Die außerbilanzielle Finanzierung verstehen

Außerbilanzielle Finanzierung (OBS) ist eine Rechnungslegungspraxis, bei der ein Unternehmen keine Verbindlichkeiten auf seinen Bilanz. Es wird verwendet, um das Niveau eines Unternehmens zu beeinflussen Schuld und Haftung. Die Praxis wurde von einigen verunglimpft, seit sie als Schlüsselstrategie des unglücklichen Energieriesen Enron entlarvt wurde.

Beispiele

Häufige Formen von außerbilanzielle Finanzierung enthalten Mietvertrag und Partnerschaften. Operating-Leasingverhältnisse sind weit verbreitet, obwohl die Bilanzierungsvorschriften verschärft wurden, um die Nutzung zu verringern.Ein Unternehmen kann mieten oder mieten ein Gerät und kauft es dann am Ende der Mietzeit für einen minimalen Geldbetrag, oder es kann das Gerät direkt kaufen.

In beiden Fällen wird ein Unternehmen letztendlich Eigentümer der Ausrüstung oder des Gebäudes sein. Wenn sich das Unternehmen für ein Operating-Leasing entscheidet, erfasst das Unternehmen nur die Mietkosten für die Ausrüstung und nimmt den Vermögenswert nicht in die Bilanz auf. Wenn das Unternehmen die Ausrüstung oder das Gebäude kauft, erfasst das Unternehmen den Vermögenswert (die Ausrüstung) und die Verbindlichkeit (die

Kaufpreis). Durch den Einsatz des Operating Lease erfasst das Unternehmen nur den Mietaufwand, der deutlich unter dem gesamten Kaufpreis liegt und zu einer saubereren Bilanz führt.

Partnerschaften sind ein weiteres gemeinsames OBS Finanzierungsposition, und Enron hat seine Verbindlichkeiten durch die Schaffung von Partnerschaften versteckt.Wenn ein Unternehmen eine Partnerschaft eingeht, auch wenn das Unternehmen eine beherrschende Beteiligung, muss sie die Verbindlichkeiten der Personengesellschaft nicht erneut in der Bilanz ausweisen, was zu einer saubereren Bilanz führt.

Diese beiden Beispiele für OBS-Finanzierungsvereinbarungen veranschaulichen, warum Unternehmen OBS nutzen könnten, um ihre Verbindlichkeiten in der Bilanz zu reduzieren, um für Investoren attraktiver zu sein. Das Problem, auf das Anleger bei der Analyse der Unternehmenswerte Jahresabschluss ist, dass viele dieser OBS-Finanzierungsverträge nicht oder teilweise offengelegt werden müssen. Diese Angaben spiegeln die Gesamtverschuldung des Unternehmens nicht angemessen wider. Noch verblüffender ist, dass diese Finanzierungsvereinbarungen nach den geltenden Rechnungslegungsvorschriften zulässig sind, obwohl einige Vorschriften regeln, wie sie jeweils verwendet werden können. Wegen des Mangels an vollständige Offenlegung, müssen Anleger die Werthaltigkeit der gemeldeten Aussagen vor einer Anlage feststellen, indem sie alle OBS-Vereinbarungen verstehen.

Warum ist OBS-Finanzierung so attraktiv?

Die OBS-Finanzierung ist für alle Unternehmen attraktiv, insbesondere aber für bereits stark verschuldete Unternehmen. Für ein Unternehmen mit hohem Schulden zu Eigenkapital, kann eine Erhöhung der Schulden aus mehreren Gründen problematisch sein.

Erstens ist die Aufnahme von mehr Geld für Unternehmen mit bereits hohen Schulden in der Regel teurer als für Unternehmen mit geringen Schulden, da die Zinsen der Darlehensgeber ist größer. Zweitens kann die Kreditaufnahme die Kreditwürdigkeit eines Unternehmens erhöhen Hebelverhältnisse wodurch Vereinbarungen (sogenannte Covenants) zwischen Kreditnehmer und Kreditgeber verletzt werden.

Drittens sind Partnerschaften, etwa im Bereich F&E, für Unternehmen attraktiv, weil F&E ist teuer und kann einen langen Zeithorizont bis zur Fertigstellung haben. Die buchhalterischen Vorteile von Partnerschaften sind vielfältig. Die Bilanzierung einer F&E-Partnerschaft ermöglicht es dem Unternehmen beispielsweise, während der Durchführung der Forschung minimale Verbindlichkeiten in seine Bilanz aufzunehmen. Dies ist von Vorteil, da während des Rechercheprozesses kein hochwertiger Vermögenswert vorhanden ist, um die hohe Verbindlichkeit auszugleichen. Dies gilt insbesondere für die pharmazeutische Industrie, in der F&E für neue Medikamente dauert viele Jahre, bis es fertig ist.

Schließlich kann die OBS-Finanzierung oft schaffen Liquidität für eine Firma. Nutzt ein Unternehmen beispielsweise ein Operating-Leasing, wird beim Kauf der Geräte kein Kapital gebunden, da nur die Mietkosten ausgezahlt werden.

Wie sich OBS-Finanzierung auf Investoren auswirkt

Finanzkennzahlen werden verwendet, um die finanzielle Lage eines Unternehmens zu analysieren. OBS-Finanzierung beeinflusst Leverage Ratios wie die Schuldenquote, eine gängige Kennzahl, die verwendet wird, um festzustellen, ob der Schuldenstand im Vergleich zu den Vermögenswerten eines Unternehmens zu hoch ist. Verschuldung zu Eigenkapital, eine weitere Verschuldungsquote, ist vielleicht die gebräuchlichste, da sie die Fähigkeit eines Unternehmens untersucht, seine Geschäftstätigkeit langfristig über den Anteilseigner zu finanzieren Eigenkapital statt Schulden. Der Verschuldungsgrad beinhaltet nicht kurzfristige Schulden im Tagesgeschäft eines Unternehmens verwendet, um die Finanzkraft eines Unternehmens genauer abzubilden.

Neben den Verschuldungsquoten umfassen andere OBS-Finanzierungssituationen Operating-Leasing- und Sale-Leaseback-Effekt-Liquiditätsquoten. Sale-Leaseback ist eine Situation, in der ein Unternehmen einen großen Vermögenswert verkauft, normalerweise a Anlagevermögen B. ein Gebäude oder große Investitionsgüter, und mietet es dann vom Käufer zurück. Sale-Lease-Back-Vereinbarungen erhöhen die Liquidität, da sie einen großen Mittelzufluss nach dem Verkauf und einen geringen nominalen Mittelabfluss für die Buchung eines Mietaufwands anstelle eines Kapitalkaufs aufweisen. Dadurch wird der Mittelabfluss massiv reduziert, so dass auch die Liquiditätskennzahlen betroffen sind.

Umlaufvermögen zu kurzfristige Verbindlichkeiten ist ein gemeinsames Liquiditätskennzahl verwendet, um die Fähigkeit eines Unternehmens zu beurteilen, seinen kurzfristigen Verpflichtungen nachzukommen. Je höher die Quote, desto besser können die kurzfristigen Verbindlichkeiten gedeckt werden. Der Mittelzufluss aus dem Verkauf erhöht das Umlaufvermögen, wodurch die Liquiditätsquote günstiger wird.

Die Quintessenz

OBS-Finanzierungsvereinbarungen sind Ermessenssache, und obwohl sie unter Rechnungslegungsstandards, einige Regeln regeln, wie sie verwendet werden können.Trotz dieser minimalen Regeln erschwert die Nutzung die Fähigkeit der Anleger, die Finanzlage eines Unternehmens kritisch zu analysieren. Investoren müssen Lesen Sie den vollständigen Jahresabschluss, wie zum Beispiel 10 Ks, und suchen Sie nach Schlüsselwörtern, die auf die Verwendung der OBS-Finanzierung hinweisen könnten. Einige dieser Schlüsselwörter sind Partnerschaften, Miet- oder Pachtkosten, und Investoren sollten ihre Angemessenheit kritisch bewerten.

Die Analyse dieser Dokumente ist wichtig, da Rechnungslegungsstandards einige Angaben, wie beispielsweise Operating-Leasingverhältnisse, in den Fußnoten erfordern. Anleger sollten sich immer an die Unternehmensleitung wenden, um zu klären, ob OBS-Finanzierungsverträge genutzt werden und inwieweit sie die tatsächlichen Verbindlichkeiten eines Unternehmens beeinflussen. Ein genaues Verständnis der Finanzlage eines Unternehmens heute und in Zukunft ist der Schlüssel zu einer fundierten und fundierten Investitionsentscheidung.