Definition des Manager-Universums (Benchmark)

Was ist ein Manager-Universum (Benchmark)?

Ein Manageruniversum (Benchmark) bezieht sich auf a Gleichaltrige von Anlageverwaltern, die denselben Anlagestil haben. Es wird verwendet, um die Performance eines Managers mit seiner Vergleichsgruppe zu vergleichen, was es Anlegern einfacher macht, zwischen der großen Anzahl von Anlageverwalter.

Verstehen eines Manager-Universums (Benchmark)

Die Welt der Anlageverwaltung ist groß und breit gefächert und umfasst viele Manager, Fonds und Anlagestile. Es kann für einen Investor eine schwierige Aufgabe sein, ein Vehikel für seine Investitionen auszuwählen.

Manager-Universum (Benchmark) Daten sind eine der beiden Hauptmethoden, um die relative Wertentwicklung eines Anlagevehikels zu beurteilen, wie z Investmentfonds oder Hedge-Fond, um eine Investitionsentscheidung zu treffen. Der andere ist gegenüber einer Index-Benchmark. Ersteres ergänzt letzteres.

Nehmen wir zum Beispiel das Universum von aktiv geführt Investment-Grade-Rentenfonds. Sagen wir, dass bestimmte Fonds, die im Vergleich zu einem Referenzindex einen hohen Anteil an Unternehmensanleihen haben, den Durchschnitt ihrer Vergleichsgruppe über einen längeren Zeitraum übertroffen haben Rendite-Spreads. Alle diese Fonds nahmen jedoch mehr in Anspruch Kreditrisiko als der Index, um diese Outperformance zu erzielen. Der relative Vergleich dieser Fonds gegenüber dem Index ist daher eingeschränkt.

In diesem Fall ist der Vergleich des Manageruniversums (Benchmark) hilfreich, da er dann einen Vergleich ähnlicher Fonds während eines bestimmten Zeitraums ermöglicht. Anstatt sich alle Fonds anzusehen, die den Index übertroffen haben, kann ein Anleger ähnliche Fonds vergleichen in einer Peergroup miteinander und analysieren nicht nur Faktoren wie Performance, sondern auch Risiko Profile.

Evaluieren eines Manager-Universums (Benchmark)

Zwei Unternehmen, die sich auf den Vergleich von Manageruniversen spezialisiert haben, sind Morgen Stern und Lipper. Vermögensverwalter, Fondsgesellschaften und Finanzintermediäre erkennen Benchmarking und Klassifizierungen dieser beiden Unternehmen als Industriestandards an.

Lipper stuft beispielsweise Investmentfonds in allen seinen Manageruniversumsgruppen (Benchmark) auf der Grundlage von fünf Kennzahlen ein: Gesamtrendite, konsistente Rendite, Kapitalerhalt, Steuereffizienz und Ausgaben. Die besten 20 % der Fonds in jeder Kategorie erhalten die höchsten Bewertungen und werden namentlich genannt Lipper-Führer. Das Unternehmen benennt Leader für drei, fünf und zehn Jahre für jede Kategorie sowie insgesamt.

Lipper Leaders helfen Anlegern bei der Entscheidung, welche Fonds ihre Anlageziele und Präferenzen erreichen, obwohl sie nicht versuchen, die zukünftige Wertentwicklung vorherzusagen.

Vor- und Nachteile eines Manager-Universums (Benchmark)

Die Auswertung von Daten eines Manageruniversums (Benchmark) bietet Anlegern eine Möglichkeit, Fonds zu vergleichen. Auch wenn die Wertentwicklung in der Vergangenheit keinen Einblick in die zukünftige Wertentwicklung bietet, wenn man weiß, dass ein Fonds in beiden Fällen zu den Spitzenreitern gehört Gesamtrendite und über viele Jahre konsistente Renditen in der Vergleichsgruppe liefert zum Beispiel nützliche Informationen und Einblicke.

Diese Art der Forschung weist jedoch Mängel auf. Ein breites Manageruniversum macht es schwierig, die Leistung von Managern mit unterschiedlichen Stilen zu vergleichen. Ein Universum von Large-Cap-Value-Managern stellt beispielsweise manchmal die Wertentwicklung von a Dividendenwachstum Strategie mit einer hohen Dividendenstrategie.

Es gibt auch Überlebensvoreingenommenheit, was bedeutet, dass Manager mit schlechten Leistungsdaten aus dem Universum ausgeschlossen werden und das Universum kein vollständiges Bild der Leistung aller Manager darstellt.

Schließlich sind Schlussfolgerungen aus einem Manageruniversum (Benchmark) über kurze Zeiträume begrenzt, da die Führung häufig wechselt.