Was Sie bei der CFA Level I Prüfung erwartet

Das angeheuerter Finanzanalyst (CFA) ist eine der am häufigsten nachgefragten Bezeichnungen für Anlageprofis. CFA-Charterinhaber zu werden ist jedoch nichts für schwache Nerven oder Desinteressierten. Die Reise nach CFA-Charterinhaber werden ist lang und testet nicht nur die Sachkenntnis, sondern auch Ausdauer, Fleiß und Willen.

Laut CFA-Institut, das aktuelle Programm lässt sich am besten als Selbststudium, Fernstudium beschreiben, das einen generalistischen Ansatz verfolgt Investitionsanalyse, Bewertung, und Portfolio-Management, und legt Wert auf höchste ethische und professionelle Standards.

Das CFA-Programm besteht aus drei Prüfungen: der CFA-Stufe I, Stufe II und Stufe III. CFA-Kandidaten müssen jede dieser Prüfungen bestehen und bestimmte vom CFA-Institut festgelegte Arbeitsanforderungen erfüllen. Im Dez. 2020 lag die Bestehensquote für die Stufe I-Prüfung bei 49 %.

Der Lehrplan für jede dieser drei Stufen ist so konzipiert, dass ein breites Spektrum von Fähigkeiten getestet wird, die für Anlageberufe am relevantesten sind. In diesem Artikel konzentrieren wir uns auf die CFA Level I Prüfung.

CFA Level 1 Prüfungsstruktur

Die Prüfung ist eine computerbasierte Prüfung, die auf zwei 135-minütige Sitzungen aufgeteilt wird. Die Prüfung besteht aus 180 Multiple-Choice-Fragen: 90 Fragen in der ersten Sitzung (2 Stunden, 15 Minuten) und 90 Fragen in der zweiten Sitzung (2 Stunden, 15 Minuten). Die Kandidaten sollten je nach Kenntnis der Themen ca. 90 Sekunden pro Frage einplanen.

Alle Multiple-Choice-Fragen sind freistehend (d. h. nicht voneinander abhängig). Für jede Frage stehen drei Auswahlmöglichkeiten zur Verfügung. Die Fragen sind intelligent gestaltet, sodass die falschen Entscheidungen häufige Fehler in der Berechnung oder Logik widerspiegeln. Die Kandidaten sollten versuchen, alle Fragen zu beantworten, da für falsche Antworten keine Strafe vorgesehen ist.

Darüber hinaus ist es wichtig, sich mit den Taschenrechnerfunktionen vertraut zu machen, da diese Funktionen benötigt werden, um einige der Fragen zu beantworten.

Prüfungslehrplan

Die Prüfung konzentriert sich auf grundlegende Kenntnisse und das Verständnis von Werkzeugen und Konzepten der Anlagebewertung und des Portfoliomanagements. Der Lehrplan besteht aus 10 Themen, die in vier Bereiche unterteilt sind, insbesondere: ethische und professionelle Standards, Anlageinstrumente, Asset-Klassensowie Portfoliomanagement und Vermögensplanung.

In der folgenden Tabelle sind die Gewichte dieser Themen und die weiten Bereiche für die Level-I-Prüfung aufgeführt.

Thema	Prüfungsgewicht
Ethische und professionelle Standards	15%
Quantitative Methoden	10%
Wirtschaft	10%
Finanzberichterstattung und -analyse	15%
Unternehmensfinanzierung	10%
Beteiligungen	11%
Festverzinsliche	11%
Derivate	6%
Alternative Investitionen	6%
Portfolio-Management	6%

Quelle: CFA-Institut.

Ethik und professionelle Standards

Dieser Abschnitt behandelt die Ethikkodex, professionelle Standards und die Globale Standards für die Anlageperformance (GIPS).Es gibt ungefähr 36 Fragen zu diesem Thema, und das Institut selbst nimmt diesen Abschnitt sehr ernst. Wenn die Punktzahl bei allen anderen Themen niedrig oder nahe der Mindestpunktzahl zum Bestehen liegt, kann die Punktzahl in diesem Abschnitt bestimmen, ob ein Kandidat besteht oder nicht. Ein Vorteil des guten Ethikstudiums ist, dass es auch bei der Prüfungsvorbereitung für Level II und Level III hilft.

Quantitative Methoden

Während Ethik eher szenarioorientiert und leicht zu befolgen ist, könnte dieser Abschnitt für einige Schüler einschüchternd sein. Ein Ph.D. in Mathematik ist nicht notwendig, um in quantitativen Methoden gut zu sein, aber ein Hintergrund in Statistik ist sicherlich hilfreich. Es gibt etwa 28 bis 30 Fragen zu quantitativen Methoden. Die behandelten Themen sind darauf ausgerichtet, Kenntnisse über Analysewerkzeuge zu vermitteln, die für Materialien zu festverzinslich, Aktienund Portfoliomanagement.

Die behandelten Schwerpunktthemen sind die Zeitwert des Geldes, Leistungsmessung, Statistik und Wahrscheinlichkeitsgrundlagen, Stichproben und Hypothesentest, und Korrelations- und lineare Regressionsanalyse.

Wirtschaft

Der Bereich Wirtschaftswissenschaften testet Kenntnisse über grundlegende mikro- und makroökonomische Konzepte.Ohne wirtschaftswissenschaftlichen Hintergrund kann dieses Material eine Herausforderung sein, insbesondere Makroökonomie, das die Verwendung von Grafiken und x- und y-Kurven verwendet, um wirtschaftsbezogene Konzepte zu veranschaulichen. Wirtschaftswissenschaften machen 10 % der Prüfung aus.

Finanzberichterstattung und -analyse

Dies ist wahrscheinlich der größte Abschnitt der Prüfung, wobei sich 20 % der Fragen auf dieses Thema konzentrieren. Berichterstattung und Analyse werden auch für den Level II-Kurs in etwa gleich gewichtet, daher ist es wichtig, genügend Zeit damit zu verbringen, diesen Bereich zu studieren, um eine solide Grundlage für nachfolgende Prüfungen zu schaffen.

Die Kandidaten werden gebeten, drei zu interpretieren Jahresabschluss (Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung, und Geldflussrechnung), kenne die Verhältnisseund viele andere fortschrittliche Konzepte wie Umsatzrealisierung, Bestandsanalyse, langfristige Vermögenswerte, und Steuern.

Da es sich bei der Prüfung um eine globale Prüfung handelt, deckt sie keine lokale Prüfung ab Buchführungspraktiken. Der Fokus liegt eher auf allgemein anerkannten Standards, wie z.B. den USA. GAAP und IFRS.

Unternehmensfinanzierung

Nach der Finanzberichterstattung und -analyse ist der Abschnitt über Unternehmensfinanzierung. Dies ist ein kurzer Abschnitt mit nur 7% Gewicht. Zu den zentralen Themen gehören Agenturprobleme im Zusammenhang mit Agentur-Hauptbeziehung, Investitionsrechnung, Kapitalkosten, Hebelwirkung und Working-Capital-Management.

Portfolio-Management

Die Level-I-Prüfung führt nur in die Grundlagen des Portfoliomanagements ein. Die wichtigen Konzepte sind die Moderne Portfoliotheorie und das Preismodell für Kapitalanlagen. Es gibt etwa 17 Fragen in diesem Abschnitt, der als Vorbereitung auf die Level II und III dient, wo der Fokus mehr auf der Anwendung von Wissen zum Portfoliomanagement liegt.

Beteiligungen

Der Abschnitt über Aktien umfasst Aktienmärkte und Instrumente sowie Instrumente und Techniken zur Bewertung von Unternehmen. Etwa 10 % der Fragen beziehen sich auf Aktien, und die Mehrheit der Fragen konzentriert sich auf die Bewertung und Analyse von Unternehmen.

Festverzinsliche

Nach den Aktien befasst sich die Prüfung als nächstes mit den Rentenmärkten und ihren Instrumenten. Die Kandidaten müssen die Eigenschaften verschiedener festverzinslicher Wertpapiere verstehen und wissen, wie sie bewertet werden. Einige wichtige Konzepte sind die Ertragsmaße und -dauer und Konvexität. In diesem Abschnitt werden auch strukturierte Produkte behandelt, wie z hypothekenbesicherte Wertpapiere und besicherte Hypothekenschulden, unter anderen. Fragen zu Fixed Income machen 10 % der Prüfung aus.

Derivate

Ähnlich wie beim Portfoliomanagement Derivate werden erst in Level I eingeführt. Die Kandidaten werden auf den Grundlagen von. getestet Zukunft, vorwärts, tauscht, Optionen, und Absicherung Techniken, die diese Derivate verwenden. Dieser Abschnitt hat nur eine Gewichtung von 5 %, was etwa 12 Fragen entspricht.

Alternative Investitionen

Dieser Abschnitt konzentriert sich auf alternative Investitionen einschließlich Immobilien, Private Equity, Risikokapital, Hedgefonds, nahestehende Unternehmen, notleidende Wertpapiere, und Waren. In diesem Abschnitt werden etwa sieben bis acht Fragen gestellt, die eher konzeptioneller Natur sind.

Rohstoffinvestments werden besonders berücksichtigt, daher ist es notwendig, sich mit Konzepten wie Backwardation und contango.

Persönliche Gegenstände, die Sie zur CFA-Prüfung mitbringen dürfen

Das CFA Institute empfiehlt, dass Sie Ihre persönlichen Gegenstände zu Hause oder im Auto lassen, aber Sie bieten eine vollständige Liste dessen, was in ihren persönlichen Gegenständen für die CFA-Prüfung erlaubt ist und was nicht Politik.

Die Quintessenz

Insgesamt ist die CFA Level I Prüfung ausgewogen mit einem breiten Themenspektrum. Einige Themen erfordern möglicherweise verhältnismäßig mehr Zeit zum Studieren als andere; Wichtig ist jedoch, einen Studienplan zu erstellen und dabei zu bleiben.