Fannie Mae og Freddie Mac grøfter LIBOR

Boligkreditgiganter Fannie Mae og Freddie Mac, som Federal National Mortgage Association (FNMA) og Federal Home Loan Mortgage Corp. (FHLMC) kaldes almindeligvis, har meddelt, at de vil stoppe med at købe realkreditlån bundet til London Interbank Offered Rate (LIBOR) efter 2020. I mellemtiden angiver både Fannie og Freddie, at de snart vil begynde at acceptere realkreditlån, der er knyttet til Secured Overnight Financing Rate (SOFR), som Federal Reserve har fremmet som erstatning for LIBOR.

Betydning for investorer

Både Fannie Mae og Freddie Mac er statsstøttede virksomheder (GSE'er) med implicitte garantier fra den amerikanske føderale regering. De har også offentligt udstedte aktier, der handler under henholdsvis symbolerne FNMA og FMCC. Begge enheder fungerede også i det udvalg, der blev dannet af Fed for at undersøge alternativer til LIBOR.

LIBORs omdømme forbliver plettet af a 2012 skandale, hvor førende finansielle institutioner manipulerede det. LIBOR er baseret på bankernes skøn over, hvad det koster at låne af hinanden over korte perioder. SOFR er derimod baseret på de faktiske satser, der opkræves natten over genkøbsaftaler (repos).

Renterne på anslået 200 billioner dollars af finansielle produkter verden over, herunder lån, bytter, og blandt andet kreditkort er baseret på LIBOR. Realkreditlån stammer fra USA og tegner sig for cirka $ 1,2 billioner af det samlede beløb.

Ser frem til

Tilsammen er Fannie Mae og Freddie Mac det førende sekundære marked for boliglån i USA. Derfor er deres Beslutning om at afvise LIBOR og omfavne SOFR vil sandsynligvis anspore til et lignende skift mellem låneophavsmænd, både banker og ikke-banklån långivere. Da Fannie og Freddie vil ophøre med at acceptere LIBOR-tilknyttede realkreditlån efter 2020, er den sekundære markedsværdi på sådanne lån vil sandsynligvis falde betydeligt, fordi disse to store købere ikke længere vil være en kilde til efterspørgsel.