Definition af dobbelt valuta
Hvad er en dobbelt valutaswap?
En dobbelt valutaswap er en type afledte transaktion, der gør det muligt for investorer at afdække valutarisici forbundet med obligationer i dobbelt valuta. En obligation med dobbelt valuta er en slags gældsinstrument, hvor kuponbetalingen er denomineret i en valuta og hovedstolen i en anden, hvilket kan udsætte indehaveren for valutakursrisiko. En swap i to valutaer indebærer en forudgående aftale om at veksle enten hovedstolen eller rentebetalinger fra obligationer med dobbelt valuta i en bestemt valuta til forudbestemte valutakurser.
Dual valutaswaps kan hjælpe virksomheder med at udstede obligationer i dobbelt valuta ved at gøre dem mindre udsatte for de risici, der er forbundet med at blive betalt i fremmed valuta. Set fra obligationsinvestorens perspektiv kan dobbelte valutaswaps reducere risikoen for at købe obligationer i fremmed valuta.
Vigtige takeaways
- En dobbelt valutaswap er en derivattransaktion, der giver de involverede parter mulighed for at reducere deres eksponering for valutarisiko.
- Det bruges almindeligvis som et supplement til transaktioner i dobbelt valuta.
- Dual valutaswaps indebærer udveksling af hovedstolen og forpligtelser til tilbagebetaling af renter forbundet med en dobbeltvalutaobligation. Tidspunktet og vilkårene for den dobbelte valutaswap ville være struktureret til at opveje eller afdække obligationens valutarisiko.
Forståelse for dobbelte valutaswaps
Formålet med en dobbelt valutaswap er at gøre det lettere at købe og sælge obligationer i forskellige valutaer. For eksempel kan et selskab have fordel af at stille sine obligationer til rådighed for udenlandske investorer for at få adgang til en større pulje af kapital eller for at nyde bedre vilkår. På den anden side kan investorer finde obligationer i et udenlandsk selskab mere attraktive end dem, der er tilgængelige i deres hjemland. For at imødekomme denne efterspørgsel på markedet kan virksomheder og investorer bruge obligationer med dobbelt valuta, som er en type obligation, hvor interesse og rektor betalinger foretages i to forskellige valutaer.
Selvom obligationer med dobbelt valuta kan gøre det lettere for virksomheder og investorer at købe og sælge obligationer internationalt, introducerer de dog deres egne unikke risici. Disse investorer skal ikke kun bekymre sig om de sædvanlige risici ved obligationsinvesteringer, f.eks kreditværdighed af udstederen, men de skal også handle i en fremmed valuta, hvis værdi kan svinge til deres skade i løbet af obligationens løbetid.
Dual valutaswaps er en type derivat, hvor køber og sælger af en dobbeltvalutaobligation er enige forud for tid til at betale obligationens hovedstol og renteelementer i en bestemt valuta, på forhånd bestemt valutakurser. Denne fleksibilitet koster en pris, som er prisen eller præmie, i bytteaftalen.
Eksempel på en dobbelt valutaswap
Eurocorp er et europæisk selskab, der ønsker at låne $ 50 millioner USD for at bygge en fabrik i USA. I mellemtiden ønsker Americorp, et amerikansk selskab, at låne $ 50 millioner USD værd euro for at bygge en fabrik i Europa.
Begge disse selskaber udsteder obligationer for at rejse den kapital, de har brug for. De arrangerer derefter en dobbelt valutaswap mellem hinanden for at reducere deres respektive valutarisici. I henhold til vilkårene i dobbelt valutaswap bytter Eurocorp og Americorp hovedstol og forrentningsforpligtelser forbundet med deres obligationsudstedelser. Desuden er de enige på forhånd om at bruge bestemte valutakurser, så de er mindre udsat for potentielt negative bevægelser på valutamarkedet. Det er vigtigt, at bytteaftalen er struktureret, så dens forfaldsdato stemmer overens med forfaldsdatoen for begge virksomheders obligationer.
I henhold til betingelserne i deres swap -aftale leverer Eurocorp $ 50 millioner USD til Americorp og modtager et tilsvarende beløb i euro til gengæld. Eurocorp betaler derefter renter i euro til Americorp og modtager en tilsvarende mængde renter i USD.
På grund af denne transaktion er Eurocorp i stand til at betjene rentebetalinger på deres initial udstedelse af obligationer ved hjælp af USD -rentebetalinger, som de modtager fra deres swap -aftale med Americorp. På samme måde kan Americorp service dens obligationsrentebetalinger ved hjælp af de euro, der er modtaget fra dens swapaftale med Eurocorp.
Når forfaldsdatoen for virksomhedernes obligationer forfalder, vender de ombytningen af hovedstol der skete i begyndelsen af deres swap -aftale og returnerer denne hovedstol til deres obligation investorer. I sidste ende havde begge virksomheder fordel af swap -aftalen, fordi den satte dem i stand til at reducere deres eksponering for valutarisici.