Wie TINA Large-Cap-Aktien in Sterne verwandelt hat, während sich die Wolken verdunkeln

Das große kapitalisierungS&P 500-Index (SPX) ist mit einem Plus von 7,0 % für den Monat bis zum Handelsschluss am 24 kleine MützeRussell 2000-Index ist um 4,4% gestiegen. Die Kaufaktion bei Aktien spiegelt ein Wiederaufleben der TINA, die Ansicht, dass "Es gibt keine Alternative (zu Aktien)" angesichts der Tatsache, dass die Rendite der 10-jährige US-Staatsanleihe unter 2% gesunken und der Terminmarkt prognostiziert mindestens zwei weitere Zinssenkungen bis zum Federal Reserve im Jahr 2019, pro Spalte in Das Wall Street Journal.

„Wir sehen uns nicht in einer rezessiv Wir müssen also weiterhin investiert bleiben“, sagte Fiona Frick, CEO der Fondsverwaltungsfirma Unigestion, dem Journal. Im letzten Jahr größer, weniger riskant und mehr flüssig Aktien waren die Favoriten der Anleger nacheinander Tagebuch Prüfbericht. Vom Handelsschluss am 22. Juni 2018 bis zum Handelsschluss am 24. Juni 2019 hat der S&P 500 7,3% zugelegt, während der Russell 2000 um 9,2% seines Wertes gefallen ist und der iShares Mikrokappe ETF (IWC) ist um 16,6% eingebrochen.

Die großen Themen rund um die jüngsten Marktbewegungen sind in der folgenden Tabelle zusammengefasst.

Bedeutung für Investoren

Small-Cap-Aktien haben tendenziell ein deutlich geringeres internationales Engagement als Large-Caps, was sie im Allgemeinen weniger anfällig für ungünstige Entwicklungen im Bereich der Handel, wie von Präsident Trump verhängte oder angedrohte Zölle, oder die negativen Auswirkungen eines steigenden US-Dollars auf die ausgewiesenen Gewinne von US-Unternehmen mit Auslandsgeschäften Operationen.

Small Caps sind jedoch tendenziell mehr flüchtig, und sind einem größeren Risiko ausgesetzt, wenn sich die US-Wirtschaft schneller verlangsamt als die Märkte in Übersee, so das Journal. Ein weiterer Grund, warum das Wiederaufleben der TINA-Stimmung Small Caps nicht antreibt, ist, dass die führenden Wachstumsaktien gehören zu den größten der Large Caps, einschließlich Mega-Cap Namen wie FAANG Mitglieder Facebook Inc. (FB) und Netflix Inc. (NFLX), um 46,9 % und 38,6 % im bisherigen Jahresverlauf bis zum 24. Juni gestiegen. Anleger, die mit diesen Aktien nach Wachstum jagen, vergrößern die Performance-Lücke zwischen dem S&P 500 und dem Russell 2000.

Unterdessen gehört Brian Moynihan, CEO der Bank of America, zu denen, die in naher Zukunft geringe Chancen auf eine US-Rezession sehen, räumt aber ein, dass sich das Wachstum verlangsamt. „Die Debatte ist, ob [U.S.] BIP Das Wachstum flacht bei 2% ab oder geht zurück “, sagte er Barrons, in dem festgestellt wird, dass inflationsbereinigt reales BIP wuchs im ersten Quartal 2019 mit einer annualisierten Rate von 3,1 %. „Alles, was wir in unserem Kundenstamm sehen, steht im Einklang mit einer Verlangsamung auf 2% und einer Abflachung von dort aus“, sagte Moynihan.

Vorausschauen

Pessimisten betrachten die steigende TINA-Stimmung als bärischen Indikator, da wichtige makroökonomische Risiken wie die Handelspolitik und eine weltweite Wirtschaftsexpansion, die ihren Höhepunkt überschritten zu haben scheint, fortbestehen. Während TINA nicht ganz dasselbe ist wie irrationaler Überschwang An der Börse werden die Bären darauf hinweisen, dass sie auch die Aktienkurse auf überhöhte, unhaltbare Niveaus treiben können, denen zwangsläufig ein heftiger Rückgang folgt.