Hvad er en sikret obligation?
Hvad er en sikret obligation?
En sikret obligation er en type investering i gæld, der er sikret af et specifikt aktiv, der ejes af udstederen. Aktivet fungerer som sikkerhed for lånet. Hvis udstederen misligholder obligationen, overføres ejendomsretten til aktivet til obligationsejerne.
Sikrede obligationer kan også sikres med en indtægtsstrøm, der stammer fra det projekt, som obligationsudstedelsen blev brugt til at finansiere.
Forståelse for den sikrede obligation
Sikrede obligationer ses som mindre risikable end usikrede obligationer, fordi investorer i dem i det mindste delvist kompenseres for deres investering i tilfælde af misligholdelse af udstederen.
Typer af sikrede obligationer omfatter realkreditobligationer og udstyrs tillidscertifikater. De kan være stillet i sikkerhed af aktiver såsom ejendom, udstyr eller en indkomststrøm.
Vigtige takeaways
- En sikret obligation giver investoren første rettigheder til visse sikkerhedsstillelser, hvis udsteder misligholder betalingerne.
- Forsyningsselskaber og kommuner udsteder ofte sikrede obligationer.
- De tilbyder lidt mindre interesse til gengæld for deres større sikkerhed.
For eksempel understøttes realkreditobligationer (MBS) af titlerne til låntageres hjem og af indkomststrømmen fra realkreditlån. Hvis udstederen ikke foretager rettidige renter og hovedbetalinger, har investorer rettigheder til de underliggende aktiver som tilbagebetaling.
Risikoen for tab opstår, hvis sikkerhedsstillelsen falder i værdi eller ikke kan sælges på det tidspunkt, den er i obligationsinvestorernes besiddelse, eller hvis juridiske udfordringer forsinker likvidation af aktiverne.
Sikrede obligationer udstedt af kommuner
Kommuner udsteder typisk sikrede obligationer, der understøttes af den omsætning, der forventes fra et specifikt projekt. De kan også udstede obligationer uden sikkerhed, kendt som obligationer med generel forpligtelse, som er understøttet af byens eller byens skattekraft.
Sikrede obligationer er ikke risikofri. Der er risiko for, at sikkerheden falder i værdi eller ikke kan sælges, når den overføres til investorerne.
I nogle tilfælde anfægtes investorers krav på sikkerhedsstillelse ved domstolene. Der er omkostninger og forsinkelser forbundet med at reagere på juridiske udfordringer. I dette og andre tilfælde kan investorer miste nogle af deres hovedinvesteringer.
Første realkreditobligationer
Virksomheder, der har betydelige ejendomme og beholdninger eller andre aktiver, kan udstede realkreditobligationer med disse aktiver som sikkerhed.
Mange forsyningsselskaber er i stand til at sikre lån til en lavere pris ved at bruge deres betydelige jord, kraftværker og udstyr som sikkerhed. Fordi obligationerne har mindre risiko, tilbyder de lavere renter end obligationer uden sikkerhed. Deres obligationsindehavere har det første krav på den underliggende ejendom, hvis virksomheden ikke foretager hovedstols- og rentebetalinger som planlagt.
En første realkreditobligation indeholder et første realkreditlån på mindst en af udstederens ejendomme. Det giver obligationsejeren det første krav på de underliggende aktiver i tilfælde af misligholdelse.
Hvis udstederen har nok kontanter, frem for at sælge de underliggende aktiver, kan den bruge kontanterne til at betale de første realkreditobligationer tilbage før andre.
Equipment Trust Certificates
Et udstyrs tillidscertifikat bakkes op af et aktiv, der let kan transporteres eller sælges. Titlen på udstyret ejes af en trust.
Tillidscertifikater som generelt udstedt for at levere kontanter til køb af udstyr eller finansiering af operationer. Virksomheden foretager sine planlagte betalinger til trusten, der betaler hovedstolen og renteindtægter til investorer. Når gælden tilbagebetales, overføres aktivets ejerskab fra tilliden tilbage til virksomheden.