Køb højt og sælg lavt med relativ styrke

Uanset om du har en $ 1.000, eller du administrerer milliarder, vil relativ styrke (RS) teknik er et populært og nyttigt værktøj til at sammenligne en investering med det samlede marked. Men få individer formår nogensinde at bruge teknikken effektivt, fordi de ikke kan inkorporere RS i en omfattende handelsstrategi. I denne artikel definerer vi relativ styrke, forklarer hvorfor det virker og demonstrerer, hvordan individuelle investorer kan anvende RS -strategier. Dette alsidige værktøj kan anvendes på aktier, børshandlede fonde (ETF'er) eller investeringsforeninger.

Relativ styrke

Målet med at investere er at sælge noget til en pris, der er højere end hvad investoren betalte for at købe det. Det problem, investorer står over for, er at bestemme, hvornår priserne er lave nok til at angive et køb og højt nok til at beslutte, at salg er det bedste valg. Relativ styrke løser dette problem ved at kvantificere, hvordan en aktie klarer sig i forhold til andre aktier. Ideen er at købe de stærkeste aktier (målt i forhold til det samlede markeds præstationer), holde disse aktier, mens

kapitalgevinster akkumulere og sælge dem, når deres præstationer forringes til det punkt, hvor de er blandt de svageste performere.

Relativ styrke har længe været kendt som et værdifuldt investeringsværktøj. Jesse Livermore, i Edwin Lefebvres klassiker fra 1923 "Reminiscences of a Stock Operator", bemærkede, at "[Priser] aldrig er for høje til at begynde at købe eller for lave til at begynde at sælge." Med andre ord aktier viser høj relativ styrke vil sandsynligvis fortsætte med at stige i pris, og det er bedre set fra Livermores perspektiv at købe disse aktier end at købe aktier med faldende priser. Siden den tid, Lefebvre skrev, har der været mange diskussioner om den bedste måde at beregne præcist, hvornår priserne er høje, relativt, og når de er lave.

En af de første kvantitative beregninger af relativ styrke vises i H. M. Gartleys "Relative Velocity Statistics: Their Application in Portfolio Analysis", udgivet i april 1945 -udgaven af Finansiel Analytikere Tidsskrift. For at beregne hastighedsstatistik skrev Gartley:

"Først er det nødvendigt at vælge et gennemsnit eller indeks at repræsentere det brede marked, såsom Standard & Poor's 90-aktieindeks, Dow-Jones 65-aktiesammensætning eller en mere omfattende foranstaltning... Det næste trin er at beregne den sammenlignelige procentvise fremgang eller tilbagegang for den enkelte bestand i svingningen... Og endelig stiger procentdelen eller fald i den enkelte bestand divideret med det tilsvarende træk i basisindekset og ganget med 100 for at give "hastighedsvurderingen" af lager. "

Hastighedsvurderinger ligner meget det, vi nu kalder beta, den nobelprisvindende idé, defineret af William Sharpe. Disse trin definerer også den grundlæggende idé bag relativ styrke, hvilket er at matematisk sammenligne en individuel akties ydelse med markedets. Der er en række måder at beregne relativ styrke på, men alle ender med at måle en bestand momentum og sammenligne denne værdi med det samlede marked.

Efter Gartley ville der gå mere end 20 år, indtil der blev offentliggjort endnu et studie om relativ styrke. I 1967 offentliggjorde Robert Levy et meget detaljeret papir, der endegyldigt demonstrerede, at relativ styrke virker (eller i det mindste det gjorde i hans testperiode 1960-1965). Han undersøgte relativ styrke over forskellige tidsrammer og studerede derefter aktiernes fremtidige ydeevne og fandt at dem, der havde klaret sig godt i løbet af de foregående 26 uger, havde en tendens til også at klare sig godt i de efterfølgende 26 uger periode.

Anvendelse af RS

Som et eksempel på beregning af relativ styrke kan vi tage seks måneder ændringshastighed i en akties pris og divider det med seks måneder ændringshastighed af en bestand markedsindeks. Hvis IBM er steget med 12% i løbet af de sidste seks måneder, mens markedet, målt ved S&P 500, er steget med 10%, ville vi få en værdi på 1,2. Et eksempel på denne type diagram er vist nedenfor.

Som vist ovenfor er køb og salg udelukkende baseret på RS trendlinje pauser ville have vist sig at være en rentabel langsigtet strategi. Køb signaler vises som opadrettede pile, peger salg ned.

Et månedligt diagram vises, fordi RS bedst anvendes over en ugentlig til månedlig tidsramme for at undgå at blive piskesav. I dette eksempel foretages indkøb, når RS bryder en nedadgående skrå trendlinje og sælge signaler opstå, når en efterfølgende opadgående skrå trendlinje brydes. Denne teknik ville kun have krævet tre køb i løbet af den 15-årige periode, alle rentable.

En mere almindelig anvendelse af RS er at rangordne alle aktier inden for en investering univers.

Det første trin i en hvilken som helst rangeringsproces er at beregne en værdi for RS. Selvom den enkle ændringsberegning fungerer godt, foretrækker nogle investorer et gennemsnit af ændringshastigheden over flere tidsrammer, beta eller alfa, som er et begreb relateret til beta. Den anvendte metode er ikke så vigtig som konsekvent at anvende formlen. Ranglister skal foretages ugentligt for at maksimere gevinster og, lige så vigtigt, for at minimere tab.

Profiterer fra RS

Ideen om at rangordne aktier efter RS ​​kan hjælpe små investorer med at administrere deres pensionskonti. Mange arbejdsgivere tilbyder deres ansatte en pensionsordning som en del af en samlet kompensationspakke. Mange selvstændig personer opretholder også pensionsordninger pga skattefordele og fordi de er en vigtig del af en persons overordnede økonomiske planlægning. Mens det er traditionelt pensionsordninger betalte medarbejdere en procentdel af deres årlige indtjening efter deres pensionering, stigende omkostninger tvang arbejdsgiverne til at skifte byrde for finansiering af pension til medarbejdere, hvilket resulterer i de bidragsbaserede planer, der højst tilbydes i øjeblikket virksomheder.

Under en bidragsbaseret plan, medarbejdere bidrager med en del af deres samlede løn til en IRA. Arbejdsgiveren kan matche en del af bidraget. De samlede bidrag investeres, ofte på aktiemarkedet, og investeringsafkastet, som i sidste ende kan være gevinster eller tab, krediteres den enkeltes konto. Ved pensionering giver saldoen på denne konto pensionsindkomst.

De fleste af disse selvstyrede pensionsordninger inkluderer skattefordele. Til gengæld for skattefordelene definerer regeringen strenge grænser for hævninger fra pensionskonti, før du når pensionsalderen. Dette gør pensionskonti virkelig langsigtede investeringer og betyder, at de skal administreres som sådanne. Langsigtet ledelse gør disse konti til det perfekte redskab til at anvende en relativ styrke-strategi, der søger markedsoverskridende gevinster og samtidig kan acceptere risiko.

Hvis vi antager, at arbejdsgiveren tilbyder et typisk udvalg af investeringsmuligheder, kan der være et dusin forskellige investeringsforeninger til rådighed. For aktivt at administrere denne konto kan investoren hver uge beregne den seks måneders enkle ændringsrate for hver investeringsmulighed sammen med et markedsindeks. RS erhvervsdrivende ville investere alle pengene på kontoen i fonden med den højeste værdi.

Beslutningen om hvornår man skal sælge og købe noget andet kan også være baseret på RS. For at undgå piskesave kan du holde fonden, mens den er rangeret som nr. 1, 2 eller 3. Hvis den falder til nr. 4 eller lavere i en given uge, skal den sælges og den aktuelt rangerede No.1 -fond købes med provenuet. Når der bruges mere end 12 midler i beregningen, kan afgrænsningsrangen sættes til 25-50% af antallet af investeringsmuligheder.

Konklusion

Testresultater fra undersøgelser som den, der er udført af Robert Levy, illustrerer fordelene ved relativ styrke og beviser, at denne metode er værd at undersøge. Evnen til at bruge en relativ styrke -strategi inden for en pensionskonto gør denne strategi endnu mere tilgængelig for den gennemsnitlige investor, og den kan bruges af alle, der ønsker at tage en aktiv rolle i forvaltningen af ​​deres investeringer.