Decimal handelsdefinition og historie

Hvad er decimalhandel?

Decimal handel er et system, hvor prisen på et værdipapir er angivet i et decimalformat. USA. Securities and Exchange Commission (SEC) beordrede alle aktiemarkeder i USA til at konvertere fra fraktionelle citater til decimalcitater inden den 9. april 2001. Før 2001 var markedspriser i USA baseret på et fraktioneret noteringssystem i trin på 1/16 af en dollar. Siden decimalisering vises alle aktiekurser i decimalhandelsformatet.

Forståelse af decimalhandel

Decimal handel er blevet brugt på alle amerikanske børser siden 2001 for bedre at lette ordnet og effektiv handel. Brugen af ​​decimaler frem for brøker i pristilbud er kendt som decimalisering. Decimaltilbud gør priserne lettere og umiddelbart forståelige for investorer, market makers og alle andre typer markedsdeltagere. Et decimaltilbud er $ 5,06, mod $ 5 1/16 i brøkformat.

Decimaltilbud består af en budpris og en forespørgselspris. Bud og forespørgsler kan komme fra detailhandlere og investorer, market makerseller institutionelle forhandlere.

Bid-Ask-proces

Forskellen mellem det højeste bud og det laveste bud kaldes spredning. Generelt medfører decimalisering strammere spredninger. For eksempel, før decimalisering, var en sekstende (1/16) på $ 1 den mindste prisbevægelse, der er repræsenteret i et pristilbud, svarende til $ 0,0625. Efter decimalisering er minimumsprisbevægelsen $ 0,01 for aktier over $ 1. Derfor kan aktier nu handle med et spread på $ 0,01 i stedet for et minimum på $ 0,0625 (eller 1/16) spread.

Strammere spreads er typisk gunstige for de fleste detailhandlere, der ønsker at komme ind eller ud af handler uden at betale et stort spread. For handlende og market makers, der forsøger at "fange spredningen" ved rutinemæssigt at byde og tilbyder at hænge små overskud, decimalisering reducerede spænd og dermed profitpotentialet i dette strategi. Når det er sagt, bruger nogle handlende stadig denne strategi i dag, men primært med hensyn til automatiseret eller algoritmisk handel.

I 2005 introducerede Securities and Exchange Commission regel 612, også kendt som Sub-Penny Rule. Regel 612 kræver, at minimumsprisstigninger for aktier over $ 1,00 er $ 0,01, mens lagre under $ 1,00 kan noteres i trin på $ 0,0001.

Aktier, der har masser af dagligt bind sandsynligvis have lavere spænd end aktier, der har lav volumen. Aktier med høje priser har større sandsynlighed for større spreads end aktier til lavere priser. Flygtig aktier har også en tendens til at have større spreads end aktier med lav volatilitet. Spredningen i en given sikkerhed er baseret på volumen (antal deltagere), volatilitet og aktiens pris.

Pips og Forex Quotes

Pips svarer til 1/100, et basispunkt eller $ 0,0001. Værdipapirer med priser mindre end $ 1 kan se trinvise ændringer i pips.

Det valutamarked bruger også et system med fire decimaler, der anvender pips. For eksempel EUR/USD kan have et bud på 1.1257. Nogle forex -mæglere tilbyder også fraktionerede pip -priser, hvilket er til femte decimal. For eksempel kan ovenstående citat yderligere specificeres som 1.12573. Der er 10 fraktionspips til en hel pip, der repræsenterer 1/10 værdien af ​​en fuld pip. Værdien af ​​en pip varierer baseret på valutapar bliver handlet.

Eksempel på decimalt pristilbud mod fraktionelt tilbud

Antag, at en aktie som General Electric Company (GE), der har en gennemsnitlig daglig volumen på over 50 millioner aktier, handler med en budpris på 9,37 dollar og en forespørgsel på 9,38 dollar. Denne spredning på $ 0,01 er mulig på grund af decimalisering. Da aktien handler over $ 1, kan spændet ikke være mindre end $ 0,01, selvom det kan være større. En større spredning kan forekomme i tider med øget volatilitet, hvis mængden ville falde markant over tid, eller hvis prisen skulle stige betydeligt.

Overvej det samme scenario før decimalisering. Pristilbudet kan have været $ 9 5/16 med $ 9 3/8 (eller 6/16), hvilket svarer til et $ 0,0625 spread i stedet for $ 0,01 spread ovenover.