Netto gratis reserver Definition
Hvad er nettofrie reserver?
Net Free Reserves var den ene side af en statistik, der (indtil 2013) blev offentliggjort i ugentlige Federal Reserve -data, der viser forskel mellem de overskydende reserver banker, der er på konto i Fed, og de likvide reserver, som bankerne havde lånt fra Fed.Når denne forskel (overskydende reserver - låntagning) var et positivt tal, betød det, at det som helhed banksystemet var på netto med flere overskydende reserver i Fed, end det lånt fra Fed.
Vigtige takeaways
- Netto frie reserver var en del af en dataserie, der tidligere blev offentliggjort af Federal Reserve, og som angav graden af stress i banksystemet.
- I kølvandet på finanskrisen i 2008 steg de frie frie reserver i vejret, da Feds pengepolitik ændrede sig.
- Siden da er denne statistiske serie blevet mindre meningsfuld som en indikator på økonomisk stress og er ikke længere offentliggjort.
Forståelse af nettolånede reserver
Tidligere var indlånsbanker forpligtet til altid at have en vis mængde reserver ved hånden, kontant eller indskud i deres regionale afdeling i Federal Reserve. Ethvert beløb, der overstiger dette minimum, var i realiteten et kortfristet lån til Fed i samme forstand som bankindskud, som forbrugere og virksomheder har på deres bankkonti, er et kortfristet lån til bank.
På den anden side, hvis bankerne ikke havde tilstrækkelige likvide reserver til at opfylde minimum (eller andre likviditetsbehov), kunne de låne direkte fra Federal Reserve, i sin funktion som långiver-of-last-resort, gennem rabatvinduet.
Forskellen mellem disse to beløb (mængden af overskydende reserver i bankerne og den samlede låntagning fra Fed låneprogrammer) ville på en måde angive, om bankerne lå på nettolån til eller lånt fra Federal Reserve System. Når de samlede overskydende reserver oversteg den samlede rabatvindueslån på tværs af alle banker, ville denne forskel være netto positiv og blev omtalt som "nettofrie reserver", fordi der på nettobankerne leverede flere tilgængelige reserver, end de krævede låne. I den omvendte situation, når banker lånte mere fra Fed end de samlede overskydende reserver, de havde, ville antallet være negativt og blev omtalt som "nettolånede reserver".
I tider med økonomisk styrke ville banksystemet have masser af reserver for at imødekomme deres likviditetsbehov og indløsning krav, og færre banker ville skulle ty til backstop -låntagning fra Fed's rabatvindue for at imødekomme deres marked forpligtelser. Dette ville føre til nettofrie reserver, efterhånden som rabatlån faldt, og overskydende bankreserver forblev rigelige. Netto frie reserver kan således indikere et let kreditmiljø i forhold til efterspørgslen efter lån og renter.
Finanskrise og stigningen i rigelige reserver
Som reaktion på finanskrisen i 2008 og den efterfølgende store recession begyndte Fed for første gang at betale renter til bankerne på deres overskydende reserver i Fed.Dette gav bankerne et incitament til at holde (og modtage rentebetalinger for) flere overskydende reserver, især i betragtning af de ekstreme risici og usikkerhed ved udlån til markedet. På grund af de enorme tilførsler af reserver, som Fed deltog i gennem sine forskellige nye kreditfaciliteter og kvantitative lempelser, var bankerne samtidig oversvømmet af nye reserver.
Som et resultat eksploderede overskydende reserver i efteråret 2008, hvilket hurtigt oversteg den samlede rabatlån med hundredvis af milliarder og derefter billioner dollars, hvilket resulterer i hidtil usete niveauer af nettofrit reserver. I de efterfølgende år fortsatte denne situation og skabte et miljø, hvor rigelige overskydende reserver var normen og rutinemæssigt langt overgik Fed's rabatvinduesudlån. Måling af nettolån eller frie nettoreserver blev mindre nyttig som en indikator på stress i finansielle system i betragtning af det nye pengepolitiske miljø, og indsamlingen af denne statistik endte med 2013.
