Kortsalg: Hvor lang tid har en kort sælger til at dække?
Der er ingen standardiserede regler for, hvor længe a kort salg kan vare, inden det lukkes. Et shortsalg er en transaktion, hvor aktier i et selskab lånes af en investor og sælges på markedet. Investoren skal returnere disse aktier til långiver på et tidspunkt i fremtiden. Långiveren af aktierne har mulighed for at anmode om, at aktierne til enhver tid returneres med minimal varsel. I tilfælde af dette sker er den korte salgsinvestor forpligtet til at returnere aktierne til långiveren, uanset om det får investoren til at bogføre en gevinst eller tage et tab på handelen.
Vigtige takeaways
- Der er ingen faste regler for, hvor længe et shortsalg kan vare, inden det lukkes.
- Långiveren af de kortsluttede aktier kan til enhver tid anmode om, at aktierne returneres af investoren med minimal varsel, men dette sker sjældent i praksis, så længe den korte sælger bliver ved med at betale deres margen interesse.
- En mægler kan tvinge en kort position til at blive lukket, hvis aktien stader kraftigt, hvilket forårsager store tab og uopfyldte marginopkald.
- Det er langt mere sandsynligt, at investoren lukker positionen, før långiveren tvinger positionen lukket.
Lukning af shorts
I praksis er anmodninger om at returnere aktier sjældne, da långiveren af aktierne er et mæglerfirma, der har et stort lagerbeholdning. Mæglerfirmaet yder en service til investorer; hvis det ville kalde aktier at blive returneret ofte, ville investorer være mindre tilbøjelige til at bruge det firma. Desuden drager mæglerfirmaer stor fordel af short -sales gennem de renter, de tjener og provision på handlerne. Der er også begrænset risiko for mæglerfirmaerne i en short-sale transaktion på grund af den restriktive margen regler om shortsalg.
Ved et kort salg låner mæglerfirmaer aktier ud af enten deres beholdning eller deres kunders marginkonti, eller de låner dem fra et andet mæglerfirma. Hvis et firma udlåner aktier fra en af sine kunders marginkonti, og denne kunde til gengæld beslutter at sælge deres position, vil mæglerfirmaet blive påkrævet at erstatte de aktier, der er udlånt fra denne kundes konto med andre aktier fra deres beholdning, fra en anden kundes marginkonto eller fra et andet mæglerfirma. Denne situation påvirker ikke den korte sælger.
Shortsalg kan være til gavn for dygtige handlende, især når mæglervirksomheder stiller lager til rådighed for at blive kortsluttet til en rente blot et par procentpoint over prime -renten.
Tvungen lukning
Der er dog nogle tilfælde, hvor långiveren vil tvinge stillingen til at blive lukket. Dette gøres normalt, når positionen bevæger sig i den modsatte retning af den korte og skaber store tab, hvilket truer sandsynligheden for, at aktierne returneres i fremtiden. I denne situation vil der enten blive anmodet om at returnere aktierne, eller også vil mæglerfirmaet gennemføre afslutningen af transaktionen for investoren. Kontraktvilkår for marginkonti giver mæglerfirmaer frihed til at gøre dette.
Kort belægning kan også forekomme ufrivilligt, når en aktie med meget høj kort rente udsættes for et "buy-in". Dette udtryk refererer til lukning af en kort position af en mæglerforhandler, når aktien er ekstremt vanskelig at låne, og långivere kræver det tilbage. Dette sker ofte i aktier, der er mindre likvide med færre aktionærer.
Selvom långiveren til en short-sale-transaktion altid har beføjelse til at tvinge aktierne tilbage, udøves denne magt normalt ikke. En investor kan opretholde en kort position, så længe de er i stand til at betale den krævede rente og opretholde marginkravene, og så længe mægleren udlåner aktierne tillader dem at være Lånte.
Korte klemmer
EN kort klem indebærer et travlt med at købe aktivitet blandt korte sælgere på grund af en stigning i prisen på et værdipapir. Stigningen i sikkerhedsprisen får korte sælgere til at købe det tilbage for at lukke deres korte positioner og bogføre deres tab. Denne markedsaktivitet medfører en yderligere stigning i værdipapirets pris, hvilket tvinger flere korte sælgere til at dække deres korte positioner. Generelt oplever værdipapirer med høj kort rente et kort klem.
Antag f.eks kort interesse i XYZ Company er 50%. I dette eksempel mangler mange handlende fra $ 50 på grund af dårlig indtjening, og aktien handler i øjeblikket til $ 35. I løbet af det næste kvartal rapporterer virksomheden imidlertid en fremragende indtjening og fordobles i værdi til $ 70. Da mange handlende er korte, ville de skulle dække deres korte positioner for at begrænse deres tab; dette skaber købtryk på aktien og får prisen til at stige til $ 80, hvilket forværrer problemet.
Bundlinjen
Når en investor beslutter at shortsalge, skyldes det, at de forventer, at markedsprisen på en aktie vil falde, så de kan udskifte aktierne i fremtiden til en lavere pris. Hvis en aktie ikke falder i pris hurtigt nok, kan det koste investoren penge. Som følge heraf er det langt mere sandsynligt, at investoren lukker positionen, før långiveren tvinger positionen lukket.