Comcast sollte Aktien zurückkaufen, Fokus auf Kabel: MoffettNathanson

Mit Comcast Corp. (CMCSA) aus dem Rennen für 21st Century Fox (FOXA) Vermögenswerte und sein Angebot für Sky noch offen ist, möchte der Kabelnetzbetreiber möglicherweise seine eigene Industrie und Aktienrückkäufe ins Visier nehmen.

Das geht aus der Wall Street-Firma MoffettNathanson hervor, die diese Woche in einer Research-Notiz an Kunden den Fall vorlegte. "Kabel läuft wirklich gut, und doch tut Comcast sein Bestes, um etwas anderes als ein Kabelunternehmen zu werden", schrieb MoffettNathanson am Donnerstag (26. Juli) in einer Forschungsnotiz. Da Comcast sich immer noch auf die Diversifizierung über das Kabel hinaus konzentrierte, schlug die Wall Street-Firma vor, dass die Anleger den Konkurrenten Charter Communications Inc. ins Visier nehmen. (CHTR). „Wie ironisch ist das denn? Der beste Weg, um die starken Ergebnisse von Comcast zu nutzen... ist, Charter zu kaufen.“ (Mehr sehen: Comcast lässt Angebot für Fox fallen und geht an Disney.)

Comcast schlägt im zweiten Quartal an der EPS-Front

Die Wall-Street-Firma war gezwungen, dieses Argument zu einer starken Leistung für Comcast in seiner zweites Viertel. Der in Philadelphia ansässige Kabelnetzbetreiber meldete für das zweite Quartal einen Gewinn von 3,22 Milliarden US-Dollar oder 0,69 US-Dollar pro Aktie. Ohne Gebühren, EPS kam auf 0,69 US-Dollar pro Aktie und übertraf damit die EPS-Schätzung der Wall Street von 0,60 US-Dollar pro Aktie. Der Umsatz stieg um 2,1% auf 21,7 Milliarden US-Dollar, weniger als die 21,9 Milliarden US-Dollar, nach denen die Wall Street gesucht hatte. Comcast sagte, dass es in den drei Monaten bis Juni 260.000 Internetkunden hinzugewonnen hat, was einen Anstieg von 49% gegenüber dem Vorjahr bedeutet. Der Breitbandumsatz stieg im Jahresvergleich um 9,3 %. Comcast gab auch bekannt, dass es einen freien Cashflow von 4,3 Milliarden US-Dollar hat. Es hat im zweiten Quartal Videoabonnenten verloren.

„Das Kerngeschäft Kabel ist weit davon entfernt, etwas zu sein, von dem Comcast weg diversifizieren sollte ein besseres Geschäft als die aktuellen Bewertungen geben ihm Anerkennung“, schrieb MoffettNathanson in der Studie Hinweis. Charter könnte für Anleger attraktiv sein, da die Aktien in diesem Jahr um rund 18% gefallen sind, während die Aktie von Comcast um mehr als 5% gestiegen ist. Die aktuelle Bewertung von Barron’s Peg liegt bei etwa 65 Milliarden US-Dollar.

MoffettNathanson erwartet nicht, dass Comcast seinen Rat annimmt

Trotz MoffettNathansons Vorschlag glaubt das Unternehmen jedoch nicht, dass Comcast seinen Rat befolgen wird, wenn es Sky verfolgt. (Mehr sehen: Comcast erhöht sein Angebot für Sky auf 34 Milliarden US-Dollar.) Anstatt einen anderen Inhaltsinhalt in Form von Sky zu verfolgen, befürwortete es Aktien zurückkaufen. „Die starken Fundamentaldaten bei Kabel werden weiterhin hinter den Ambitionen von Comcast für Sky zurücktreten“, schrieb MoffettNathanson laut Barron’s in der Notiz. „Das Angebot von Comcast für Sky zum 14-fachen Ebitda ist nicht zu rechtfertigen gegenüber der immer verfügbaren Alternative, Aktien zu einem jetzt weniger als 7-fachen EBITDA zurückzukaufen … ein Vielfaches, das uns zu niedrig erscheint.“

(Dieser Beitrag wurde durchgehend aktualisiert)