Hvorfor videospilaktier 'Hot Streak kan blive varmere

Videospilaktier Activision Blizzard Inc. (ATVI), Take-Two Interactive Software Inc. (TTWO) og Electronic Arts (EA) er steget i 2017, med år-til-dato gevinster til fredag ​​på henholdsvis 70%, 112%og 51%. I mellemtiden eksplosiv vækst i de såkaldte in-game-udgifter, snarere end introduktionen af ​​nye spil, skulle være den vigtigste drivkraft for flere gevinster i løbet af de næste to år, ifølge forskning fra Goldman Sachs Group Inc. (GS) citeret af Barron's. Udgifter i spillet genererer ofte betydeligt mere omsætning end det første salg af selve spillene, og en særlig lukrativ kategori omfatter virtuelle varer, kaldet varer, der bruges af tegn i en spil. (For mere, se også: Investorer kan elske den hurtige handling i videospil.)

For at være sikker har videospilaktierne deres skeptikere. Analytikere hos Cowen & Co. nedgraderede for nylig Activision, Take-Two og det franske spiludgiver Ubisoft Entertainment SA (UBSFY) fra outperform til market performance i denne uge og trak disse aktier ned. I deres rapport fandt Cowen -analytikere vækstforventninger for disse virksomheder til at være "meget urealistiske."

Indtægtsforskydning

Udgifter i spillet, herunder mobilkøb, bør nå 50% af industriens omsætning inden 2019, en stigning fra omkring 35% sidste år, ifølge fremskrivninger fra Goldman Sachs rapporteret af Barron's. I mellemtiden er den hurtigst voksende indtægtskilde for Activision og EA udgifter i spillet, som Timothy O'Shea, en analytiker hos Jefferies LLC, fortalte Barron's. Take-Two udgav sidst en ny version af Grand Theft Auto i 2013, men det årlige salg i spillet relateret til det er omkring $ 500 millioner, siger Barrons eller cirka 26% af de samlede indtægter pr. Investopedia-data.

Større marginer

Disse tendenser lover at sende spilproducenternes fortjenstmargener endnu højere. De virtuelle varer, der kaldes varer, har typisk meget små udviklingsomkostninger og repræsenterer dermed næsten ren fortjeneste pr. Barrons. Som følge heraf er det meget mere rentabelt for spilproducenterne at forlænge livet for gamle spil ved at tilføje muligheder for udgifter i spillet, end det er at introducere nye spil. Nye spil kan have høje udviklings- og marketingomkostninger, hvilket betyder, at et flop kan være en økonomisk katastrofe.

En anden profitforbedrende tendens er skridtet mod download af spil over internettet, som ikke har produktions- og distributionsomkostninger forbundet med salg af spil på fysiske diske. I andet kvartal hentede Activision 80% af sin omsætning fra billige digitale salg, tilføjer Barron's. Mobilspil er et andet vækstområde. EA producerer cirka 650 milliarder dollars i årlig omsætning fra mobil, viser Barrons, cirka 13% af de samlede indtægter, pr. Investopedia -data.

Driftsmargener for disse virksomheder i løbet af deres seneste regnskabsår er, ifølge Investopedia -data: Activision, 23%; Take-Two, 11%; og EA, 28%. O'Shea fortæller Barrons, at EA er på vej til at overstige 40% i de næste par år, op fra 10% i regnskabsåret 2013.

Flyt eller dø

Der er sandsynligvis grænser for, hvor meget ekstra profit spilproducenter kan malke fra gamle spil gennem udgifter i spillet. Til sidst vil spilspillere kræve ikke kun nye spil, men spil med avancerede funktioner som 3D -skærme, virtual reality og/eller maskinlæring baseret på kunstig intelligens (AI). Det betyder, at fortsatte udgifter til forskning, udvikling, programmering og marketing er nødvendige for at forblive konkurrencedygtige.