Bitcoins vejledning til fair værdi

Bitcoins stigning

Bitcoin er fortsat den førende decentraliserede kryptokurrency, som i løbet af det sidste årti har øget interessen for potentielle applikationer ved hjælp af sin kerne blockchain teknologi. Men på et ekstremt dynamisk (og ofte volatilt) marked har Bitcoin også fundet sin rimelige andel af konkurrenterne - herunder andre digitale tokens som f.eks. EOS, Cardano, Krusning, og Ethereum (blandt mange andre) - som alle har oplevet både tyr- og bjørneløb.

I dag er markedsværdierne for mange blockchain-baserede tokens på flere millioner til milliarder af dollars, med hele kryptoøkosystemet værd mere end en billion dollars. Crypto har udviklet sig til en stor økonomisk kraft.

Så hvordan kan man bestemme, hvad markedet ser som en digital mønt dagsværdi, eller hvordan kan man nå frem til en Bitcoin -vurdering? Hvordan tænker du overhovedet egenværdi for noget, der kun findes inden for computernetværk, men alligevel er steget hurtigere i pris end aktierne i selv de hotteste teknologiaktier? Disse spørgsmål har forvirret investorer og analytikere i årevis, når det kommer til Bitcoin, med konkurrerende synspunkter om emnet.

Beregning af Bitcoin Fair Value

Når det kommer til digitale valutaer, har der været flere metoder til at nærme sig værdiansættelse. De fleste af disse tilgange adskiller sig i, hvordan man betragter karakteren af ​​en digital "mønt".

Forventet værdi baseret

For eksempel, hvis man ser Bitcoins som ækvivalent med aktier eller obligationer, vurderer prismodeller den forventede værdi. Forventet værdi er den tilbagediskonterede værdi, der tilskrives en investerings udbytte i fremtiden. Da Bitcoin ikke betaler udbytte eller renter, skyldes den forventede værdi en stærk tro på den underliggende teknologi og dens potentiale for at være forstyrrende eller endda revolutionerende. Dette ville være en lignende tilgang til værdiansættelse af et nystartet selskab eller unge tech-aktier, der ikke har nogen løbende indtjening eller overskud. Når en forventet værdi er forudsagt, kan man begynde at lave estimater om Bitcoins nuværende dagsværdi.

Udbuds- og efterspørgselsbaseret

Værdien af ​​en Bitcoin kan alternativt nås ved hjælp af principperne for Udbud og efterspørgsel. Som ethvert andet marked opnår markedet for Bitcoin prisopdagelse gennem interaktioner mellem en lang række købere og sælgere. Hvis der er en stor efterspørgsel, der overgår antallet af nye Bitcoins, der udvindes, presser dette den fair pris for Bitcoin op.

Ligesom mange aktiver er der kun et begrænset udbud af Bitcoin (21 millioner nogensinde skal produceres i år 2140), men i modsætning til andre værdipapirer, der har en begrænset forsyning, kan det nye udbud af Bitcoin ikke øges ved dekret eller stemme blandt aktionærer eller bestyrelser i direktører. Således er prisen på Bitcoin fundamentalt forbundet med dens mangel. Dette gør værdien af ​​Bitcoin mere beslægtet med et samleobjekt, såsom sjældne baseballkort eller kunstværker.

En anden vinkel på udbud og efterspørgsel ser på aktier versus strømme. Et lager-til-flow-forhold ser på den aktuelt tilgængelige lager, der cirkulerer på markedet i forhold til, at den nyligt flydende bestand tilføjes til omsætning hvert år. Med Bitcoin, cirka hvert fjerde år, reduceres antallet af bitcoins, der findes i hver blok, der udvindes, med 50%. Hver halveringshændelse øger dermed dets lager-til-flow-forhold, da der skabes mindre ny forsyning i forhold til den udestående lager.

Siden Bitcoins start har dens pris sporet dette voksende lager-til-flow-forhold; hver halvering af Bitcoin er blevet ledsaget af et tyremarked, der har ført til nye all-time highs.

Netværkseffekter

Hvis Bitcoin ikke betragtes som et aktiv, men i stedet som et netværk, kan dets værdi opstå på grund af størrelsen og robustheden af ​​selve netværket. Udtrykket "netværkseffekter" refererer til antallet af brugere eller noder, der udvinder en kryptokurrency. Oprindeligt designet til at forstå værdien af ​​telekommunikationsnetværk, Metcalfe's lov angiver, at et netværks værdi er proportional med antallet af dets brugere (eller noder) i firkant. Fra dette perspektiv, da Bitcoin -netværket vokser i størrelse, stiger værdien eksponentielt.

Produktionsomkostninger

En sidste måde at overveje Bitcoins egenværdi er at betragte den som en produceret vare, der ligner olie eller sølv. De fleste råvarepriser er drevet af deres marginale produktionsomkostningereller omkostningerne for producenterne at lave en ekstra enhed. Økonomisk teori siger, at på et marked, hvor mange producenter af det samme produkt (i dette tilfælde Bitcoin minearbejdere) konkurrerer med hinanden for at sælge deres produkt til forbrugere, vil denne konkurrenceproces drive salgsprisen ned til dens marginale koste.

Selv om efterspørgslen ikke er tilstrækkelig, vil producenterne derfor være tilbageholdende med at sælge under produktionsomkostningerne og pådrage sig tab. Fra denne opfattelse bør Bitcoins pris være drevet af lignende dynamik.

Den største forskel mellem Bitcoin -produktion og sige at bryde malm eller producere noget som stole eller borde er, at en stigning i efterspørgslen kan ikke tilskynde producenterne til at lave flere bitcoins - da det er begrænset til en blok, der findes omkring hver tiende minutter. Da højere priser på markedet ansporer nye og større minearbejdere til at slutte sig til netværket, forbliver mængden af ​​bitcoins, der er lavet, den samme. Det, der ændrer sig, er sværhedsgraden ved minedrift af disse bitcoins. Denne stigende sværhedsgrad bevarer et stabilt mål på 10 minutter, mellem når nye blokke produceres.

Som følge heraf stiger produktionsomkostningerne uden større udbud. Nyere forskning har vist produktionsomkostningerne til at forudsige Bitcoin -markedet ganske godt over tid.

Bundlinjen

Værdien af ​​Bitcoin ændrer sig altid, baseret på efterspørgslen efter kryptovalutaen samt den offentlige opfattelse af, hvor meget selve mønten er værd. Det ændrer sig også baseret på et stadigt voksende netværk af minearbejdere og brugere. Når minearbejdere slutter sig til netværket, vokser vanskeligheden for disse minearbejdere også, hvilket øger produktionsomkostningerne.

Selvom vi kan se dagsværdi, er investering i kryptokurrency fortsat en af ​​de mest flygtige investeringer, hvilket betyder, at alle potentielle investorer skal gøre deres due diligence. For en chance for at tjene et stort overskud (eller simpelthen være en del af det sjove) vil det imidlertid være vigtigt at vide, hvordan man vurderer møntens fair markedsværdi.