Definition des Rohstoffpreisrisikos

Was ist das Rohstoffpreisrisiko?

Ware Das Preisrisiko ist die Möglichkeit, dass Rohstoffpreisänderungen entweder für Rohstoffkäufer oder -produzenten zu finanziellen Verlusten führen. Käufer sehen sich dem Risiko ausgesetzt, dass die Rohstoffpreise höher als erwartet ausfallen. Viele Möbelhersteller müssen beispielsweise Holz kaufen, so dass höhere Holzpreise die Herstellungskosten von Möbeln erhöhen und sich negativ auf die Gewinnspannen der Möbelhersteller auswirken.

Niedrigere Rohstoffpreise sind ein Risiko für Rohstoffproduzenten. Wenn die Erntepreise in diesem Jahr hoch sind, kann ein Landwirt mehr von dieser Ernte auf weniger produktivem Land anbauen. Wenn die Preise im nächsten Jahr fallen, verliert der Landwirt möglicherweise Geld für die zusätzliche Ernte, die auf weniger fruchtbaren Böden gepflanzt wird. Auch dies ist eine Art Rohstoffpreisrisiko. Sowohl Produzenten als auch Konsumenten von Rohstoffen können dieses Risiko absichern mit Rohstoffmärkte.

Rohstoffpreisrisiko verstehen

Das Rohstoffpreisrisiko ist ein echtes Risiko für Unternehmen und Verbraucher und nicht nur für Händler auf den Rohstoffmärkten. Denn alles, vom Rohstoff bis zum fertigen Produkt, hängt vom Einkauf und der Verarbeitung verschiedener Rohstoffe ab, von Metallen über Energie bis hin zu Agrar- und Lebensmittelprodukten. Dadurch können sich Preisänderungen vom Benzinpreis an der Zapfsäule bis hin zu den Preisen für Lebensmittel oder Kunststoffwaren auswirken.

Das Risiko für Käufer: Automobilhersteller

Das Rohstoffpreisrisiko für Käufer ergibt sich aus unerwarteten Anstiegen der Rohstoffpreise, die das Risiko eines Käufers verringern können Gewinnspanne und erschweren die Budgetierung. Automobilhersteller sind beispielsweise einem Rohstoffpreisrisiko ausgesetzt, weil sie Rohstoffe wie Stahl und Gummi zur Herstellung von Autos verwenden.

Ein typisches Beispiel: Im ersten Halbjahr 2016 stiegen die Stahlpreise um 36 %, während sich die Preise für Naturkautschuk nach mehr als drei Jahren rückläufiger Entwicklung um 25 % erholten. Dies führte viele Finanzanalysten der Wall Street zu dem Schluss, dass Autohersteller und Autoteilehersteller negative Auswirkungen auf ihre Gewinnmargen sehen könnten.

Das Risiko für Produzenten: Ölkonzerne

Produzenten von Rohstoffen sind dem Risiko ausgesetzt, dass die Rohstoffpreise unerwartet fallen, was zu geringeren Gewinnen oder sogar Verlusten für die Produzenten führen kann. Ölproduzierende Unternehmen sind sich des Rohstoffpreisrisikos außerordentlich bewusst. Da die Ölpreise schwanken, schwankt auch der potenzielle Gewinn, den diese Unternehmen erzielen können. Einige Unternehmen veröffentlichen Sensitivitätstabellen, um Finanzanalysten zu helfen, das genaue Niveau des Rohstoffpreisrisikos zu quantifizieren, dem ein Unternehmen ausgesetzt ist.

Der französische Ölkonzern Total SA beispielsweise hat einmal erklärt, sein Nettobetriebsgewinn würde um 2 Milliarden Dollar sinken, wenn der Preis für ein Barrel Öl um 10 Dollar sinke. In ähnlicher Weise würde ihr operativer Cashflow um 2 Milliarden US-Dollar sinken, wenn der Ölpreis um 10 US-Dollar sinkt. Von Juni 2014 bis Januar 2016 sank der Ölpreis um über 70 US-Dollar pro Barrel. Diese Preisbewegung hätte den operativen Cashflow von Total in diesem Zeitraum um etwa 17 Milliarden US-Dollar reduzieren sollen.

Absicherung des Rohstoffpreisrisikos

Große Unternehmen oft Hecke Rohstoffpreisrisiko. Eine Möglichkeit, diese Absicherungen zu implementieren, sind Warenterminkontrakte und Optionskontrakte, die an Majors gehandelt werden Warenbörsen wie Chicago Mercantile Exchange (CME) oder der New Yorker Handelsbörse (NYMEX). Diese Verträge können Rohstoffkäufern und -produzenten zugute kommen, indem sie die Preisunsicherheit verringern.

Hersteller und Käufer können sich vor Schwankungen der Rohstoffpreise schützen, indem sie einen Vertrag abschließen, der einen bestimmten Preis für eine Ware garantiert. Sie können auch einen Worst-Case-Szenario-Preis festlegen, um potenzielle Verluste zu reduzieren.

Faktoren der Rohstoffpreisschwankungen

Zu den Faktoren, die die Rohstoffpreise beeinflussen können, gehören Politik, Jahreszeiten, Wetter, Technologie und Marktbedingungen. Zu den wirtschaftlich wichtigsten Gütern zählen rohes Material, wie zum Beispiel:

• Baumwolle
• Mais
• Weizen
• Öl
• Zucker
• Sojabohnen
• Kupfer
• Aluminium
• Stahl

Politische Faktoren

Politische Faktoren können den Preis einiger Waren erhöhen, während sie den Preis anderer senken. Im Jahr 2018 verhängte der ehemalige Präsident Donald Trump Tarife auf Stahl und Aluminium importiert aus dem Ausland. Die direkte Wirkung dieser Zölle war, die Stahl- und Aluminiumpreise in den Vereinigten Staaten im Vergleich zum Rest der Welt zu erhöhen.

China revanchierte sich gegen Trumps Zölle, indem es seine eigenen Zölle auf US-Agrarprodukte verhängte. Bei geringerer Nachfrage aus China müssen überschüssige Ernten in anderen Märkten verkauft werden. Infolgedessen sind in den Vereinigten Staaten im Jahr 2019 viele Erntepreise gefallen.

Wetter

Saisonale und andere Wetterschwankungen haben einen erheblichen Einfluss auf die Rohstoffpreise. Das Ende des Sommers bringt reiche Ernten mit sich, so dass die Rohstoffpreise im Oktober tendenziell fallen. Diese saisonal gedrückten Rohstoffpreise können ein Grund dafür sein, dass es im Oktober oft zu großen Börsencrashs kommt. Dürren und Überschwemmungen können auch zu vorübergehenden Preissteigerungen bei bestimmten Rohstoffen führen.

Technologie

Technologie kann einen dramatischen Einfluss auf die Rohstoffpreise haben. Aluminium galt als Edelmetall, bis sich die Verfahren zur Isolierung im 19. und 20. Jahrhundert verbesserten. Als die Technologie fortschritt, brachen die Aluminiumpreise ein.