Note Against Bond Spread (NOB) Definition
Hvad er en note mod obligationsspredning (NOB)?
En seddel mod obligationsspænd (NOB), også kendt som en note over obligationsspread, er en par handler skabt ved at modregne positioner i 30-årige statskasse obligations futures med stillinger om ti år Skatteministerier. I det væsentlige er det et væddemål på de relative renter på disse respektive gældsinstrumenter.
Vigtige takeaways
- En seddel mod obligationsspænd, eller en note over obligationsspænd (NOB), er en parhandel, der skabes ved at udligne positioner i 30-årige statsobligations futures med positioner i ti-årige statsobligationer.
- En seddel mod obligationsspredning giver futureshandlere mulighed for at satse på ændringer i udbyttekurve, forskellen mellem lang- og kortfristede statsobligationer.
- En investor, der køber en NOB, vil tjene penge, hvis rentekurven stiger i fremtiden. En investor, der sælger en NOB, vil tjene penge, hvis rentekurven flader.
- Ændringer i NOB -spredningen over tid kan give et billede af, hvordan markedet forventer, at rentekurven ændres.
Forståelse af en note mod obligationsspredning (NOB)
Sedlen mod obligationsspænd (NOB) eller, som det er mere almindeligt kendt, tillader sedlen over obligationsspread futures handlende at satse på forventede ændringer i rentekurven eller forskellen mellem langsigtet og kortfristet rente satser.
At købe eller sælge et NOB -spread afhænger af, om investoren forventer, at rentekurven stiger eller flader. Kurven stejler når de lange renter stiger mere end de korte renter. Dette sker under de fleste normale markedsforhold, hvor økonomien ekspanderer, og investorer er villige til at tage langsigtede risici.
Omvendt har rentekurven tendens til flade når investorer bliver mere risikovillige, eller når økonomien trækker sig sammen. Dette kan indikere økonomisk svaghed, da markedet forventer lave renter og inflation. I ekstreme tilfælde kan rentekurven endda vende, hvilket betyder, at kortfristede sedler midlertidigt betaler højere renter end langfristede obligationer.
Renterne bevæger sig omvendt til obligationspriser. Så for eksempel resulterer svagere obligationspriser i højere renter. Dette skyldes, at statskassen skal tilbyde et højere afkast for at kompensere for faldet i markedets efterspørgsel efter obligationer. Stærkere obligationspriser resulterer i lavere renter, fordi efterspørgslen er høj, og investorer kræver mindre kompensation for at købe obligationer.
Advarsel
Futures handel er meget risikabelt, især når man handler videre gearing. Undersøg altid grundigt inden handel.
Sådan handler du en note mod obligationsspredning (NOB)
Det Chicago Mercantile Exchange (CME) udgiver regelmæssigt sikringsforhold, der repræsenterer de relative udbytter af de statskontrakter, der er nødvendige for at gennemføre en NOB spread -handel. Et forhold på 2: 1 tyder på, at det tager to tiårige seddelkontrakter for hver 30-årige obligationskontrakt at indgå i NOB-handelen.
En erhvervsdrivende, der forventer, at rentekurven flader, vil sælge et NOB -spread. I dette tilfælde betyder det, at de vil sælge to kontrakter på tiårige sedler og købe en kontrakt på den længere løbetid, 30-årige obligation. Hvis deres handel lykkes, stiger renterne for de tiårige sedler hurtigere end renten på den 30-årige obligation. Værdien af den langsigtede obligation vil stige i forhold til prisen på den tiårige seddel.
Omvendt, hvis en erhvervsdrivende forventer, at rentekurven stiger, vil de købe et NOB -spread. Dette gøres ved at købe den kortere løbetid, tiårige sedler og sælge den længere løbetid, 30-årige obligation. Denne erhvervsdrivende vil tjene penge, hvis de 30-årige obligationsrenter stiger hurtigere end de ti-årige sedlerenter. Markedsprisen på de kortfristede sedler vil stige i forhold til værdien af obligationen.
En erhvervsdrivende, der køber et NOB-spænd forventer, at de korte renter stiger i forhold til de korte renter.
En erhvervsdrivende, der sælger et NOB-spænd forventer, at de lange renter stiger i forhold til de korte renter.
Obligationsspread som en økonomisk indikator
NOB -spændet er en nyttig indikator for markedssentiment. Hvis futureshandlere i overvejende grad kommer til kort med den 30-årige obligation og længe på den ti-årige note, dette er en indikation på, at den fremherskende markedssentiment forventer længere renter til stige.
Omvendt, hvis handlende overvejende går længe på den 30-årige obligation og kort på den tiårige note, afspejler det deres tro på, at de langsigtede markedsrenter vil falde.