Stellt der Markt eine Bullenfalle auf?

Wichtige Bewegungen

Die Rallye am Dienstag und die Nachfolge heute waren eine aufregende Erleichterung nach der düsteren Performance vom Montag, aber es ist mir immer noch etwas unklar, dass die Anleger völlig rational sind. Händler schienen zurückhaltende Kommentare des Fed-Vorsitzenden und anderer zu begrüßen Bundeskommitee des freien Marktes (FOMC) Mitglieder, obwohl es wichtig zu beachten ist, dass Jerome Powell nie wirklich gesagt hat, dass der FOMC den kurzfristigen Zielzinssatz "kürzen" würde. Selbst wenn er ausdrücklich gesagt hatte: "Die Fed wird die Zinsen senken", ist dies keine Entscheidung, die er ohne den Rest des FOMC selbst treffen kann.

Ich möchte mich nicht in die Riege der skeptischsten Trader einreihen und dies als "Stierfalle“, aber es gab einige Anzeichen dafür, dass die Rallye von anderen Faktoren als dem Optimismus für die Fed angetrieben worden sein könnte. Ich denke, wir müssen das Potenzial berücksichtigen, dass die Spitze zumindest teilweise a kurzer Druck.

Ein Short Squeeze tritt auf, wenn eine Aktie, die von Leerverkäufern ins Visier genommen wurde, plötzlich steigt (normalerweise nach unerwarteten Nachrichten), was zu Verlusten für diese Short-Positionen führt. In dieser Situation können sich Leerverkäufer entscheiden, ihre Position zu verlassen, aber sie müssen dies tun, indem sie die Aktie kaufen, was dann den Aufwärtsdruck erhöht, der die Aktie bereits nach oben treibt.

Der Zyklus, in dem Leerverkäufer ihre Positionen bei zunehmenden Verlusten zurückkaufen, kann in eine Rückkopplungsschleife geraten, in der mehr Käufe den Preis in die Höhe treiben und noch mehr Käufe motivieren. Zu einem der dramatischsten Short Squeeze kam es 2008, als die Volkswagen AG (VOW.DE) kurzzeitig zur wertvollsten Aktiengesellschaft wurde Marktkapitalisierung als Leerverkäufer von einem Porsche-Übernahmeangebot überrascht wurden. Sie können diesen dramatischen Preisanstieg im folgenden historischen Chart sehen.

Die Rallye von Dienstag bis Mittwoch war zwar nicht so dramatisch, wies jedoch einige Kennzeichen eines Short Squeeze auf, da Aktien, die am stärksten leerverkauft wurden, im Durchschnitt auch die profitabelsten waren. Zum Beispiel Fossil Group, Inc. (FOSL) ist die am stärksten leerverkaufte Aktie im S&P 500, wobei fast 30 % der variablen Aktien leer gehalten werden, und die Aktie erholte sich am Dienstag um mehr als 12 %.

Die 50 am meisten leerverkauften Aktien im S&P 500 sind am Dienstag um 2,72 % gestiegen, verglichen mit dem S&P 500 selbst, der um 2,14 % gestiegen ist. Die 10 am meisten leerverkauften Aktien im S&P 500 sind am Dienstag um 4,29 % gestiegen, was Ihnen helfen sollte, das sich abzeichnende Muster zu erkennen.

Um es klarzustellen, ich bleibe vorsichtig optimistisch, dass sich der Markt wieder erholen wird Widerstand fast 2.940 in den nächsten ein bis drei Monaten, aber große Tage beinhalten manchmal Warnzeichen, dass eine dauerhafte Der bullische Pivot ist noch nicht vollständig etabliert und es kann noch eine gewisse kurzfristige Volatilität geben, die funktioniert aus. Meiner Meinung nach besteht bei der Rallye von Dienstag bis Mittwoch immer noch ein hohes Risiko, eine vorübergehende Fälschung zu sein.

S&P 500

Der S&P 500 setzte die Rallye heute früher fort und interagierte mit dem Ausschnitt des jüngsten Kopf und Schultern Muster. Aus technischer Sicht ist die Nackenlinie ein wichtiger Wendepunkt, an dem Trader nach einem Ausbruch Ausschau halten werden.

Das Problem auf diesem Niveau ist, dass, wenn der Markt nicht nach oben durchbricht und wieder zu fallen beginnt, dies als viel zuverlässigeres bärisches Signal angesehen wird. Ein abgeschlossenes Kopf-Schulter-Muster gefolgt von einer Bewegung zurück zum Ausschnitt und einer weiteren Bewegung nach unten ist auch bekannt als "Wiederholung". Ein erneuter Test des Kopf-Schulter-Musters war die gleiche Abfolge von Ereignissen, die dem großen Rückgang im Jahr 2008 vorausging.

Auf der anderen Seite könnte ich hier etwas zu vorsichtig sein, und ich denke, ein bestätigter Durchbruch über die Nackenlinie würde viel dazu beitragen, mein Vertrauen zu stärken, dass der Markt bereit ist, nach oben zu schwenken. Ich gehe davon aus, dass wir alle bis Freitag wissen, welches Szenario sich abspielt.

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Risikoindikatoren – Ölbärenmarkt

Aus Risikosicht entwickelten sich die meisten Indikatoren am Dienstag und Mittwoch so, wie ich es erwartet hätte, und spiegelten einen leicht verbesserten Ausblick wider. Ich war jedoch enttäuscht, eine glanzlose Entwicklung der Energiepreise zu sehen. Als Proxy für die globalen Wachstumserwartungen könnten steigende Ölpreise viel dazu beitragen, die Anlegerstimmung zu verbessern.

Wie Sie in der folgenden Tabelle sehen können, Westtexas Mittelstufe (WTI) Öl-Futures-Preise sind in einen vollen Bärenmarkt eingetreten, indem sie von den April-Hochs um mehr als 20 % gefallen sind, und zeigten in den letzten zwei Tagen trotz der Bullen an den Aktienmärkten nur wenig Aufwärtsdynamik. Ein Aufschwung der Ölpreise auf diesem Niveau könnte ein Frühindikator für eine positive Entwicklung der Aktie sein Markt, einschließlich Small-Cap-Aktienindizes, die tendenziell Ölunternehmen und verwandte Branchen.

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Fazit – Wird der Kongress einen Teil der Unsicherheit abkühlen?

Die wahre Lektion der letzten Wochen ist, dass der Markt eher auf staatliche Maßnahmen als auf Fundamentaldaten zu reagieren scheint. Ein Tarif-Tweet von Präsident Trump wird die Preise sinken lassen, während eine Rede von FOMC-Mitgliedern über die Geldpolitik die Preise wieder steigen lässt.

Leider sind staatliche Eingriffe in den Markt von Natur aus unvorhersehbar, was den Handel kurzfristig weiterhin etwas schwierig machen wird. Allerdings scheinen Politiker meiner Erfahrung nach wenig Appetit auf selbstverschuldete Ausfalltage zu haben den Markt, also könnte es hier eine Möglichkeit geben, sich von einem Zoll abzukühlen und zu handeln Perspektive.

Ich erwarte nicht, dass das diese Woche passiert; Bis Montag, wenn neue Zölle auf mexikanische Importe eingeführt werden sollen, würde es mich nicht überraschen, eine deutliche Deeskalation der Handelsbedrohungen zu sehen. Der Widerstand im Senat gegen mehr Zölle könnte einen Weg zur Verringerung der Unsicherheit und zur Schaffung eines Umfelds für eine nachhaltigere Rallye der wichtigsten Aktienindizes bieten.

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