Hvad var et FASIT?

Hvad var et FASIT?

Anvendelsen af ​​en investeringsforening til finansielt aktiv securitisation (FASIT) var til securitisering af ikke-realkreditgæld med korte løbetider. Eksempler på disse korte løbetider omfatter kreditkortfordringer, billån eller personlige lån.

I lighed med fast ejendomspapirer (REMIC'er), der blev oprettet som en del af Small Business Job Protection Act af I 1996 blev FASITs attraktive investeringsmuligheder, fordi de tilbød en høj grad af fleksibilitet ved securitisering af kortsigtede gæld.

Imidlertid sluttede muligheden for at oprette og drive sådanne trusts otte år senere, da bestemmelser i loven fra 1996, der muliggjorde denne type specialformede enheder, blev ophævet i 2004.

Forståelse af et FASIT

Investeringsforeninger til finansielle aktiver securitisation (FASIT) blev introduceret som en måde for finansielle organisationer at efterligne securitisation fordele ved investeringer i realkreditlån, som blev indført som en del af skattereformloven fra 1986.

Denne form for securitisation gav finansielle organisationer mulighed for at oprette specialkøretøjer til sammenlægning af realkreditlån. Efter pooling udstedes realkreditobligationer (MBS), der er sikret ved disse lån, sælges. Svarende til sikkerhedsstillede pantforpligtelser (CMO'er), organiserede REMIC'er forskellige realkreditlån i puljer baseret på risiko for at udstede obligationer eller andre værdipapirer, som kunne handle på sekundære markeder.

Men REMIC'er tillader kun securitisering af realkreditlån. Ikke-realkreditaktiver uden sikkerhed, f.eks. Kreditkortgæld eller autolån, er ikke berettigede. FASITs tillod imidlertid at samle sådan gæld, så finansielle virksomheder kunne udstede værdipapirer med aktivsikkerhed, der også kunne handle på sekundære markeder.

Med vedtagelsen af ​​American Jobs Creation Act fra 2004 blev FASIT'er ophævet.

Enron -skandalen afslutter FASITs

Enron -sammenbruddet i 2001, den største konkurs i amerikansk historie indtil subprime finanskrise i 2007, er en almindeligt kendt stor regnskabs- og revisionsfejl. Enron -fiaskoen er en grund til passagen af Sarbanes – Oxley Act fra 2002, som har til formål at forbedre rapportering og overholdelse af lovgivningen. Denne konkurs er også grupperet med andre højt profilerede skandaler: Tyco og Worldcom.

En vigtig faktor, der blev identificeret som årsag til Enrons konkurs, var Enrons brug af enheder til særlige formål, f.eks. FASIT'er. Enrons brug af investeringsforeninger med finansielle aktiver securitisation (FASITs) omgåede på en måde traditionel regnskab konventioner. Denne omgåelse gjorde det muligt for virksomheden at undervurdere sine forpligtelser, samtidig med at dens indtjening og aktiver blev overvurderet.

For eksempel oplyste Enron for aktionærerne, at det havde afdækket nedadgående risiko i illikvide investeringer ved hjælp af enheder med særlige formål. De afslørede imidlertid ikke, at disse enheder inkluderede Enrons egen aktie, så det beskyttede ikke virksomheden mod nedadgående risiko.

Udover at bruge FASIT'er brugte Enron en række specialkøretøjer (SPV'er) og realkreditlån investeringskanaler (REMIC'er) i forskellige handler for at ændre regnskabsposter samt forfalde finansielle Information. Enron nægtede løbende at give detaljer om sine SPV'er, hvilket efterhånden var klart hvorfor. Det er skandaler som denne, der har gjort rapporteringskravene strengere.

Den Amerikanske Kongresses Fælles Komité for Beskatning undersøgte skandalen i 2003. Udvalgets rapport bemærker, at FASIT -reglerne "først blev vedtaget i 1996, ikke bruges i vid udstrækning på den måde, kongressen forestiller sig, og har undladt at fremme deres tilsigtede formål." Rapporten foreslog, at "misbrugspotentialet i FASIT -køretøjet langt opvejer ethvert gavnligt formål, som FASIT -reglerne kan tjene, og anbefaler derfor, at disse regler ophævet. ”

Disse ophævelser blev vedtaget, da præsident George W. Bush underskrev den amerikanske jobskabelseslov fra 2004.