Optionen vs. Futures: Wichtige Marktunterschiede

Ein Optionsvertrag gibt einem Anleger das Recht, aber nicht die Verpflichtung, jederzeit Aktien zu einem bestimmten Preis zu kaufen (oder zu verkaufen), solange der Vertrag in Kraft ist. Im Gegensatz dazu a Futures Vertrag erfordert, dass ein Käufer Anteile an einem bestimmten zukünftigen Datum kauft und ein Verkäufer sie verkauft, es sei denn, die Position des Inhabers wird vor dem Verfallsdatum geschlossen.

Optionen und Futures sind beides Finanzprodukte, mit denen Anleger Geld verdienen oder Hecke laufenden Investitionen. Sowohl eine Option als auch ein Future ermöglichen es einem Anleger, eine Investition zu einem bestimmten Preis bis zu einem bestimmten Datum zu kaufen. Aber die Märkte denn diese beiden Produkte unterscheiden sich stark in ihrer Funktionsweise und ihrem Risiko für den Anleger.

Optionen

Optionen basieren auf dem Wert eines Basiswerts Sicherheit wie eine Aktie. Wie oben erwähnt, gibt ein Optionsvertrag einem Anleger die Möglichkeit, aber nicht die Verpflichtung, den Vermögenswert zu einem bestimmten Preis zu kaufen oder zu verkaufen, während der Vertrag noch gültig ist. Anleger müssen den Vermögenswert nicht kaufen oder verkaufen, wenn sie sich dagegen entscheiden.

Optionen sind eine derivative Anlageform. Sie können Angebote zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen, stellen jedoch bis zum Abschluss der Vereinbarung kein tatsächliches Eigentum an den zugrunde liegenden Anlagen dar.

Käufer zahlen in der Regel a Prämie für Optionskontrakte, die 100 Aktien des Basiswerts widerspiegeln. Die Prämien stellen im Allgemeinen den Vermögenswert dar Ausübungspreis—der Kurs für den Kauf oder Verkauf bis zum Ablaufdatum des Kontrakts. Dieses Datum gibt den Tag an, bis zu dem der Vertrag genutzt werden muss.

Optionsarten: Call- und Put-Optionen

Es gibt nur zwei Arten von Optionen: Anrufoptionen und Put-Optionen. Eine Call-Option ist ein Angebot zum Kauf einer Aktie zum Ausübungspreis vor Ablauf der Vereinbarung. Eine Put-Option ist ein Angebot, eine Aktie zu einem bestimmten Preis zu verkaufen.

Sehen wir uns jeweils ein Beispiel an – zuerst eine Call-Option. Ein Investor eröffnet eine Call-Option, um die Aktie XYZ zu 50 $ zu kaufen Ausübungspreis irgendwann innerhalb der nächsten drei Monate. Aktuell notiert die Aktie bei 49 US-Dollar. Wenn die Aktie auf 60 USD springt, kann der Call-Käufer das Recht ausüben, die Aktie zu 50 USD zu kaufen. Dieser Käufer kann die Aktie dann sofort für 60 US-Dollar für einen Gewinn von 10 US-Dollar pro Aktie verkaufen.

Andere Möglichkeiten

Alternativ kann der Optionskäufer den Call einfach verkaufen und die profitieren, da die Call-Option 10 US-Dollar pro Aktie wert ist. Wenn die Option zum Zeitpunkt des Vertragsablaufs unter 50 USD gehandelt wird, ist die Option wertlos. Der Call-Käufer verliert die Vorauszahlung für die Option, die sogenannte Prämie.

Wenn ein Anleger eine Put-Option besitzt, um XYZ zu 100 US-Dollar zu verkaufen, und der Preis von XYZ vor Ablauf der Option auf 80 US-Dollar fällt, erhält der Anleger 20 US-Dollar pro Aktie abzüglich der Kosten der Prämie. Wenn der Preis von XYZ über 100 $ liegt bei Ablauf, ist die Option wertlos und der Anleger verliert die im Voraus bezahlte Prämie. Entweder der Put-Käufer oder der Stillhalter können ihre Optionsposition jederzeit vor Ablauf glattstellen, um einen Gewinn oder Verlust zu sichern. Dies geschieht durch den Kauf der Option beim Stillhalter oder durch den Verkauf der Option beim Käufer. Der Put-Käufer kann auch das Recht zum Verkauf zum Ausübungspreis ausüben.

Futures

Ein Futures-Kontrakt ist die Verpflichtung, einen Vermögenswert zu einem späteren Zeitpunkt zu einem vereinbarten Preis zu verkaufen oder zu kaufen. Futures-Kontrakte sind ein echtes Hedge-Investment und am verständlichsten, wenn man es in Bezug auf Rohstoffe wie Mais oder Öl. Ein Landwirt möchte beispielsweise im Voraus einen akzeptablen Preis festlegen, falls die Marktpreise fallen, bevor die Ernte geliefert werden kann. Der Käufer möchte auch im Voraus einen Preis festlegen, wenn die Preise bis zur Lieferung der Ernte steigen.

Beispiele

Lassen Sie es uns an einem Beispiel demonstrieren. Angenommen zwei Händler einen Preis von 50 USD pro Scheffel für einen Mais-Futures-Kontrakt vereinbaren. Steigt der Maispreis auf 55 US-Dollar, verdient der Käufer des Kontrakts 5 US-Dollar pro Barrel. Der Verkäufer hingegen verliert ein besseres Angebot.

Der Markt für Futures hat sich weit über Öl und Mais hinaus ausgedehnt. Aktien-Futures können auf einzelne Aktien oder auf einen Index wie den gekauft werden S&P 500. Der Käufer eines Futures-Kontrakts muss nicht den gesamten Kontraktbetrag im Voraus bezahlen. Ein Prozentsatz des Preises namens an ursprünglicher Abstand ist bezahlt.

Ein Öl-Futures-Kontrakt ist beispielsweise für 1.000 Barrel Öl. Eine Vereinbarung zum Kauf eines Öl-Futures-Kontrakts zu 100 US-Dollar entspricht einer Vereinbarung über 100.000 US-Dollar. Der Käufer muss möglicherweise mehrere tausend Dollar für den Kontrakt zahlen und kann mehr schulden, wenn sich diese Wette auf die Richtung des Marktes als falsch erweist.

Wer handelt mit Futures?

Futures wurden erfunden für institutionelle Käufer. Diese Händler beabsichtigen, tatsächlich Rohölfässer in Besitz zu nehmen, um sie an Raffinerien oder Tonnen Mais zu verkaufen, um sie an Supermarktverteiler zu verkaufen. Die Festlegung eines Preises im Voraus macht die Unternehmen auf beiden Vertragsseiten weniger anfällig für hohe Preise Schaukeln.

Einzelhandelskäuferkaufen und verkaufen jedoch Futures-Kontrakte als Wette auf die Kursrichtung des zugrunde liegende Sicherheit. Sie wollen von Kursschwankungen von Futures profitieren, nach oben oder unten. Sie beabsichtigen nicht, Produkte tatsächlich in Besitz zu nehmen.

Hauptunterschiede

Abgesehen von den oben genannten Unterschieden gibt es noch andere Dinge, die sowohl Optionen als auch Futures unterscheiden. Hier sind einige weitere wesentliche Unterschiede zwischen diesen beiden Finanzinstrumenten. Trotz der Möglichkeiten, mit Optionen zu profitieren, sollten Anleger vorsichtig sein mit den Risiken mit ihnen verbunden.

Optionen

Da sie in der Regel relativ komplex sind, sind Optionskontrakte in der Regel riskant. Sowohl Call- als auch Put-Optionen sind in der Regel mit dem gleichen Risiko verbunden. Wenn ein Anleger eine Aktienoption kauft, besteht die einzige finanzielle Verbindlichkeit in den Kosten der Prämie zum Zeitpunkt des Kaufs des Kontrakts.

Wenn ein Verkäufer jedoch eine Put-Option eröffnet, ist dieser Verkäufer der maximalen Haftung des zugrunde liegenden Kurses der Aktie ausgesetzt. Wenn eine Put-Option dem Käufer das Recht gibt, die Aktie bei 50 US-Dollar pro Aktie, aber die Aktie fällt auf 10 US-Dollar, muss die Person, die den Vertrag initiiert hat, zustimmen, die Aktie zum Vertragswert oder 50 US-Dollar pro Aktie zu kaufen.

Das Risiko für den Käufer einer Call-Option ist auf die im Voraus bezahlte Prämie beschränkt. Diese Prämie steigt und fällt während der Vertragslaufzeit. Er basiert auf einer Reihe von Faktoren, einschließlich der Entfernung des Ausübungspreises vom aktuellen Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers sowie der verbleibenden Laufzeit des Kontrakts. Diese Prämie wird an den Anleger gezahlt, der die Put-Option eröffnet hat, auch als bezeichnet Optionsschreiber.

Der Optionsschreiber

Der Optionsschreiber befindet sich auf der anderen Seite des Handels. Dieser Anleger hat ein unbegrenztes Risiko. Nehmen Sie im obigen Beispiel an, dass die Aktie auf 100 USD steigt. Der Optionsschreiber wäre gezwungen, die Anteile zu 100 US-Dollar pro Aktie, um sie für 50 US-Dollar pro Aktie an den Call-Käufer zu verkaufen. Als Gegenleistung für eine kleine Prämie verliert der Optionsschreiber 50 US-Dollar pro Aktie.

Entweder der Optionskäufer oder der Optionsschreiber können ihre Positionen jederzeit durch den Kauf einer Call-Option schließen, wodurch sie wieder flach werden. Der Gewinn oder Verlust ist die Differenz zwischen der erhaltenen Prämie und den Kosten für den Rückkauf der Option oder den Ausstieg aus dem Handel.

Futures

Optionen können riskant sein, aber Futures sind für den einzelnen Anleger riskanter. Futures-Kontrakte beinhalten eine maximale Haftung sowohl gegenüber dem Käufer als auch dem Verkäufer. Wenn sich der zugrunde liegende Aktienkurs bewegt, muss jede der Vertragsparteien möglicherweise mehr Geld in ihren Handel einzahlen Konten eine tägliche Verpflichtung zu erfüllen. Dies liegt daran, dass Gewinne aus Futures-Positionen automatisch für den Markt gekennzeichnet täglich, d. h. die Wertänderung der Positionen nach oben oder unten, wird am Ende eines jeden Handelstages auf die Terminkonten der Parteien übertragen.

Beispiele für Optionen und Futures

Optionen

Erschwerend kommt hinzu, dass Optionen auf Futures gekauft und verkauft werden. Aber das erlaubt eine Veranschaulichung der Unterschiede zwischen Optionen und Futures. In diesem Beispiel wird ein Optionskontrakt für Gold auf den Chicago Mercantile Exchange (CME) hat als Basiswert einen COMEX-Gold-Futures-Kontrakt.

Ein Optionen Investor kann eine Call-Option für eine Prämie von 2,60 USD pro Kontrakt mit einem Ausübungspreis von 1.600 USD erwerben, der im Februar 2019 ausläuft. Der Inhaber dieses Calls hat eine optimistische Einschätzung von Gold und hat das Recht, die zugrunde liegende Gold-Futures-Position einzunehmen, bis die Option nach Marktschluss am 2. Februar ausläuft. 22, 2019. Steigt der Goldpreis über den Ausübungspreis von 1.600 USD, übt der Anleger das Recht aus, den Futures-Kontrakt zu kaufen. Andernfalls lässt der Anleger den Optionskontrakt auslaufen. Der maximale Verlust beträgt die für den Vertrag gezahlte Prämie von 2,60 USD.

Futures-Kontrakt

Der Anleger kann sich stattdessen entscheiden, einen Terminkontrakt auf Gold zu kaufen. Ein Futures-Kontrakt hat als Basiswert 100 Feinunzen Gold. Dies bedeutet, dass der Käufer verpflichtet ist, 100. zu akzeptieren Feinunzen Gold vom Verkäufer zu dem im Terminkontrakt angegebenen Lieferdatum. Angenommen, der Händler hat kein Interesse daran, das Gold tatsächlich zu besitzen, wird der Kontrakt vor dem Verkauf verkauft Lieferdatum oder auf einen neuen Futures-Kontrakt übertragen.

Wenn der Goldpreis steigt oder fällt, beträgt der Gewinn oder Verlust gutgeschrieben oder abgebucht am Ende eines jeden Handelstages auf das Konto des Anlegers. Fällt der Goldpreis am Markt unter den vom Käufer vereinbarten Kontraktpreis, ist der Futures-Käufer dennoch verpflichtet, dem Verkäufer am Liefertag den höheren Kontraktpreis zu zahlen.