hytter, der udnyttes. Belægningsgraden er faldet på grund af pandemien, men forventes at genopstå, efterhånden som sundhedsrisici aftager. Analytikere forventer, at selskabets belægningsgrad vil falde betydeligt i forhold til kvartalet året før, selv om det er højere end i første kvartal af regnskabsåret 2021.

Aktier i Royal Caribbean har overgået det bredere marked det seneste år. Aktiens bevægelser har været ekstremt volatile, da investorer har kæmpet med den enorme usikkerhed vedrørende tilbagevenden af ​​krydstogtsejlads, og om der vil være tilstrækkelig efterspørgsel fra passagerer, der er på vagt over for de potentielle sundhedsrisici. Efter at have ramt en nylig top i begyndelsen af ​​juni, har aktien kastet mange af de gevinster, der er opnået siden midten af ​​februar. Alligevel har Royal Caribiens aktier givet et samlet afkast på 59,3% i løbet af det sidste år, langt over S&P 500s samlede afkast på 33,2%.

Royal Caribbean indtjeningshistorie

Aktien sprang kortvarigt, efter at selskabet havde slået analytikernes forventninger i sin resultatopgørelse for 1. kvartal 1. kvartal 2021. Royal Caribbean havde et mindre tab pr. Aktie end forventet i første kvartal. Men det var selskabets femte i træk kvartal med justerede tab pr. Aktie og faldende omsætning, der faldt 97,9% ÅR. Virksomheden sagde, at det havde genoptaget begrænsede krydstogtoperationer uden for USA efter at have suspenderet sine globale operationer den 13. marts 2020. Det bemærkede, at suspensionen var blevet udvidet til de fleste skibe frem til den 30. juni 2021.

I Q4 FY 2020, Royal Caribbean rapporterede et større justeret tab pr. Aktie end analytikere forventede og indtægter, der savnede konsensusestimater. Dette markerede selskabets fjerde i træk kvartalsvis justerede tab pr. Aktie og faldende omsætning. Omsætningen faldt 98,6% i forhold til kvartalet året før, hvor Royal Caribbean mærkede krisen forårsaget af pandemien den sværeste i sin historie.

Analytikere forventer, at krydstogtoperatørens økonomiske kampe fortsætter i 2. kvartal 2021. Royal Caribbean forventes at offentliggøre sit sjette i træk justerede tab pr. Aktie. Omsætningen forventes i mellemtiden at falde 14,8%og fortsætte den række af fald, der begyndte i første kvartal af regnskabsåret 2020.

For helårsregnskabet 2021 forudsiger analytikere i øjeblikket et årligt justeret tab pr. Aktie på $ 13,46. Dette ville være det andet årlige tab pr. Aktie, men stadig markere en forbedring af det justerede tab pr. Aktie på $ 18,31 registreret sidste år. Omsætningen forventes derimod at vokse 7,9%. Denne stigning udgør dog ikke det fald på 79,8% i den årlige omsætning i 2020.

Royal Caribbean nøgletal
Estimat for 2. kvartal 2021 (FY)	2. kvartal 2020 (FY)	2. kvartal 2019 (FY)
Justeret indtjening pr. Aktie ($)	-4.34	-6.13	2.54
Indtægter ($ M)	149.5	175.6	2,806.6
Belægningsgrad (%)	49.0	84.5	108.5

Kilde: Synlig Alpha

Nøgletal

Som nævnt ovenfor vil investorer også være fokuseret på Royal Caribiens belægningsprocent, som virksomheden ganske enkelt omtaler som "belægning." Det beregnes ved at tage antallet af transporterede passagerer i måleperioden, multiplicere det med antallet af dage for passagerernes respektive krydstogter, derefter divideret med den tilgængelige passagerkapacitet, målt ved tilgængelig krydstogt dage (APCD).

Målingen af ​​kapacitet forudsætter dobbelt belægning pr. Kahyt, og derfor er belægningsgraden større end 100% mulig - nogle gange er kahytter optaget af mere end to passagerer. Hele krydstogtindustrien har lidt under et fald i belægningen midt i pandemien. Belægningen forventes nu at genopstå, da sundhedsrisici i forbindelse med coronavirus aftager, selvom spredningen af ​​Delta -varianten kan bremse denne genopretning.

I hvert af de tre år før pandemiens begyndelse offentliggjorde Royal Caribbean konsekvent belægningsprocent mellem 108-109%. I regnskabsåret 2020 faldt satsen til 101,9%. Den tilsyneladende høje rate under en pandemi, hvor meget af krydstogtindustrien stoppede, skjuler det faktum, at den tilgængelige passagerkapacitet, som bruges til at beregne belægningsgraden, var drastisk reduceret. I FY 2019 var tilgængelig kapacitet, målt ved APCD, cirka 41,4 millioner. I FY 2020 faldt APCD derefter til kun 8,5 mio. Hvis belægningsgraden for FY 2020 blev beregnet ved hjælp af FY 2019s APCD, ville satsen være 21,0%.

I Q1 FY 2021 faldt Royal Caribiens belægningsgrad til 37,7% blandt drastiske fald i antallet af passagerer og antallet af dage, de var på krydstogter samt den tilgængelige kapacitet. Analytikere forventer, at belægningsgraden i andet kvartal i 2021 vil være lavere end året før, men op fra 1. kvartal.

For helårsregnskab i 2021 forventes belægningsgraden at være 71,4%, hvilket ville være den laveste sats i mindst de sidste fem år. De lavere belægningsfrekvenser, der forventes i år i forhold til sidste, tyder på, at passagerer ikke vender tilbage så hurtigt som tilgængelig passagerkapacitet.