Hvad er rig værdiansættelse?

Hvad er rig værdiansættelse?

Rig værdiansættelse refererer til en sikkerhed, der er prissat over forventede niveauer uden en logisk forklaring. Udtrykket gælder for vurdering af ethvert aktiv, men det bruges mest med henvisning til værdiansættelse af aktier. Et aktiv, der handler til en rig værdiansættelse, kan have en risiko/belønning gevinst, der ikke er særlig attraktiv for værdi investorer.

Forståelse af rig værdiansættelse

Rich valuation er et begreb, der kan bruges i flere sammenhænge inden for finansiering. Hver kontekst refererer til en situation, hvor et aktiv, normalt en aktie, har en strøm markedspris der er høj i forhold til en bestemt benchmark; enten et historisk gennemsnit, a jævnaldrende eller værdiansættelsesmodellering baseret på indtjening multipler, eller frie pengestrømme (FCF).

Aktier, der handler med meget høje multipler i forhold til deres indtjening eller bogførte værdi (pris til indtjening eller pris-til-bog-forhold), sammenlignet med deres jævnaldrende, anses for at handle til rige værdiansættelser. Tilsvarende a investering i fast ejendom (REIT) ville blive anset for at være rigeligt værdsat, hvis det handler med et højt multiplum af dets midler fra driften (FFO); beregnet ved at tilføje afskrivninger og afskrivninger til indtjeningen og derefter trække eventuelle gevinster ved salg fra.

Et selskab bliver rigeligt værdsat, når investorer er trygge og køber masser af sine aktier. Bullish følelser skubber virksomhedens aktiekurs op på et niveau, der muligvis ikke er begrundet i aktuelle tal, såsom omsætning, pengestrøm og overskud, rapporteret i regnskabet.

Rich værdiansættelser er normalt udløst af bullish analytiker vækst fremskrivninger, optimistisk virksomhed vejledningog positiv mediekommentar. Når en virksomhed har en rig værdiansættelse, tyder det ofte på, at investorer satser på, at den når alle sine høje mål i fremtiden. Det betyder altid, at den mindste antydning af en slip-up kan have katastrofale konsekvenser for aktiekursen. Som følge heraf ser nogle investorer på rige værdiansættelser som en god mulighed for at sælge.

Eksempler på rig værdiansættelse

Aktiver har en tendens til at opnå rige værdiansættelser i løbet af bobler. Under teknisk boble i begyndelsen af ​​2000'erne ramte aktier priser, der ikke blev understøttet af typiske værdiansættelsesmodeller, og priserne var utroligt høje i forhold til historiske normer. De øgede aktievurderinger var en blanding af spekulationer og overskydende venturekapitalpenge, der finansierede startups. Disse virksomheder havde faktisk aldrig nogen indtægt eller overskud, hvilket førte til sammenbruddet.

Ligeledes under boligboble der gik forud for Stor recession, huspriserne oplevede utroligt rige værdiansættelser i forhold til historiske gennemsnit. Dotcom -boblen var delvist ansvarlig for boligboblen, da investorer flyttede deres investeringskapital til fast ejendom. Dette kombineret med lavere renter førte til en linie til boligkøb, hvilket dramatisk øgede boligpriserne.

Særlige overvejelser

At afgøre, om en aktie er rigeligt værdiansat eller ej, er ofte en subjektiv vurdering. De mange investorer, der købte aktier i virksomheden, vil tro, at de har købt dem til en rimelig pris, mens tilskuere vil diskutere, om de har betalt over oddsene.

Værdiansættelserne af vækstvirksomheder, teknologi og opstartisær er de ofte hårdt debatteret, fordi deres aktiekurser ikke altid betragter fortid ydeevne og i stedet har en tendens til at afspejle, hvad investorer mener, de kan opnå i løbet af det næste årti eller så. Det forklarer, hvorfor mange af dem handler på et højt pris-til-indtjeningsforhold (P/E-forhold); den meget udbredte værdiansættelsesmetrik, der viser, hvilket multiplum markedet er villig til at betale i dag for en aktie baseret på tidligere, nuværende og følgende års indtjening.

I betragtning af de store variationer, der findes mellem virksomheder, er det vigtigt at se på forskellige forhold for at værdsætte dem. Et forhold kan få aktierne til at se rigt værdsat ud, mens et andet kan vise et andet billede og antyde, at de i stedet kan være potentielt undervurderet.