Byg en modelportefølje med Style Investing

Stort set alle investorer abonnerer på en form for investeringsfilosofi eller stil. Og på samme måde som mode stil dikterer det tøj, du har på, bestemmer investeringsstil den portefølje, du bygger. Lad os se på nogle grundlæggende elementer i investeringsstil og undersøge nogle forskellige stilarter, sammen med nogle systematiske anomalier det kan være vigtigt for alle typer investorer at være opmærksom på.

• Alle investorer bør udvikle en investeringsstil.
• Der er stort set et ubegrænset antal investeringsstile; nogle af de mest almindelige typer omfatter vækstinvestering og værdiinvestering.
• Bestemmelse af risikotolerance spiller en central rolle i valg af en investeringsstil.
• Investeringsstil kan også være dikteret af en investors præferencer for handel og genbalancering.

Udvikling af en investeringsstil

Stilinvestering til en portefølje begynder typisk først med en investors risikotolerance. Generelt vil yngre investorer ofte have mulighed for at påtage sig større risiko, mens ældre investorer styrer mod lavere risiko. Uanset hvad vil alle typer investorer gerne etablere nogle forholdsproportioner. Dette kan nogle gange let gøres med midler, der holistisk forvalter en afbalanceret tildeling som 60/40, 20/80 og så videre, eller en fond med en strategisk allokering, der udførligt opfylder en bestemt mål. Mange gør det selv (DIY) investorer, men vælger selv at definere disse nøgletal med mere fleksibilitet til at opbygge deres egen omfattende portefølje over tid.

Med en etableret risikotolerance kan investorer dykke dybere ned i stilkvadranter til deres egen diversificerede portefølje. På dette mere detaljerede niveau refererer "stil" ofte til grupper inden for en bred kategori (såsom aktier eller fast indkomst), der viser unikke egenskaber.

Risikobaseret investeringsstil giver investorer fleksibilitet til at vælge mellem en række muligheder inden for deres forhold. Style er integreret både på et omfattende aktivallokeringsniveau og et detaljeret niveau; det er også en nøgleelement i moderne porteføljestyring. Undersøgelser gennem årene viser, at allokering af aktiver kan være en betydeligt vigtigere egenskab ved porteføljens præstationer over tid end f.eks. Individuelt investeringsvalg eller markedets timing.

Typer af investeringsstile

Værdi

Værdiinvestering er en stil, der ofte er parret med den moderat konservative investor, der ønsker at opnå højere afkast fra aktiemarkedet over tid med den mindste risiko. Det vælger aktier, der er kendetegnet ved lave grundforhold og høje udbytteudbytter. Benjamin Graham, gudfader for værdiinvestering, foreslog, at værdiinvestorer holder sig til aktier med pris-til-indtjeningsforhold på 20 eller lavere. Værdiinvestering overlapper også ofte investeringer med indkomststil, som søger høje indkomstniveauer på tværs af flere aktivklasser. Som mere etablerede, stabile virksomheder med stabil omsætning, indkomst og pengestrøm tilbyder værdiselskaber normalt fordelen ved deres faste afkast i form af udbytte.

Værdiaktier har også ofte en tendens til at udkonkurrere i et volatile eller deflaterende aktiemarkedsmiljø. Dette skyldes, at de har mere rationelle værdiansættelser med en strategi, der har navigeret gennem tidens test. Mange aktive gør -det -selv -investorer vil ofte skifte kraftigere til værdiansættelse af aktier på bearish markeder for at bevare deres rigdom gennem hårde markedsnedgang.

Vækst

Investering til vækst er en anden stil, der ofte er velegnet til aggressive investorer eller dem, der har langsigtede horisonter, hvilket gør det muligt for dem at ride markedet op -og nedture generelt og vækstaktiernes flygtige adfærd i særlig.

Vækstaktier klarer sig ofte bedst, når en økonomi blomstrer, hvilket fører til et miljø, der er med til at introducere nye produkter, innovation og forbrugernes efterspørgsel. Kraftig vækst i bruttonationalprodukt (BNP) tal er ofte parallelle med udviklingen i vækstaktier på markedet.

Style Box -tilgangen

Morningstar Inc., det finansielle forskningsfirma, skabte stilboksen som et grundlag for at hjælpe detailinvestorer i DIY -investeringer.

Konstruktion af en stilboks til en portefølje er relativt ligetil. Den første ting at gøre er at bestemme en aktivallokeringsbalance. Derefter, inden for disse spande, tildele investeringer ved hjælp af "style box" tilgang.

Udviklingen og brugen af ​​stilboksen førte til nogle tydeligt karakteriserede stilarter. I aktier omfatter disse stilarter store-, mellem- og småkapitalaktier, belagt med værdi, blanding og vækst. I rentebilskøretøjer deler kvadraterne i Morningstar -stilkassen sig med løbetider, der er overlejret med høj, mellemlang og lav kreditkvalitet. Disse kvadrantvariabler er med til at danne grundlag for stilinvestering, men der kan også være flere eller undersegmenter deraf.

Egenkapital

Hvis din portefølje er stærkt vægtet mod egenkapital, kan du vælge mellem enkeltaktieinvesteringer, fonde eller en kombination af begge. I aktier vil du gerne se en aktie beta (et mål for systemisk risiko) og den samlede portefølje Sharpe -forhold, (en metode til beregning af det risikojusterede afkast).

Begge disse mål er statistiske metrik, der hjælper en investor med at evaluere og sammenligne risiko.

Fast indkomst

Investering med fast indkomst giver ofte fordelen ved at kombinere lavere risiko med stabil indkomst. I denne aktivklasse vil valg af kvalitetsinvestering typisk vise mange af de samme tendenser som på aktiemarkedet, da virksomheder vurderes ud fra deres regnskaber og gældsniveauer. Investering på tværs af løbetider kan dog kræve lidt mere dygtighed og overvågning. På rentemarkedet er en obligations varighed en vigtig risikomåling, da den angiver det beløb, som en investerings værdi falder pr. Procentændring i renteniveauer. I et miljø med stigende rater kan det således være bedre at holde fast i kortere løbetider.

Risikomiljøer

For investorer, der forvalter deres egne porteføljer, kan risikomiljøet ofte være en vigtig tendens at følge. Aktier har en tendens til at tømmes i stigende rentemiljøer og vinde i lavrentemiljøer. Stigende renter og omvendte rentekurver med korte renter højere end længere renter er normalt også tegn på en afmatning i økonomien eller recession.

Handel og ombalancering

Investeringsstil kan også være dikteret af en investors præferencer for handel og genbalancering. Højfrekvente forhandlere kan have fordelen ved at identificere og udnytte kortsigtede markedstendenser. Lavfrekvente forhandlere kan dog vælge at bruge planlagte rebalanceringsperioder i deres porteføljeinvestering. Uanset hvad kan valg af en rebalanceringsplan også være en vigtig faktor for stilinvestering.

At være opmærksom på markedsmiljøet kan ofte være nyttigt i en ombalanceringsplan. Dette vil typisk kræve, at en investor følger, hvordan renten styres. For eksempel, efter finanskrisen, fra 2008 til 2015, reducerede Federal Reserve føderale fondsrente til nul i 2008 og holdt den på nul i syv år. Siden 2015 har Federal Reserve øget fondsrenten fra nul til så højt som 2,25%og derefter begyndt at trække sig tilbage, da den økonomiske vækst syntes at gå i stå. 30. juni 2021 er målområdet for de føderale fondsrente 0% -. 25%.

Det er også vigtigt at vurdere den procentvise tildeling på tværs af alle stilarter i en portefølje. For eksempel steg 2008 til 2015 Nasdaq og fik 109%. Selvom disse gevinster var gavnlige for teknologiinvestorer, førte de også til teknologiovervægt, der var vigtige at håndtere gennem genbalancering. Genbalancering for at sælge nogle vindere og investere i andre områder er fordelagtigt for at følge målvægte.

Endelig er stilklasser ikke statiske. En storkapitalværdi eller småkapitalvækstaktier forbliver ikke sådan for evigt. Således kan rebalancering også bidrage til at bevare bevidstheden om markedsændringer til bestemte stiltildelinger af en samlet portefølje. Investeringsforhold og porteføljevægte konstant ændrer sig, så det er vigtigt også at etablere en regelmæssig ombalanceringsplan for omfattende porteføljevurdering.

Bundlinjen

Stil er en grundlæggende komponent i porteføljestyring. Overordnet set dikteres det normalt af en investors risikotolerance. Derfra har investorerne også en bred vifte af stilmuligheder at vælge imellem på et mere detaljeret niveau.