Was Sie bei der CFA Level III Prüfung erwartet

Die CFA Level III Prüfung ist die letzte in einer Reihe von drei Prüfungen, die von der CFA-Institut. Gepaart mit mindestens 48 Monaten einschlägiger Berufserfahrung führt der erfolgreiche Abschluss der Abschlussstufe zur Gründungsmitgliedschaft.

Während sich die ersten beiden Levels um grundlegendes Finanzwissen, das Verständnis der Anlagebewertung und die Anwendung von beiden drehten, konzentriert sich die CFA Level III-Prüfung auf Portfolio-Management und Vermögensplanung.

Prüfungsstruktur

Das Prüfungsformat, das nur im Juni angeboten wird, ist eine Mischung aus Item-Set-Fragen (ähnlich Level II) und Essay-Fragen. Wie die anderen Prüfungen wird auch die Stufe III-Prüfung in zwei Teilen durchgeführt: den Vormittags- und Nachmittagssitzungen.

In der Vormittagssitzung gibt es 10 bis 15 essayartige Fragen. Jede Frage besteht aus mehreren Teilen wie A, B, C usw., die Ihnen helfen, Ihre Antwort in einer Vorlage zu organisieren. Diese Fragen können Ihnen eine Situation liefern und Sie bitten, eine eigene Empfehlung oder Lösung zu entwickeln. In der Nachmittagssitzung gibt es 10 Item-Sets. Jedes Itemset besteht aus einer Fallbeschreibung gefolgt von sechs Multiple-Choice-Fragen.

Prüfungslehrplan

Wie bereits erwähnt, liegt der Schwerpunkt der Prüfung auf dem Portfoliomanagement und der Vermögensplanung, umfasst aber auch sieben Themen, die in zwei weitere Bereiche gruppiert sind, nämlich ethische und berufliche Standards und Vermögenswerte Klassen. Die folgende Tabelle zeigt die Gewichtung dieser Themen und breite Bereiche für die Prüfung:

Wie aus der Tabelle hervorgeht, kommt den Ethik- und Berufsstandards eine ebenso große Bedeutung zu wie in den anderen Prüfungsstufen. Die Anlageinstrumente werden nicht separat getestet, mit Ausnahme der Wirtschaftswissenschaften, die Teil des Abschnitts Portfoliomanagement und Vermögensplanung für Level III sind.

Der Großteil der Prüfung dreht sich um Portfoliomanagement und Anlageklassen im Portfoliokontext.

Normen

In Level III bestehen die Standards hauptsächlich aus den Ethikkodex und Globale Standards für die Anlageperformance (GIPS). Standards machen 10 % (also 36) der 360 möglichen Punkte aus. Der Abschnitt zum Ethikkodex wird höchstwahrscheinlich in der Nachmittagssitzung festgelegt. GIPS könnte jedoch entweder als Essay-Frage in der Vormittagssitzung oder als Item-Set in der Nachmittagssitzung getestet werden.

Asset-Klassen

Die Prüfung testet Ihr Wissen über alle wichtigen Anlageklassen, einschließlich alternativer Anlagen, Derivate, Aktienanlagen und festverzinsliche Anlagen. Der Fokus liegt nun jedoch auf den Portfoliomanagement-Aspekten dieser Investitionen.

Eine ganze Sitzung ist beispielsweise dem Management von aktiven und passiven Rentenportfolios gewidmet und umfasst Anlageziele, Benchmarking, Renditeanalyse, Portfolio Immunisierung Strategien, Relative-Value-Analyse usw. Der Lehrplan umfasst auch Strategien, die in internationalen Märkten und Schwellenländern verwendet werden, und wie Derivate zur Steuerung von Zins- und Kreditrisiken in festverzinslichen Portfolios eingesetzt werden.

Die zweite Anlageklasse sind Aktienwerte, die ein wesentlicher Bestandteil der meisten Anlageportfolios und entscheidend für den Erfolg des Portfolios sind. Die Diskussion hier dreht sich um Aktienanlagestrategien, die Bewertung von Aktienfondsmanagern und Aktienindizes. Der Lehrplan erörtert auch Fragen der Corporate Governance im Zusammenhang mit Konflikten zwischen Managern und Aktionären, die den Wert schmälern und sich direkt auf das Eigenkapital auswirken Portfoliomanager. Schließlich gibt es eine Diskussion über die Messung und Verwaltung von Portfolios in internationalen Märkten und Schwellenländern.

Der Abschnitt zu alternativen Anlagen behandelt hauptsächlich die alternativen Anlageklassen und wie derivative Instrumente wie Swaps, Futures und Forwards werden verwendet, um einige Alternativen zu verwalten Investitionen.

Portfoliomanagement und Vermögensplanung

Diese umfasst den größten Teil der Prüfung und macht mindestens 180 von 360 möglichen Punkten aus. Portfoliomanagementkonzepte werden sowohl die Vormittags- als auch die Nachmittagssitzungen dominieren. Der Lehrplan ist sehr umfassend und führt neue Konzepte wie Behavioral Finance ein, die die Grundlage für finanzielle Entscheidungen bilden. Risikomanagement Konzepte, Instrumente und Techniken zur Messung und Steuerung von Risiken werden ebenfalls erörtert. Darüber hinaus werden Sie wahrscheinlich auf Fragen im Zusammenhang mit individuellem und institutionellem Vermögen getestet.

Die Anzahl der Konzepte, die getestet werden können, ist begrenzt, aber wichtig. Ein solches wichtiges Konzept ist die Erklärung zur Anlagepolitik und ihre Komponenten, die in hohem Maße überprüfbar ist. Wirtschaftswissenschaften, die in Level I und II zu den Anlageinstrumenten gehörten, sind in der Prüfung unter Portfoliomanagement enthalten. Weitere wichtige Konzepte sind die Verwaltung von Portfolios institutioneller Anleger, die Vermögensallokation, Risikomanagementanwendungen und die Bewertung der Portfolioperformance.

Im Bereich Portfoliomanagement gibt das CFA Institute keine Hinweise, welche Themen wichtiger sind. Es macht jedoch verfügbar Aufsatzfragen aus den Vorjahren, die beim Üben und Entwickeln Ihrer Prüfungsstrategie sehr nützlich sein kann.

Prüfungsdetails

Zeitlimit: 6 Stunden
Kosten: Variiert
Anzahl der Fragen: 10-15 mehrteiliger Aufsatz/strukturierte Antwort
Bestehendes Ergebnis: Variiert jährlich
Passpreise: Stand Juni 2018 56%
Format: Essay-Fragen
Voraussetzungen: Bestehen der Note der CFA Level I & II Prüfung und ein US-Bachelor-Abschluss oder ein gleichwertiger Abschluss.
Voraussetzungen: Um Ihre Ernennung zum CFA Charter Holder nach erfolgreichem Abschluss von Level 3 zu erhalten, müssen Sie mindestens vier Jahre Erfahrung in einem verwandten Bereich haben.
Prüfungsdatum (e): Juni
Prüfungsergebnisse: Wird normalerweise innerhalb von 90 Tagen bereitgestellt. Die Level-III-Prüfung wird handschriftlich benotet.
Offizielle Prüfungswebsitee: CFAInstitute.org

Die Quintessenz

Die Level-III-Prüfung gilt als eine der härteren Prüfungen für den CFA, da viele der Fragen im Essay-Format gestellt werden.

Der Schlüssel zum Erfolg besteht darin, so viele essayistische Fragen wie möglich zu üben und Themen zu meistern, die sich speziell auf das Portfoliomanagement beziehen, das im Mittelpunkt dieser Prüfung steht.