Delta-Einnahmen: Was ist mit DAL. passiert?

Was ist passiert

Delta Air Lines meldete am Morgen des 22. April Gewinne, und dies war kein gutes Zeichen für die Luftfahrtindustrie. Im Vorfeld war klar, dass die Fluggesellschaften durch die COVID-19-Pandemie erheblich geschädigt werden würden, da die weltweiten Reisen durch Sperrungen eingestellt wurden. Der Schaden war jedoch an allen Fronten schlimmer als erwartet. Delta meldete einen Gewinn je Aktie von -0,51 USD, deutlich schlechter als die erwarteten -0,12 USD je Aktie. Auch der Umsatz blieb hinter den Erwartungen zurück. Der Auslastungsfaktor der Airline, der Schlüssel zur Aufrechterhaltung der Profitabilität, ging sowohl absolut als auch relativ zu den Erwartungen deutlich zurück. Das bedeutet, dass auch bei vielen Flugausfällen ein hoher Prozentsatz der Sitzplätze leer bleibt, mehr als ein Viertel der Sitzplätze insgesamt. Die Aktien von Delta sind in den Nachrichten zum Zeitpunkt des Schreibens um 2,5% gefallen.

(Unten ist die ursprüngliche Ergebnisvorschau von Investopedia, veröffentlicht am 13.04.20)

Wonach schauen

Aktien von Delta Air Lines Inc. (DAL) wurde im vergangenen Jahr nahe Rekordhochs gehandelt und geriet dann in den letzten Monaten aufgrund der Coronavirus-Pandemie plötzlich ins Trudeln. Die weltweite Ausbreitung des Virus löste strenge von der Regierung auferlegte Reisebeschränkungen aus, die das Passagieraufkommen von Delta reduzierten. Einen ersten Einblick in den Schaden erhalten Anleger, wenn Delta am 22. April die Gewinne für das erste Quartal 2020 meldet. Analysten erwarten, dass Delta sein erstes Jahr im Vergleich zum Vorjahr (YOY) Rückgang des Ergebnisses je Aktie in den letzten 10 Quartalen und der erste Umsatzrückgang in den letzten 12 Quartalen.

Eine wichtige Kennzahl, auf die sich die Anleger im Ergebnisbericht dieser Woche wahrscheinlich konzentrieren werden, ist der Auslastungsfaktor von Delta, ein Effizienzmesser, der misst, wie viel Prozent der Sitzplatzkapazität von Delta genutzt werden. Die Erwartungen für das Jahr 2020 sind düster und jede Prognose, auch die in dieser Geschichte, wird wahrscheinlich große Spannen haben von Fehlern angesichts der enormen Unsicherheit, die sich aus den raschen Wirtschaftsstillständen in der gesamten Region ergibt Globus.

Die Delta-Aktie begann erst vor kurzem, Mitte Februar, zu fallen und ihre Jahresrendite zu drücken. Die Aktie hat sich in den letzten 12 Monaten mit einer Gesamtrendite von -59,9 % gegenüber der Gesamtrendite des S&P 500 von -9,2 % dramatisch schlechter als der Markt entwickelt.

Bevor der Ausbruch des Coronavirus seine volle Dynamik erlangte, machten die Aktien von Delta während des Jahres einen bescheidenen Rückzug in der zweiten Januarhälfte, nur wenige Tage nachdem das Unternehmen einen starken Q4-Gewinnbericht für das Geschäftsjahr veröffentlicht hat 2019. Es übertraf die Erwartungen um 21,4%.Delta verzeichnete ein Wachstum des bereinigten Gewinns je Aktie im Jahresvergleich (EPS) von 30,6 % bei einem YOY-Umsatzwachstum von 6,5 %, die beide relativ konsistent mit den in früheren Quartalen des Jahres berichteten Wachstumsraten waren.Auch Deltas Aktien rutschten im Oktober ab, als das Unternehmen ankündigte, dass die Nicht-Kraftstoff-Einheitskosten stärker steigen würden als zuvor prognostiziert.Aber nachdem die Gewinne im dritten Quartal um 29 % gestiegen waren und die Erwartungen leicht übertroffen wurden, begannen die Aktien wieder zu steigen.

Diese stabile finanzielle Leistung im Jahr 2019 wurde durch die Tatsache unterstützt, dass die Flugzeugflotte von Delta nicht die Boeing 737 umfasst Max, das Flugzeug, das seit März 2019 am Boden liegt, nachdem es innerhalb von fünf Jahren in zwei tödliche Abstürzen verwickelt war Monate.Andere Fluggesellschaften mussten Tausende von Flügen stornieren, weil sie ihre Max-Flugzeuge nicht nutzen können.

Erst im Februar dieses Jahres begann die Pandemie, die Ergebnisse von Delta und anderen Fluggesellschaften zu beeinträchtigen. Analysten erwarten nun, dass Deltas bereinigter EPS für das erste Quartal 2020 um 112,4 % im Jahresvergleich und der Umsatz um 7,4 % im Jahresvergleich sinken wird.

Delta-Schlüsselmetriken
Schätzung für Q1 2020 (GJ)	Q1 2019 (GJ)	Q1 2018 (GJ)
Bereinigtes Ergebnis je Aktie	-$0.12	$0.96	$0.75
Umsatz (in Milliarden)	$9.7	$10.5	$10.0
Ladefaktor	80.3%	82.7%	82.9%

Quelle: Sichtbares Alpha

Ein Einbruch der Flugreisen bedeutet, dass sich Delta-Investoren auf die Geschäftstätigkeit des Unternehmens konzentrieren werden Ladefaktor, die aufgrund staatlicher Beschränkungen sowie der freiwilligen Entscheidung von Geschäftsmitarbeitern und Privatpersonen, nicht zu reisen, wahrscheinlich sinken wird. Der Ladefaktor ist eine Metrik, die den Prozentsatz der verfügbaren Sitzplatzkapazität misst, der mit Passagieren besetzt ist. Ein hoher Auslastungsgrad im Gegensatz zu einem niedrigen Auslastungsgrad ist mit einem hohen Anteil der von Passagieren besetzten Sitzplätze verbunden. Da die Kosten für die Beförderung eines Flugzeugs unabhängig davon, ob 50 oder 100 Personen an Bord sind, relativ gleich sind, haben Fluggesellschaften einen starken Anreiz, mehr Tickets zu verkaufen, um Sitzplätze zu besetzen. Höhere Auslastungsfaktoren bedeuten, dass die Fixkosten einer Fluggesellschaft auf eine größere Anzahl von Passagieren verteilt werden, was die Fluggesellschaft profitabler macht.

Analysten erwarten, dass Delta im ersten Quartal 2020 im Vergleich zum Vorjahr um 2,4 Prozentpunkte auf 80,3% gesunken ist. Dies wäre der niedrigste vierteljährliche Auslastungsfaktor, den das Unternehmen seit mindestens dreieinhalb Jahren gemeldet hat. Der geschätzte Rückgang des Auslastungsfaktors von Delta im ersten Quartal ist im Vergleich zum letzten vierten Quartal 2019 dramatischer, als der Auslastungsfaktor 85,6% betrug.Analysten erwarten zwischen Q4 und Q1 einen Rückgang von 5,3 Prozentpunkten. Das könnte erst der Anfang sein. Delta und der Rest der Luftfahrtindustrie werden sich wahrscheinlich ihre Auslastungsfaktoren und die restlichen Finanzkennzahlen weiter verschlechtern, wenn das Virus nicht eingedämmt wird.