Valuta Futures: En introduktion

Forex - The Global Giant

Det globale forex marked er det største marked i verden med over 5 billioner dollars, der handles dagligt, ifølge Bank for internationale afregninger (BIS) data.Den forex marked er imidlertid ikke den eneste måde for investorer og forhandlere at deltage i udenlandsk valuta. Selvom det ikke er nær så stort som forexmarkedet, er valutaterminer markedet har et respektabelt dagligt gennemsnit tættere på $ 100 mia.

betalingsmiddel futures—Fremtidskontrakter, hvor den underliggende vare er a valutaveksling sats - give adgang til valutamarked i et miljø, der ligner andre futures -kontrakter. Figur 1 (nedenfor) viser et pristabel over en af ​​de mange valutaterminskontrakter.

Selvstudium: Forex Walkthrough

Hvad er valutaterminer?

Valuta futures, også kaldet forex futures eller valutaterminer, er børshandlede futureskontrakter til køb eller salg af en bestemt mængde af en bestemt valuta til en fast pris og dato i fremtiden. Valuta futures blev introduceret på

Chicago Mercantile Exchange (nu CME -gruppen) i 1972 kort tid efter fast valutakurs system og guldstandarden blev kasseret.Ligesom andre futures -produkter handles de i kontraktmåneder med standardudløb, der typisk falder den tredje onsdag i marts, juni, september og december.

Kontraktstyper

Der findes en lang række valutaterminskontrakter. Bortset fra de populære kontrakter som f.eks EUR/USD (euro/amerikanske dollar futures kontrakt i valuta), er der også E-Micro Forex Futures kontrakter, der handler til 1/10 på størrelse med almindelige valutaterminskontrakter, samt nye markeder valutapar såsom PLN/USD (polsk zloty/amerikanske dollar futureskontrakt) og GNIDE/USD (futureskontrakt for russisk rubel/amerikanske dollar).

Forskellige kontrakter handler med varierende grader af likviditet; for eksempel kan den daglige mængde for EUR/USD -kontrakten være 400.000 kontrakter mod 33 kontrakter for et vækstmarked som BRL/USD (brasiliansk real/amerikansk dollar).

Valuta Futures Udvekslinger

I modsætning til forex, hvor kontrakter handles via valutamæglere, handles valutaterminer på børser, der giver regulering med hensyn til centraliseret prisfastsættelse og clearing. Det markedspris for en valuta futures kontrakt vil være relativt den samme uanset hvilken mægler anvendes. CME -gruppen tilbyder 49 valutaterminskontrakter med over 100 milliarder dollar i daglig likviditet, hvilket gør den til den største regulerede valuta -futuresmarked i verden.Mindre udvekslinger er til stede på verdensplan, herunder NYSE Euronext, Tokyo Financial Exchange (TFX) og den brasilianske Mercantile og Futures Exchange (BM&F).

Populære kontrakter

Handlende og investorer er tiltrukket af markeder med høj likviditet, da disse markeder giver en bedre mulighed for at tjene penge. De nye markeder har typisk meget lav volumen og likviditet, og de bliver nødt til at vinde indpas, før de bliver konkurrencedygtige med de andre etablerede kontrakter. Det G10 kontrakter, den E-mini og E-Micro kontrakterne er de mest handlede og har den største likviditet. Figur 2 (nedenfor) viser nogle af de mest populære valutaterminskontrakter og deres specifikationer.

Kontraktspecifikationer

Futures -kontrakter, herunder valutaterminer, skal angive specifikationer, herunder kontraktens størrelse, minimumsprisstigningen og den tilsvarende kryds værdi. Disse specifikationer hjælper forhandlere med at bestemme positionsstørrelse og kontokrav samt det potentielle overskud eller tab for forskellige prisbevægelser i kontrakten, som angivet i figur 2.

Euro/U.S. dollar -kontrakt, for eksempel, viser et minimumsprisstigning på .0001 og en tilsvarende kryds værdi på $ 12,50. Dette indikerer, at hver gang der er en .0001 -bevægelse i pris, ændres kontraktsværdien med $ 12,50 med værdien afhængig af retning af prisændring. For eksempel, hvis en lang handel er indtastet til 1.3958 og flytter til 1.3959, ville det .0001 prisbevægelse være $ 12,50 værd til erhvervsdrivende (forudsat en kontrakt). Hvis den samme lange handel flytter til 1.3968, ville prisbevægelsen være $ 125,00 værd ($ 12,50 X 10 flåter eller pips).

Afregning

Der er to primære metoder til afvikling af en valutaterminskontrakt. I langt de fleste tilfælde vil købere og sælgere modregne deres oprindelige positioner inden sidste handelsdag (en dag, der varierer afhængigt af kontrakten) ved at indtage en modsat position. Når en modsat position lukker handlen inden den sidste handelsdag, krediteres eller debiteres et overskud eller tab fra den erhvervsdrivendes konto.

Mindre hyppigt holdes kontrakter indtil forfaldsdato, på hvilket tidspunkt kontrakten er kontantafregnet eller fysisk leveretafhængigt af den specifikke kontrakt og udveksling. De fleste valutaterminer er underlagt en fysisk leveringsproces fire gange om året den tredje onsdag i marts, juni, september og december.Kun en lille procentdel af valutaterminkontrakter afregnes i fysisk levering af valuta mellem en køber og sælger. Når en valutaterminskontrakt holdes til udløb og afvikles fysisk, har den relevante børs og deltageren hver pligt til at fuldføre leveringen.

CME er f.eks. Ansvarlig for at etablere bankfaciliteter i USA og i hvert land repræsenteret ved sine valutaterminsforretninger. Disse agentbanker, som de kaldes, handle på vegne af CME og opretholde en amerikansk dollar -konto og en fremmedvalutakonto for at imødekomme eventuelle fysiske leverancer. Derudover findes der ikke futureskontrakter direkte mellem klienter (f.eks. En køber og en sælger). I stedet har hver deltager en kontrakt med en clearinghus, reducerer i høj grad risikoen for købere og sælgere, at a modpart ikke ville opfylde betingelserne i kontrakten.

Købere (deltagere med lange positioner) træffer aftaler med en bank om at betale dollars ind i Det internationale pengemarked (IMM) leveringskonto, en division af CME. IMM er også den konto, hvorfra sælgere (deltagere med korte positioner) betales. Overførsel af udenlandsk valuta sker på samme måde i andre lande. I det væsentlige overfører en deltagers leverende bank valutaen til IMM -leveringskontoen, som derefter overfører valutaen til den relevante konto.

Tilsyn

Futures mæglere, herunder dem, der tilbyder valutaterminer, skal følge regler, der håndhæves af styrende organer, herunder Commodity Futures Trading Commission (CFTC) og National Futures Association (NFA), samt regler fastsat af børserne. F.eks. Sikrer CME Group, den største futuresbørs i verden, at selvregulerende pligter opfyldes gennem sin Markedsreguleringsafdeling, herunder beskyttelse af markedsintegritet ved at opretholde fair, effektiv, konkurrencedygtig og gennemsigtig markeder. Valutafuturesmarkeder har langt mere tilsyn med stedet for forexmarkeder, som til tider kritiseres for ting som ikke-centraliseret pris og forex mæglere handler mod deres kunder.

Kontokrav

Valutaterminer er valutahandlede futures. Traders har typisk konti hos mæglere, der dirigerer ordrer til de forskellige børser for at købe og sælge valutaterminkontrakter. EN margin konto bruges generelt til handel med valutaterminer; ellers ville der kræves mange kontanter for at handle. Med en margen konto, låner forhandlere penge fra mægleren for at foretage handler, normalt en multiplikator af den faktiske kontantværdi af kontoen.

Købekraft refererer til mængden af ​​penge på margenkontoen, der er tilgængelig til handel. Forskellige mæglere har forskellige krav til marginkonti. Generelt tillader valutaterminskonti en ret konservativ grad af margin (gearing) i forhold til forex konti der kan tilbyde så meget som 400: 1 gearing.De liberale marginrater på mange forex -konti giver handlende mulighed for at opnå imponerende gevinster, men lider oftere katastrofale tab.

Valuta Futures vs. Forex

Både valutaterminer og forex er baseret på valutakurser; der er imidlertid mange forskelle mellem de to:

• Forex spotmarked er det største marked i verden. Valutaterminer handler med en brøkdel af volumen, hvor mange valutaterminskontrakter handler under høj volumen og god likviditet.
• Valutaterminer er børshandlede og reguleres ligesom andre futuresmarkeder. Forex har mindre regulering, og handel foregår i håndkøb gennem forexforhandlere (der er ingen central markedsplads for forex).
• Valutaterminer kan handles med beskeden gearing; forex tilbyder mulighed for at handle med en stor gearing, hvilket fører til store gevinster og selvfølgelig store tab.
• Skattebehandlingen for overskud og afholdt tab fra valutaterminshandel og valutahandel kan variere afhængigt af den særlige situation.
• Provisioner og gebyrer er forskellige: Valutaterminer involverer typisk en provision (betalt til mægleren) og andre forskellige vekslingsgebyrer. Selvom valutahandlere ikke betaler disse provisioner og gebyrer, er de underlagt valutakursspænd, hvorigennem forex forhandler overskud.

Bundlinjen

Investorer og forhandlere, der er interesseret i at deltage i valutamarkedet, har muligheder. Forex- og valutaterminer tilbyder handlende unikke køretøjer, som de kan hæk eller spekulere. Valutaen futures marked ligner andre futures markeder og giver deltagerne et middel til at komme ind på valutamarkedet med større regulering og gennemsigtighed.